儘管與瑞波幣相關的投資產品需求強勁，但其底層資產 XRP 的價格表現卻不佳，二者之間出現明顯背離。交易所交易基金 (ETF) 自推出以來已吸引 14 億美元資金，但該代幣價格顯著下跌，主要受大量拋售壓力和缺乏廣泛機構購買的推動。這與瑞波公司近期股份回購後，其企業估值飆升至 500 億美元形成鮮明對比。
儘管底層資產表現不佳，但與瑞波幣相關的交易所交易基金 (ETF) 自首次亮相以來的四個月內已累計吸納 14 億美元資金，這表明市場對這些產品持續存在需求。這筆資金流入發生的同時，XRP 的價格也下降了 30%。該代幣的疲軟是更廣泛趨勢的一部分，其價值自去年 10 月以來已下跌 54%，並從歷史高點下跌超過 60%，這在受監管的投資工具需求與現貨市場表現之間形成了鮮明脫節。
儘管價格疲軟，但網絡活動顯示出一些生命跡象，XRP Ledger 在 2 月份處理了超過 15 億 XRP 的轉賬。然而，該資產的價格在技術上仍受到限制，在 1.3880 美元附近遇到阻力。強勁的 ETF 資金流入與消極的價格走勢之間的背離表明，巨大的拋售壓力壓倒了新的需求。
XRP ETF 的投資者基礎似乎與其他主要加密資產截然不同。根據彭博智庫的數據，僅有 16% 的 XRP ETF 持有量與機構備案相關。這表明，14 億美元的大部分資產來自一個忠實的散戶基礎，他們通常被稱為“XRP 大軍”。相比之下，Solana ETF 顯示出更強大的機構影響力，49% 的資產與投資顧問和對沖基金等專業投資者相關。
這種構成解釋了該資產的價格行為，因為需求集中在特定的忠實群體中，而不是反映廣泛的機構採納。彭博智庫 ETF 分析師 Eric Balchunas 在 3 月 10 日指出了這一趨勢，並闡述了他對資金流入的評估。
我的猜測是，這種[流入程度]主要來自 XRP 超級粉絲，而非普通散戶。
— Eric Balchunas，彭博智庫 ETF 分析師。
在市場分歧的背景下，瑞波公司在啟動股份回購計劃後，其企業估值已攀升至 500 億美元。該公司正在通過 4 月份從投資者和員工手中回購價值 7.5 億美元的股份。此舉是在 2024 年 1 月以 110 億美元估值回購 2.85 億美元股份之後進行的，凸顯了該公司感知價值顯著增長。新的估值也反映了自去年 11 月瑞波公司從包括 Fortress Investment Group 和 Citadel Securities 在內的主要投資者那裡籌集 5 億美元以來的 25% 增長。這種企業財務實力與 XRP 代幣在公開市場上的持續疲軟形成鮮明對比。
