戰爭擾動油價突破 100 美元 美國頁岩油產量攀升

由於伊朗戰爭帶來的長期干擾將全球原油基準推升至每桶 100 美元以上，美國頁岩油公司正在謹慎增加產量。這為生產商創造了多年來最有利的盈利環境，但也導致消費端價格維持高位。海外需求的激增使美國原油出口在一週內創下每日 640 萬桶的歷史新高，從根本上重塑了全球能源流動。 「即使在危機時期，石油市場也在高效運行，」戰略與國際研究中心能源安全高級研究員 Clayton Seigle 表示。他補充說，在衝突導致中東地區每日 1300 萬桶的供應從市場上消失兩個多月後，市場參與者正在尋找連接供應與需求的方法。 能源行業受到的影響顯而易見，截至 5 月 6 日，國際基準布倫特原油交易價格在每桶 100 美元以上，而西德克薩斯中質原油（WTI）約為 95 美元。油價飆升直接推動了能源巨頭的創紀錄第一季度利潤，例如殼牌（Shell）公布的收益達 69.2 億美元。加拿大生產商 Tourmaline Oil Corp. 2026 年第一季度的現金流達到 8.622 億美元，該公司指出，強勁的全球液態燃料價格將使其 2026 年天然氣凝液（NGL）的實現價格比 2025 年提高約 30%。 作為全球最大的石油生產國，美國正努力填補這一空白。根據美國能源信息署（EIA）的數據，4 月份的週平均出口量為每日 530 萬桶，較 3 月底的 380 萬桶大幅增加。這是以動用國內儲備為代價的，自 3 月底以來，能源部已從戰略石油儲備中釋放了近 2300 萬桶，截至 5 月 1 日，總儲備降至約 3.92 億桶。 ## 生產商對價格信號作出反應 持續的高油價正在成為鑽井和完井作業新投資的催化劑。主要頁岩油生產商 Diamondback Energy 在 5 月 4 日宣布將加大鑽井和完井力度。此前，其他公司也有類似舉動，包括殼牌最近以 164 億美元收購了加拿大頁岩油生產商 ARC Resources。 「持續的時間越長，美國生產商增加產量的動力就越大，」East Daley Analytics 總裁 Rob Wilson 對《今日美國》表示。 加拿大生產商也在利用這種價格環境。Tourmaline Oil Corp. 報告稱，2026 年第一季度鑽探了 70 口新井，並預計其對國際液化天然氣價格（JKM 和 TTF）的暴露將顯著提升自由現金流。該公司第一季度的平均天然氣實現價格為 3.59 加元/千立方英尺，遠高於加拿大基準價格。 ## 消費者面臨持續壓力 儘管美國產量和出口有所增加，但國內汽油價格仍然高企。根據 AAA 的數據，全美平均價格為每加侖 4.54 美元。專家表示，這是因為石油價格是在全球市場上定價的，任何地方的供應中斷都會影響各地的價格。 Seigle 表示：「不幸的是，我們可能正在重回 2022 年看到的每加侖略高於 5 美元的全美加油站歷史高點。」 即使出口的石油留在美國，國內煉油廠也已接近滿負荷運轉，限制了生產更多汽油的能力。消費價格的走向最終將取決於中東供應中斷持續的時間。 本文僅供參考，不構成投資建議。