XRP 現貨 ETF 吸金 14 億美元，幣價年內卻重挫 52%

XRP 現貨 ETF 自 2025 年底以來累計吸引 14 億美元資金流入，但該代幣在過去一年仍下跌 52%。

分析師表示，根據 CoinShares 每週數位資產資金流向報告追蹤，這 14 億美元資金流入僅佔 XRP 流通市值的一小部分，顯示 ETF 需求尚不足以抵銷更廣泛的賣壓。

過去 12 個月 52% 的跌幅與比特幣在 2024 年 1 月現貨 ETF 獲批後的走勢形成鮮明對比，當時持續的資金流入推動價格上漲。XRP 的背離現象指向一種結構性失衡：透過 ETF 進行的機構買盤正被其他供應來源所壓倒，包括瑞波公司（Ripple）每月的託管釋出代幣以及市場整體資金從山寨幣撤離。

這項背離考驗了「ETF 通道能機械式推升代幣價格」的假設。若 14 億美元資金流入都無法阻止 52% 的跌幅，那麼 ETF 需求與現貨價格之間的關聯可能比許多投資人想像的更為薄弱。下一個關鍵里程碑是普信集團主動式加密貨幣 ETF——已獲美國證券交易委員會批准，並將 XRP 與比特幣、以太幣、Solana 及 Cardano 一併納入——開始將更多機構資金導入該代幣。

普信集團的這檔基金屬於主動管理型產品，可選擇 5 至 15 種數位資產進行配置，並使用 USDC 進行流動性管理與再平衡。普信集團管理資產規模超過 1.8 兆美元，使該基金具備將機構資金導向 XRP 的巨大潛力。該 ETF 將 XRP 與其他四種代幣並列，意味著對價格的影響將取決於基金的配置權重，而基金管理人會根據基本面、估值與動能進行調整。

XRP 52% 的跌幅也反映出山寨幣市場面臨的更廣泛逆風。根據 CoinGecko 數據，截至 6 月 15 日的 24 小時內，隨著地緣政治緊張局勢緩解，整體加密貨幣市值增加 800 億美元，比特幣反彈至約 66,000 美元，主要山寨幣也同步回升。然而，XRP 仍較一年前的水準大幅下跌，同期表現遜於比特幣和以太幣。

該代幣的供應動能帶來了另一層壓力。XRP 背後的瑞波公司持續按月從其託管帳戶釋放代幣，增加流通供應量。雖然部分代幣會被重新鎖定，但淨效應仍是持續的賣壓來源，ETF 資金流入並未完全抵銷這股壓力。

對 XRP 持有者而言，這些數據提出了一個棘手的問題：若 14 億美元的機構資金流入都無法拉抬價格，那麼什麼才能做到？答案可能取決於普信集團的基金及類似產品能否將其 XRP 配置規模擴大至足以有效吸收供應的程度——而這個過程可能需要數季，而非數週。

本文僅供資訊參考之用，不構成投資建議。