孫宇晨訴訟升級，World Liberty 為 7,500 萬美元貸款辯護

World Liberty Financial 聯合創始人 Zak Folkman 為該公司在 Dolomite 協議上約 7,500 萬美元的借貸倉位辯護，稱此舉是在該項目成為最大流動性提供者後，為了提高市場利用率。這筆以該項目原生代幣 WLFI 為抵押的貸款，因集中度風險引起了鏈上分析師的密切關注。

「在進行這筆非常、非常小額的貸款之前，我們已經是 Dolomite 上最大的流動性提供者，」Folkman 在 Consensus 2026 大會上接受 The Block 採訪時表示。他辯稱，此舉有助於刺激該借貸協議各市場的活躍度。

爭議始於 4 月份的鏈上數據。數據顯示，一個 World Liberty 錢包存入約 50 億枚 WLFI 代幣，借出了約 7,500 萬美元的 USD1 和 USDC 穩定幣。根據 Arkham Intelligence 的數據，隨後有超過 4,000 萬美元的借入資金被轉入 Coinbase Prime 的一個地址，這引發了 DeFi 研究人員對貸款用途以及在抵押品流動性不足的情況下 Dolomite 貸款人潛在清算風險的質疑。

這種情況突顯了 DeFi 借貸的內在風險，即由項目自身代幣支持的大額倉位可能為貸款人帶來顯著的集中度和交易對手風險。根據 The Block 的數據儀表板，World Liberty 的 USD1 穩定幣市值已接近 45 億美元，由於其與前總統唐納德·特朗普的關係，該公司的鏈上活動正處於嚴格審視之下。

Dolomite 貸款與集中度風險

市場關注的核心在於抵押品。這筆 7,500 萬美元的貸款是以 50 億枚 WLFI 代幣作為抵押的。DeFi 分析師指出，WLFI 的流動性可能不足以支撐如此規模的清算而不引起劇烈的價格波動，從而可能導致貸款人面臨壞帳風險。這種項目利用自身代幣進行槓桿借貸的行為可能會掩蓋真實的風險狀況，因為抵押品的價值與借款人自身的生態系統和聲譽內在掛鉤。Folkman 堅持認為，相對於抵押品總額，貸款規模較小，但爭論的焦點在於市場在強制出售場景下吸收這些抵押品的能力。

誹謗訴訟與黑名單指控

使局勢更加複雜的是，World Liberty 卷入了與波場創始人孫宇晨的法律鬥爭。孫宇晨於 4 月 22 日在加利福尼亞聯邦法院提起訴訟，指控 World Liberty 不當凍結了他的 WLFI 代幣，並阻止其參與治理。訴訟聲稱該項目的智能合約包含未披露的黑名單功能。Folkman 稱這些指控「純屬造謠」，並表示 World Liberty 對此舉感到「措手不及」。他證實公司已聘請 Quinn Emanuel 律師事務所對孫宇晨提起誹謗訴訟。Folkman 斷言，所有智能合約功能在 Etherscan 等區塊瀏覽器上都是公開透明的，且代幣解鎖條款此前已披露。

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