美伊緊張升溫推動國防ETF上漲，油價攀升2%

美國軍方週日襲擊了荷姆茲海峽附近的伊朗火箭發射器，油價因此上漲逾2%，國防ETF同步走高，投資人正為長期對峙局勢定價。美國中央司令部表示，伊斯蘭革命衛隊當時正準備向這條水道發射裝載水雷的火箭，這結束了自上次交火以來持續逾一個月的相對平靜局面。

伊朗外交部長阿巴斯·阿拉格奇表示：「在與卡達進行討論之後，與華盛頓恢復談判仍然有可能。」但他同時主張，進展取決於美國是否承認單靠經濟施壓無法迫使伊朗讓步。

這次打擊是自7月下旬以來美軍首次對伊朗目標發動飛彈攻擊。荷姆茲海峽是一條國際水道，在戰爭爆發前，全球五分之一的石油和液化天然氣流經此處。美國在一週前才完成該海峽關鍵航運路線的掃雷作業，這提醒人們安全局勢惡化的速度有多快。

緊張局勢升級也使聯準會對抗通膨的努力更加複雜。聯準會主席凱文·沃什上週五表示，央行的目標是控制通膨，目前市場預期9月升息的機率為57%，推動短期公債殖利率大幅走高，殖利率曲線趨於平坦。持續的油價上漲將傳導至消費者支出和企業成本，可能迫使聯準會進一步收緊政策。

國防與能源ETF領漲

iShares美國航太與國防ETF（ITA）因國防支出預期升溫而吸引投資人關注。根據Politico報導，川普總統的2027財政年度預算提案為美軍編列創紀錄的1.5兆美元，增幅達42%。任何升級或長期對峙都可能使國防支出和武器需求持續成為焦點，使ITA成為該產業的多元化投資標的。這檔ETF持有主要國防承包商和航太製造商，同時涵蓋政府採購和商用航太需求。

能源ETF同樣具備持續上漲的潛力。United States布蘭特原油基金（BNO）和United States石油基金（USO）有望受惠於油價攀升，而能源類股SPDR基金（XLE）則提供對美國石油和天然氣生產商的更廣泛曝險。油價在週一亞洲時段早盤因這次襲擊上漲逾2%，改善了整個產業生產商的獲利展望。荷姆茲海峽航運中斷的風險為原油增添供應溢價，只要軍事對峙持續，這項溢價就可能維持。

通膨風險使聯準會路徑更加複雜

這對利率敏感型ETF領域構成潛在阻力，例如小型股的iShares羅素2000 ETF（IWM），該基金在借貸成本上升時通常表現落後。能源成本上升也會壓縮非必需消費支出，可能對零售和旅遊相關產業造成壓力。

與此同時，美國持續加強對伊朗的經濟孤立。財政部長史考特·貝森特發起名為「經濟放逐行動」的制裁攻勢，旨在切斷伊朗與全球經濟的聯繫。軍事壓力與經濟制裁的結合形成雙軌策略，可能迫使伊朗走上談判桌，也可能引發進一步升級。

上次美國於7月下旬打擊伊朗目標時，油價在飆升後隨著外交管道保持暢通而趨於穩定。這次升級是否遵循類似模式，取決於伊朗領導層是否採取軍事回應，還是透過卡達調解重返談判。隨著G20峰會正在進行、外交管道保持活躍，未來數天對於決定衝突和市場的走向至關重要。對於持有國防或能源曝險的投資人而言，關鍵問題在於地緣政治風險溢價會在外交努力推進過程中持續存在，還是逐漸消退。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。