美元/日圓逼近40年高點整理，對稱三角形突破在即

美元/日圓正壓縮形成對稱三角形型態，價位逼近數十年高點，同時美伊衝突將布蘭特原油推升至每桶90美元以上，加深日圓所面臨的逆風。

「日圓夾在地緣政治風險溢價（理論上應支撐日圓）與貿易條件衝擊（正在打壓日圓）之間，」Edgen地緣政治風險分析師Elena Fischer表示。「日本對能源進口的依賴，意味著原油每上漲一美元，就是對其經常帳直接課稅。」

布蘭特原油上漲3%，一個多月來首次突破每桶90美元，美國軍方連續第九天對伊朗發動襲擊，伊朗也對區域內目標進行打擊。油價上漲對日圓造成不成比例的壓力，因為日本幾乎所有能源需求都依賴進口燃料，導致貿易逆差擴大並削弱貨幣。上週美國通膨數據放軟，按理應對美元造成壓力，但能源驅動的重新定價完全抵銷了這一效應。

該貨幣對正收窄至一個下降區間內，上方受7月1日高點以來的下降趨勢線壓制，下方則受7月3日低點以來的上升趨勢線支撐。RSI（14）已回升至中性50關卡上方，達到61，而MACD已完成黃金交叉。若明確突破趨勢線阻力，7月1日高點162.84將重新成為焦點，考量到盤整的規模，潛在目標價位為164及165。下行方面，上升趨勢線為第一道支撐，其次是161.50以及前次數十年高點160.73。

流動性稀薄下的干預風險

日本週一適逢海洋日公眾假期，市場流動性較往常更為稀薄，提高潛在干預的風險。日本財務省歷來都會利用低成交量時段，以最大化日圓買入操作的影響力。日本最新的經濟政策藍圖重申，貨幣政策決策仍將由日本銀行負責，顯示政府在央行獨立性方面的立場並未改變。

根據日本銀行的歷史數據，上一次美元/日圓處在當前水位是在1986年7月，當時日圓貿易加權匯率強了40%，且日本經常帳盈餘相對於GDP的規模是現在的兩倍以上。這項對比凸顯出日圓的結構性基本面已大幅惡化。

科技財報與利差交易平倉風險

隨著聯準會在下週FOMC決策前進入靜默期，且日本的全國CPI報告不太可能引發市場波動，市場焦點轉向科技股密集的財報週。Alphabet、特斯拉、英特爾及SK海力士的業績將受到密切關注，此前上週後半段人工智慧相關股票的賣壓加劇。若這波弱勢延續，可能引發利差交易平倉，為美元/日圓帶來下行風險。

美元/日圓與聯準會未來一年定價之間的相關性上週有所增強，但美國公債殖利率缺乏類似訊號，顯示並無單一因素成為主導驅動力。該貨幣對與美日兩年期及十年期利差的相關性在過去一個月內有所減弱，使日圓更容易受到地緣政治衝擊和能源價格波動的影響。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。