智譜與 MiniMax 將納入恒生科技指數，預計釋放 17.5 億美元資金

香港最熱門的兩家人工智能公司智譜（Knowledge Atlas）與 MiniMax 將於 6 月 8 日加入恒生科技指數。此舉預計將吸引高達 17.5 億美元的被動投資，並重塑這一香港基準科技指數。<>

摩根士丹利分析師在最近的一份報告中表示：「如果智譜和 MiniMax 自上市以來就被納入指數，那麼恒生科技指數今年以來的跌幅將從 12.6% 收窄至 7.6%。」<>

此次納入將使這兩家人工智能公司在指數中的合計權重達到約 5% 至 7%。基於目前追蹤恒生科技指數的 250 億美元資產規模，這意味著潛在的被動資金流入將在 12.5 億至 17.5 億美元之間。<>

這一進展是恒生科技指數多元化的重要一步，目前該指數由電子商務和電動汽車股主導。然而，對於智譜和 MiniMax 來說，真正的考驗將在 7 月到來。屆時大量股份將從 IPO 後的禁售期中解鎖，這對它們目前的估值構成風險。<>

資金流入與風險<>

智譜還定於 6 月 8 日被納入港股通計劃，允許中國內地投資者交易其股票。MiniMax 預計將於 8 月 6 日跟進。摩根士丹利估計，在基準情境下，這兩家公司合計可能獲得 370 億港元的南向資金流入；而在樂觀情境下，這一數字可能高達 880 億港元。<>

不過，投資者也在關注即將到來的禁售期屆滿。7 月 8 日，基石投資者持有的智譜 5.83% 的股份將解鎖。對於 MiniMax 而言，近 50% 的股份將在同一天解鎖。可交易股份供應量的突然增加可能會給股價帶來下行壓力。<>

重塑的市場<>

智譜和 MiniMax 的上市是科技公司在香港上市大趨勢的一部分。2026 年至今，資訊科技行業佔香港所有 IPO 募資額的 39%，高於 2025 年的 14%。這主要得益於支持性的監管環境，包括降低了科技公司上市的市值要求。<>

本文僅供參考，不構成投資建議。