Z.ai的GLM-5.3-Flash以每百萬Token 7.5美分價格擊敗美國競爭對手

Z.ai的GLM-5.3-Flash於8月26日被揭露為匿名「Ox Alpha」預覽版背後的模型，在Artificial Analysis智能指數上獲得57分，每百萬輸入Token定價為0.075美元——僅為Anthropic Claude Opus 4.8價格的四十分之一。

「前沿智能，閃電成本，」Z.ai在X平台的發布貼文中如此表示，將該模型描述為專為程式編寫、持續性智能體工作及生產工作負載而構建推理系統。

這款3200億參數的混合專家模型每次Token啟用180億參數，配備100萬Token上下文窗口，支援原生文字、圖像及影片輸入。社區回報的SWE-bench Verified分數在免費預覽期間達到80%。模型權重採用MIT授權，並已在Hugging Face平台上架。

價格計算十分鮮明：GLM-5.3-Flash在9月9日後的定價為每百萬輸入Token 0.15美元、每百萬輸出Token 0.50美元，而Anthropic的Claude Sonnet 5則分別為3美元和15美元。在Artificial Analysis指數上若要獲得兩個智能點數，美國中階模型每項任務的成本約高出7.4倍。

此次揭露結束了一場持續六天的猜謎遊戲，期間Reddit、X及AI產業媒體展開了全面性的法證分析。開發者在48小時內透過比對錯誤代碼、分詞器輸出及影片編碼器行為與已知GLM部署的一致性，鎖定了Z.ai。該公司曾以匿名方式在OpenRouter和OpenCode上測試模型，以在工業規模下蒐集真實世界回饋——這是Z.ai先前在更早的GLM-5版本中使用過的策略，代號為「Pony Alpha」。

預覽的經濟效益是整個事件中最具影響力的部分。Ox Alpha免費提供，宣稱每日容量達100兆Token，約為Visa公開發表其自身AI工作負載每月Token量的100倍。至第一週結束時，該模型在OpenRouter週排行榜上以11.6兆Token與DeepSeek V4 Flash 0731並列，隨後進一步領先，成為該平台單日處理5.8兆Token、使用量最高的單一模型。

成本計算重塑企業AI預算

GLM-5.3-Flash與美國前沿模型之間的價格差距，正迫使企業技術主管重新審視AI支出分配。Uber技術長Praveen Neppalli Naga四月份向The Information表示，公司2026全年編碼預算在四個月內即已耗盡，Naga個人在一次兩小時的示範中就花費了1,200美元。到6月，Uber已將每人的AI工具使用上限設定為每工具1,500美元。

McKinsey的2026年AI現狀調查發現，80%的受訪者表示使用AI工具後效率提升，37%的企業看到EBIT有所改善。但成本壓力確實存在：32%的企業至少跳過一次軟體採購，因為他們可以用編碼智能體在內部自行建置該功能。來自智譜（Zhipu）、通義千問（Qwen）和DeepSeek的中國開放權重模型在價格上持續低於美國實驗室，而在OpenRouter上，中國模型的Token佔比於6月初已超越美國。

對企業而言，實務問題在於如何分層使用模型。GLM-5.3-Flash以每百萬輸入Token 0.075美元的價格，可處理約45%的典型AI工作負載——包括程式碼生成、內容起草及例行智能體操作等大量任務。Anthropic的Fable或Opus等高端模型僅在需要最大推理深度的5%任務中仍具合理性。中間層級——包括Kimi K3、Gemini 3.7 Flash、GPT-5.6 Sol和Grok 4.6——則吸收其餘50%的負載。

股市反應與競爭影響

Z.ai的上市母公司智譜知識（Knowledge Atlas，02513.HK）在公告發布後的8月27日開盤上漲8.25%，報1,115港元，最新報價1,092港元，漲幅6.02%，成交量182萬股，成交額達19.9億港元。該公司於1月在香港交易所上市，估值約為66億美元，投資方包括阿里巴巴、騰訊、美團及沙烏地阿美旗下的Prosperity7 Ventures。

美國實驗室面臨的競爭壓力是結構性的。Anthropic的Claude Sonnet 5定價為每百萬輸入Token 3美元、每百萬輸出Token 15美元——約為GLM-5.3-Flash的20至30倍。OpenAI、Anthropic和Google DeepMind銷售的是存取權而非所有權；如果中國開放權重模型能以二十分之一的推論成本達到相同的編碼表現，封閉API商業模式的定價能力將被削弱。

Z.ai目前仍處於虧損狀態，每年燒掉3億至4億美元，而開放權重策略依賴於每隔數月推出具競爭力的模型。出口管制可能轉向限制模型權重本身，這將在一夜之間改變整體經濟格局。就目前而言，GLM-5.3-Flash是開放權重論點在工業規模下的一次壓力測試——而市場正在關注美國實驗室能否在價格上做出回應。

本文僅供參考，不構成投資建議。