美股創下歷史新高，消費者信心則跌至 70 年低點

標普 500 指數在週五錄得連續第八週上漲，創下歷史新高，儘管一項關鍵調查顯示，美國消費者信心剛剛崩潰至其 70 年歷史上的最低水平。

「價格仍然極高，勞動力市場在過去四年裡無疑已經走弱，而現在我們又正處於戰爭之中，」密歇根大學消費者調查主任 Joanne Hsu 表示，「我認為，我們低於 2022 年 6 月的水平這一事實不應該讓任何人感到意外。」

道瓊斯工業平均指數也連續第二天創下收盤新紀錄，標普 500 指數上漲 27.75 點，收於 7,473.47 點。形成鮮明對比的是，密歇根大學的信心指數跌至歷史低點，比 2022 年 6 月通脹達峰時的前一個低點還低 10%。這種分歧也反映在估值上，標普 500 指數的週期性調整市盈率（CAPE）達到 40.8，這一水平僅在互聯網泡沫時期出現過。

這種脫節帶來了一個包含三種潛在解決方案的謎題：要麼股市脫離了經濟現實，面臨回調；要麼它正確地預估了消費者尚未看到的未來增長；或者，推動股市的 AI 熱潮正是造成家庭對工作保障感到焦慮的同一股力量。

AI 推動市場狂熱

市場的上漲動力來自於對人工智能的熱情，投資者相信 AI 將大幅提高企業的利潤率。這推高了科技股，並帶動了更廣泛的漲勢。在紐約，納斯達克綜合指數上漲 50.87 點，至 26,343.97 點。然而，與 2000 年受到普遍樂觀情緒影響的互聯網繁榮不同，AI 的崛起伴隨著公眾對其可能取代工人並加劇不平等的焦慮。

「月球之上的股市與日益低迷的家庭情緒反映的是同一件事，」約翰霍普金斯大學金融經濟學中心主任 Robert Barbera 說。

消費者感受到通脹的壓力

在投資者慶祝的同時，消費者正忙於應對持久的通脹。7 月原油合約上漲 25 美分，至每桶 96.60 美元，維持了汽油價格的高位。根據密歇根大學的調查，美國消費者現在預計明年通脹將惡化至 4.8%。

這種壓力正擠壓其他領域的支出。麥肯齊投資公司（Mackenzie Investments）股票首席投資官 Lesley Marks 表示：「我們在初步數據中看到的是，較高的汽油價格正開始擠壓消費者的可選消費。」市場的表現也正受到其他資產走勢的關注，美元保持堅挺，10 年期美債收益率仍是投資者衡量利率走勢的關鍵焦點。

本文僅供參考，不構成投資建議。