委內瑞拉聘請Centerview重組1500億美元債務

這位曾為希臘債務危機提供諮詢、並與社會黨領袖結盟的法國投資銀行家，贏得了理清全球最複雜主權違約案之一的授權——這是一場押注於委內瑞拉在逮捕尼古拉斯·馬杜羅後經濟重生的1500億美元豪賭。

委內瑞拉於五月中旬聘請Centerview Partners重組約1500億美元的未償主權及國營石油公司債務，啟用了一位政治立場與如今主導卡拉卡斯的川普政府完全相反的銀行家。這項授權是自十年前希臘債務危機以來最大規模的主權債務重組之一，讓Matthieu Pigasse置身於這場高風險行動的核心——旨在將資本帶回一個自2017年違約以來便成為金融棄兒的國家。

"這是一個極度原始的環境，認為你能快速完成這項工作的想法難免會引發一些懷疑，"卡拉卡斯商業諮詢公司Ecoanalitica的董事Alejandro Grisanti表示。"委內瑞拉不僅需要重新談判債務，還需要重建信任。"

Pigasse是Centerview的管理合夥人，曾擔任Lazard的全球併購業務主管，他在前拉丁美洲特使Mauricio Claver-Carone的幕後支持下獲得了這筆交易。Claver-Carone表示，他向代理總統Delcy Rodriguez強烈表達了支持聘用Centerview的立場，並與國務院和財政部進行了磋商。這位前特使目前是邁阿密私募股權公司LARA Fund的執行合夥人，曾與Pigasse在厄瓜多爾2020年的債務重組中合作過。

這項任命讓華爾街競爭對手措手不及。馬杜羅政府於2024年聘請的Rothschild，曾在二月份前往華盛頓向官員進行簡報。財政部發言人表示，該決定取決於委內瑞拉。委內瑞拉經濟副總統Calixto Ortega Sanchez表示，政府選擇Centerview是因為其"對該國經濟的深刻理解"以及長期的業務關係。

地緣政治背景

此次重組是在川普政府一月的一次特別行動之後進行的——該行動逮捕了馬杜羅，並將他帶到紐約，面臨毒品販運指控。此後，美國政府接管了委內瑞拉的石油出口，並密切管理收入分配方式，推動重振一個在過去十年間萎縮超過70%的經濟體。

Pigasse今年兩次前往卡拉卡斯——二月搭乘私人飛機，四月再次前往，入住銀行家和石油業者常去的Cayena酒店——以爭取Rodriguez的支持。他此前在為國營石油公司PDVSA的美國煉油資產Citgo可能出售事宜提供諮詢時曾與Rodriguez相識。他還應製片人Fernando Sulichin的邀請，出席了白宮的梅蘭妮亞·川普紀錄片私人放映會。Sulichin是一位與委內瑞拉官員有長期聯繫的阿根廷人。

Claver-Carone表示，他支持Centerview是因為這些銀行家的專業技術，以及他希望驅逐曾與馬杜羅政府合作的顧問，包括Rothschild和律師事務所Dentons。"我不提供任何有償的諮詢或顧問服務，我的首要動機是希望川普總統的委內瑞拉政策取得成功，"他說。國務院發言人表示，Claver-Carone並非代表美國政府工作。

重組挑戰

委內瑞拉政府已承諾在六月前提出初步框架，許多分析師認為這一時間表過於樂觀。該國在過去十年的大部分時間裡未發布全面的財務或經濟數據，導致債權人和經濟學家難以估算債務總額及債權人構成。

Centerview提案的關鍵之一就是速度——盡快完成重組，使委內瑞拉重新融入全球經濟。這引起了包括Fidelity和T. Rowe Price在內的債券持有人的擔憂。據知情人士透露，他們正在討論加速時間表是否旨在對其投資實施大幅減記。

此項授權的費用預計將達到數千萬美元，反映出重組涵蓋主權債券、PDVSA債務以及近十年制裁和經濟崩潰期間積累的欠款所面臨的複雜性。上一次同等規模的主權國家進行重組——2012年的希臘——私人債權人債券面值的減記幅度約為75%，且整個過程耗時超過兩年。

對投資者而言，風險明確：成功的重組可能為委內瑞拉能源 sector 帶來大量資本流入——該國擁有全球最大的已探明石油儲量——並為川普政府如何處理其他受制裁經濟體樹立模板。相反，與債券持有人的長期抗爭可能會延後該國重返國際資本市場的時間，使委內瑞拉繼續處於金融孤立之中。

本文僅供參考，不構成投資建議。