美國公債殖利率下跌7個基點，伊朗和平希望壓過新一輪打擊

債券市場正在為中東的「混亂僵局」而非徹底解決方案定價，即便美軍打擊伊朗目標，10年期殖利率仍跌破4.51%。

美國公債殖利率週二一度下跌多達7個基點，10年期公債殖利率降至4.502%，原因是霍爾木茲海峽重新開放的希望抵消了美軍在伊朗南部的新一輪軍事打擊。

XM分析師拉菲·博亞吉安表示：「霍爾木茲海峽將很快全面重新開放的希望，有助於緩解對通膨失控的擔憂。」

根據Tradeweb數據，2年期公債殖利率下跌5.9個基點至4.066%，30年期公債殖利率下跌5.1個基點至5.030%。此波走勢追趕了週一歐洲主權債券的急劇下跌——當時美國市場因陣亡將士紀念日休市。10年期德國公債殖利率週一觸及六週低點2.930%，隨後於週二回升1.5個基點至2.961%，投資者權衡相互矛盾的訊號。

這種相互衝突的動態使市場陷入Capital.com高級市場分析師丹妮拉·哈索恩所描述的「混亂僵局」情境——停火大致維持，但零星的攻擊和外交挫折使能源市場持續緊張。布蘭特原油週一因和平樂觀情緒暴跌近7%至96.30美元後，在美國發動打擊後於週二反彈至98美元上方。

美國中央司令部表示，其在伊朗南部進行了「自衛」打擊，目標是導彈發射場和試圖佈設水雷的船隻。伊朗伊斯蘭革命衛隊回應稱，在識別並攔截進入伊朗領空的美軍無人機及一架F-35戰鬥機後，將對違反停火協議的行為進行報復。儘管總統唐納·川普在TruthSocial上表示和平協議可能即將達成，談判「進展順利」，但衝突仍然升級。

伊朗首席談判代表兼外交部長正在杜哈與卡達首相就結束這場歷時三個月的戰爭進行會談。《日經新聞》報導，雙方正在討論一項計劃，即在達成協議後約30天重新開放霍爾木茲海峽。

霍爾木茲海峽溢價揮之不去

該水道約佔全球石油貿易量的21%，其有效封鎖已將美國汽油價格推至每加侖4.50美元以上，加州甚至超過6美元。摩根士丹利預計，到8月底汽油庫存將降至季節性歷史低點。上一次出現如此規模的石油供應中斷——2019年沙烏地阿美布蓋格設施遭襲擊——原油價格在單一交易日內飆升15%，隨後在數週內因備用產能投入使用而回落。

美元兌主要貨幣走弱，歐元升至1.16365美元，日圓走強至158.95兌一美元，因地緣政治風險緩解降低了對美元的需求。金價週二下跌0.6%至4,544.33美元，此前週一上漲1.2%，圍繞通膨和利率預期的相互矛盾敘事使貴金屬在4,450至4,600美元之間盤整。

投資者目前面臨經濟數據密集的一週，這些數據可能重塑利率預期。聯準會青睞的通膨指標——4月個人消費支出物價指數——將於週五公佈。美國銀行預測月增0.4%，年增率為3.8%。市場目前定價聯準會今年至少還會有一次25個基點的升息，部分投資者正在考慮進一步緊縮而非降息的可能性。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。