USDT逼近以太幣翻轉，市值差距跌破1%

Tether發行的USDT穩定幣已逼近以太幣的市值，兩者差距縮小至不到1%，交易者在廣泛的加密貨幣低迷期間轉向穩定資產。

根據CoinMarketCap數據，截至6月5日，以太幣市值為2009億美元，而DefiLlama的數據顯示，USDT的供應量對應的市值已超過1980億美元。不到1%的差距，是該穩定幣相對於第二大加密貨幣史上最小的差距。

以太幣在過去7天內已下跌超過16%，截至美東時間6月5日上午9時12分，報價為1664美元。這波跌勢將其52週低點推至1626美元，較一年前下跌37%，且較2025年8月高點4954美元回落逾66%。相比之下，USDT在整個拋售期間始終維持1美元錨定，根據DefiLlama數據，其流通供應量穩定維持在接近1400億枚代幣。

USDT若翻轉以太幣，將標誌著穩定幣首次登上加密貨幣排行榜的第二名，反映數位資產市場的風險趨避態勢。這一里程碑可能加速監管機構對Tether儲備組成的審查，同時也強化了與美元掛鉤的代幣在加密交易基礎設施中的主導地位。

穩定幣吸納風險趨避資金

穩定幣是一種旨在與外部資產（通常為美元）保持固定價值的加密貨幣。與傳統銀行存款不同，它們在區塊鏈網路上運作，並由各發行商持有的儲備資產作為擔保。Tether的USDT由國庫券、現金及其他工具混合擔保，如其季度審計報告所披露。

市值最大的加密貨幣比特幣當前市值為1.24兆美元，過去一週也下跌15%，報價61,950美元。根據CoinGecko數據，主要代幣同步遭拋售，已將整體加密貨幣總市值推低至2.2兆美元以下，遠低於2025年超過3.5兆美元的高點。

穩定幣市場在此次低迷期間已成為相對避風港。DefiLlama數據顯示，USDT供應量大致維持不變，而Circle發行的USDC則出現小幅資金流入。兩大穩定幣合計代表超過2300億美元的鏈上價值，是加密交易的主要流動性層。

翻轉對市場結構的意義

穩定幣在市值上超越以太幣，將代表加密市場價值分布的結構性轉變。這也意味著一種中心化、由法幣支持的代幣，在排行榜上超越去中心化的區塊鏈網路——長期以來，穩定幣主導地位的批評者一直將此視為加密貨幣依賴傳統金融基礎設施的跡象。

多個司法管轄區的監管機構已加強對穩定幣發行商的關注。歐盟的《加密資產市場監管法案》已於2025年全面生效，對穩定幣營運商施加儲備與透明度要求。在美國，Lummis-Gillibrand穩定幣法案仍在國會討論中。Tether過去曾面臨美國監管機構的審查，包括2021年與紐約州總檢察長辦公室達成和解，以及與商品期貨交易委員會的另一起和解。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。