Zebra Technologies 因第二季創紀錄獲利與上調財測，股價大漲 12%

Zebra Technologies 公布第二季營收為 15.6 億美元，年增 20.4%，較市場共識高出 3.9%，帶動股價上漲 11.9%。

「客戶正積極投資以推動前線營運的數位化與自動化，而我們整合性的產品組合正是他們進展的核心所在。」Zebra Technologies 執行長 Bill Burns 表示。

調整後每股盈餘（EPS）達 6.35 美元，高於去年同期的 3.61 美元，並較分析師預期的 4.38 美元高出 45.1%。調整後 EBITDA 達 4.31 億美元，利潤率為 27.7%，其中包含 7,300 萬美元的關稅補償。管理層將 2026 全年 EPS 預測從 18.30 至 18.70 美元上調至 20.75 至 21.25 美元，同時將預期營收成長率從 10% 至 14% 上調至 14% 至 16%。

財測上調顯示管理層預期條碼掃描器與庫存追蹤設備的需求將持續加速成長。投資人將密切關注第三季財報電話會議，以掌握最新部門利潤率與記憶體供應的更新資訊。

Connected Frontline 部門（涵蓋行動電腦及近期收購的 Elo Touch 業務）當季成長近 26%，以有機基礎計算則成長 7.5%。Asset Visibility and Automation 部門（涵蓋列印與機器視覺業務）成長 11.4%。醫療保健是成長最快的終端市場，零售、製造業及醫療保健整體均呈現雙位數成長。

以地區而言，北美銷售成長 9%，歐洲、中東及非洲（EMEA）成長 7%，亞太地區成長 13%，拉丁美洲則成長 15%。公司表示已透過價格實現（price realization）完全抵銷 2,000 萬美元的記憶體成本增幅，此為全年約 1.2 億美元記憶體成本壓力的一部分，公司預期將予以緩解。

Zebra 在 2026 年上半年回購了 5.68 億美元的股票，並計劃在下半年再回購 1.5 億美元，自由現金流預計將達到至少 10 億美元。公司當季結束時的債務槓桿比率為 1.9 倍，信用額度為 9.25 億美元。

此次獲利優於預期與財測上調，與競爭對手 Rockwell Automation 形成對比——後者同樣公布強勁業績，但市場反應較為平淡。Zebra 的 20.75 至 21.25 美元 EPS 指引遠高於市場共識的 18.57 美元，此差距通常在財報公布後的數週內帶動分析師上調評級。下一個催化劑將是第三季財報電話會議，投資人屆時將評估記憶體供應瓶頸是否會在 2027 年獲得緩解。

本文僅供參考之用，不構成投資建議。