美股全線大漲，納斯達克指數飆漲 4% 引發反彈持久性辯論

美國股市在第二季度開局強勁回升，納斯達克綜合指數大漲 4.0%，交易員趁主要股指跌至數月低位時進場抄底。標普 500 指數上漲 3.0%，收於 6,533.82 點，而納斯達克指數收於 21,625.95 點。

部分分析師指出，技術面超賣為此次反彈提供了支撐，但也有人迅速否定了這一漲幅，認為其只是暫時現象。The Kobeissi Letter 創始人亞當·科貝西（Adam Kobeissi）表示：「基於技術面嚴重超賣的情況，我們認為至少需要一次超跌反彈。」與之相對，OANDA 集團旗下的 MarketPulse 則在一份報告中稱此次反彈為「死貓跳」，將其歸因於空頭回補和季末頭寸調整，而非可持續的牛市反轉。

在週二的反彈之前，標普 500 指數今年已累計下跌 6%，並陷入了連續五週的跌勢。這一跌幅使該指數跌破了 200 日均線這一關鍵技術水平。Freedom Capital Markets 首席市場策略師傑伊·伍茲（Jay Woods）指出，在過去 28 次該指數跌破均線的情況中，有 20 次都在 10 個交易日內重新回升。

儘管大幅上漲為進一步下跌提供了緩衝，但多頭仍需證明這種勢頭能夠維持。摩根大通（JPMorgan）市場情報團隊的分析師建議，標普 500 指數的一個關鍵阻力位在 6,730 點。如果無法奪回該水平，下行風險將依然存在；而一旦有效突破，則可能預示著更持久的復甦。

多頭指向超賣狀況

技術分析師關於反彈的預期一直在升溫。在反彈之前，反映動能的標普 500 指數每日相對強弱指數（RSI）已降至 29 左右。通常認為 RSI 低於 30 意味著資產已超賣，預示著即將出現反彈。Fundstrat Research 技術策略師馬克·牛頓（Mark Newton）表示，他認為標普 500 指數在 6,200 點附近有支撐，並指出日線圖上的動能已接近超賣水平。

此次反彈發生在投資者因伊朗衝突而焦慮數週之後，此前的衝突因油價上漲的擔憂拖累股市走低。隨後有報道稱，特朗普總統願意結束戰爭，即使霍爾木茲海峽仍然關閉，這為局勢降溫提供了潛在催化劑，從而加速了股價回升。

空頭警告「死貓跳」

儘管單日漲幅驚人，但多項指標顯示市場尚未走出困境。根據 OANDA 集團的分析，市場廣度依然脆弱，長期圖表顯示出看跌反轉形態。CNBC 的邁克·桑托利（Mike Santoli）將現狀與 2025 年初進行了「令人不安」的對比，當時 2 月份類似的峰值後出現了逐漸下滑，最終演變成 20% 的大跌。

此外，美債收益率爬升、美元走強以及高企的油價都使局面更加複雜，這些因素都可能成為股市的阻力。高盛（Goldman Sachs）股票交易台的約翰·弗勒德（John Flood）指出，機構基金經理目前一直處於「凍結」狀態，這暗示如果地緣政治局勢沒有改善，僅做多（Long-only）基金的大規模拋售可能仍會到來。

本文僅供參考，不構成投資建議。