華爾街銀行第二季大宗經紀業務利潤創歷史新高

華爾街四大銀行第二季交易收入合計達540億美元，其中大宗經紀業務——即向避險基金提供融資的業務——帶來創紀錄的獲利，因多策略基金利用市場波動性取得雙位數回報。

「客戶活動在亞洲尤其強勁，部分受惠於人工智慧資本形成與投資的蓬勃發展，」高盛執行長蘇德巍（David Solomon）在週二的財報電話會議上表示。

高盛的股票融資收入較去年同期飆升91%，創下歷史新高，而FICC（固定收益、外匯與大宗商品）及股票融資總收入達45億美元，年增62%。摩根大通的股票市場部門——涵蓋大宗經紀業務——收入達60億美元，激增86%。摩根士丹利亦受益於平均客戶餘額增加及亞洲業務增長，而花旗的大宗經紀餘額則增長近60%。

這一個收穫豐碩的季度顯示，隨著機構投資者將資金大量投入多策略基金，華爾街大型銀行正從避險基金融資業務中佔據更大份額。僅高盛一家即實現203.4億美元的總淨收入，年增39%，年化股東權益報酬率達23.5%。大宗經紀業務已成為關鍵利潤中心，但如果下半年市場波動性消退，該業務可能面臨壓力。

亞洲崛起為增長引擎

高盛財務長丹尼斯·科爾曼（Denis Coleman）表示，公司早在第一季就將亞洲視為大宗經紀業務的戰略增長區域，並開始加大投資。這項押注迅速見效：受人工智慧相關資本形成及一波股權發行推動，該地區的強勁表現幫助將銀行的平均大宗經紀餘額推至新高。「我們已經看到這些投資所帶來的收入，」科爾曼向分析師表示。

亞洲的順風效應不僅限於高盛。摩根士丹利也指出該地區的強勁增長是大宗經紀業務表現的驅動力，而花旗的大宗經紀餘額飆升60%，反映出來自新舊客戶的需求在各大市場均有所增長。

540億美元交易盛宴

根據彭博彙編、由《金融新聞倫敦》引用的數據，美國四大銀行第二季交易收入合計達540億美元。高盛的股票業務單季收入達74.2億美元，較去年同期成長72%，比華爾街約50億美元的預期高出近50%，並刷新了該行先前季度股票交易紀錄。

高盛的固定收益、外匯及大宗商品業務收入達45.9億美元，成長32%，主要受利率產品、大宗商品及房貸抵押品業務活動增強推動。該行的投資銀行手續費收入成長55%，約達34億美元，因一系列價值超過100億美元的交易推動上半年全球併購活動創下歷史新高。

大宗經紀業務創紀錄的業績反映華爾街收入來源的結構性轉變。隨著傳統淨利息收入面臨聯準會可能降息的壓力——每次降息25個基點可能使大型銀行NII減少數億美元——以大宗經紀融資和投資銀行為主的收費型業務正變得越來越重要。高盛上半年股東權益報酬率達21.7%，並透過庫藏股和股息向股東返還53.6億美元，顯示該模式正在奏效，但下半年的問題在於避險基金活動能否維持其火熱步伐。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。