西聯匯款第二季財報未達預期，將2026全年EPS指引下調至1.25至1.35美元

西聯匯款公布的第二季調整後每股盈餘為0.31美元，較市場共識的0.42美元低26%，主因美洲零售業務疲軟及成本上升對利潤率構成壓力。

總裁兼執行長德文·麥格拉納漢表示：「此一艱困的經營環境，要求我們在下半年以更有力的方式加速成本削減。」他並指出美洲零售業務表現遜於預期，以及Intermex收購案完成時間延遲。

營收為10.13億美元，年減1%，較市場共識的10.29億美元低1.58%。GAAP每股稀釋盈餘為0.24美元，低於去年同期的0.37美元；GAAP營業利潤率則由19%收縮至13%。

財報公布後股價大跌14.5%至約6.58美元。公司並將全年調整後每股盈餘指引由1.75至1.85美元下調至1.25至1.35美元，低於分析師預估的1.73美元。

消費者匯款（CMT）營收下滑2%至8.661億美元，消費者服務營收則成長4%至1.471億美元。品牌數位交易量激增25%，調整後營收成長6%，占CMT總營收的32%及交易量的43%。總費用上升6%至8.811億美元，其中服務成本增加5%至6.767億美元，銷售、一般及管理費用增加7%至2.044億美元。營業收入下降31%至1.321億美元，淨利潤下降37%至7,670萬美元。

2025年8月10日宣布的Intermex收購案，仍待紐約州金融服務署的最終批准，管理層預設於9月1日完成交割。公司推出名為「Beyond」的效率計畫，目標在年底前實現5,000萬美元的年度成本節省，並在2027年底前達到2億美元。今年迄今營業現金流達2.14億美元，年增45%；同時公司暫停股票回購，以將負債對EBITDA比率維持在2.5至3倍之間。

華爾街隨即掀起一波降評潮。巴克萊首次覆蓋並給予「減持」評級及7美元目標價，指出其長期成長前景遜於其他美國支付與金融科技公司。摩根大通將目標價由9美元下調至8美元，維持「減持」評級；坎托·菲茨傑拉德設定8美元目標價，同樣為「減持」；花旗則將目標價由9.50美元下調至8.50美元，評級為「中性」。

指引下調顯示管理層預期利潤率壓力將持續至下半年，新的每股盈餘中值1.30美元較先前市場共識低約25%。公司同時推出USDPT穩定幣及數位資產網路，已有四家交易所上線，積極進軍數位產品領域。投資人將密切關注預設於9月1日完成的Intermex交割案，以及第三季財報，以觀察加速成本削減是否正在恢復獲利能力。

本文僅供參考，不構成投資建議。