AbCellera Biologics sẵn sàng tăng trưởng trong bối cảnh chuyển đổi chiến lược và hoàn thành cơ sở

AbCellera Biologics thúc đẩy phát triển thuốc độc quyền với năng lực sản xuất mới

AbCellera Biologics Inc. (NASDAQ: ABCL) đang trải qua một sự chuyển đổi chiến lược đáng kể, tập trung vào phát triển thuốc độc quyền, một động thái được củng cố bởi việc sắp hoàn thành cơ sở sản xuất lâm sàng. Sự chuyển đổi then chốt này được dự đoán sẽ thúc đẩy tăng trưởng doanh thu dài hạn và hiệu quả hoạt động, với công ty dự kiến hiệu suất tài chính sẽ tăng đáng kể vào năm 2026.

Chuyển đổi chiến lược và vận hành cơ sở

AbCellera đang trong giai đoạn cuối cùng của việc hoàn thành cơ sở sản xuất lâm sàng Thực hành Sản xuất Tốt (GMP), dự kiến sẽ đi vào hoạt động vào cuối năm 2025. Cơ sở này rất quan trọng đối với sự chuyển đổi chiến lược của công ty từ chủ yếu là nhà cung cấp dịch vụ sang nhà phát triển thuốc độc quyền tích hợp, đặc biệt trong các thị trường kháng thể đơn dòng tăng trưởng cao. Khả năng sản xuất nội bộ dự kiến sẽ cho phép AbCellera thực hiện phát triển thuốc của riêng mình và tạo doanh thu thông qua sản xuất theo hợp đồng, giảm sự phụ thuộc vào các Tổ chức Phát triển và Sản xuất Hợp đồng (CDMO) bên thứ ba, vốn trong lịch sử đã góp phần làm tăng chi phí hoạt động. Các đợt chạy thử và lô lâm sàng đầu tiên từ cơ sở này dự kiến sẽ bắt đầu vào năm 2026, đóng góp trực tiếp vào các dự báo tăng trưởng doanh thu của công ty.

Đồng thời, AbCellera đang đẩy nhanh đường ống của mình với hai ứng viên thuốc đầy hứa hẹn. ABCL635, một liệu pháp kháng thể đang được nghiên cứu cho các triệu chứng vận mạch từ trung bình đến nặng (bốc hỏa) liên quan đến mãn kinh, và ABCL575, một kháng thể bất hoạt Fc, kéo dài bán hủy cho viêm da dị ứng (chàm) từ trung bình đến nặng, cả hai đều đã bắt đầu thử nghiệm lâm sàng Giai đoạn 1 lần lượt vào quý 2 và quý 3 năm 2025. Công ty cũng mở rộng hợp tác với AbbVie vào năm 2025 để phát triển các tác nhân gắn kết tế bào T cho ung thư, đa dạng hóa hơn nữa các nỗ lực điều trị của mình.

Phản ứng thị trường và bối cảnh tài chính

Mặc dù AbCellera báo cáo khoản lỗ ròng 34,7 triệu USD trên doanh thu 17,1 triệu USD trong Quý 2 năm 2025, so với khoản lỗ ròng 34,2 triệu USD và doanh thu 7,3 triệu USD trong Quý 2 năm 2024, những con số này phản ánh khoản đầu tư và chuyển đổi mô hình kinh doanh đang diễn ra. Chi phí nghiên cứu và phát triển (R&D) trong Quý 2 năm 2025 là 39,2 triệu USD. Tâm lý lạc quan của thị trường, được chứng minh bằng các mục tiêu giá của nhà phân tích, chủ yếu bắt nguồn từ việc tạo ra doanh thu trong tương lai dự kiến và đòn bẩy hoạt động một khi cơ sở mới được tích hợp hoàn toàn và các chương trình lâm sàng tiến triển. Doanh thu dự kiến tăng gấp đôi vào năm 2026 là một yếu tố then chốt trong triển vọng lạc quan này, vì cơ sở bắt đầu sản xuất các lô lâm sàng và có khả năng cung cấp thương mại.

Ý nghĩa rộng hơn và cơ hội thị trường

Sự thay đổi chiến lược định vị AbCellera để tận dụng các cơ hội thị trường đáng kể. ABCL635 nhắm mục tiêu vào thị trường liệu pháp mãn kinh dự kiến sẽ vượt 2 tỷ USD vào năm 2030, với một thị trường tiềm năng khoảng 40 triệu phụ nữ ở Hoa Kỳ trải qua các triệu chứng vận mạch từ trung bình đến nặng. ABCL575 nhắm vào thị trường viêm da dị ứng toàn cầu, ảnh hưởng đến hơn 250 triệu người, với bán hủy dài dự kiến có khả năng cung cấp một chế độ dùng thuốc ưu việt hơn. Công ty duy trì vị thế thanh khoản mạnh mẽ, báo cáo khoảng 750 triệu USD tiền mặt, các khoản tương đương tiền và chứng khoán có thể bán được tính đến ngày 30 tháng 6 năm 2025, cung cấp đủ vốn cho các tiến bộ lâm sàng và hoàn thành cơ sở của mình. Hơn nữa, một phán quyết thuận lợi gần đây của Tòa phúc thẩm Liên bang Hoa Kỳ đã khẳng định tính hợp lệ của Bằng sáng chế Hoa Kỳ số 10,087,408 của AbCellera, củng cố danh mục tài sản trí tuệ của công ty.

Bình luận của chuyên gia

Tâm lý của các nhà phân tích vẫn chủ yếu lạc quan về triển vọng dài hạn của AbCellera. Một nhà phân tích đã đặt mục tiêu giá 9,26 USD, ngụ ý tiềm năng tăng giá 57% so với các mức gần đây. Định giá lạc quan này dựa trên khả năng của công ty để thực hiện thành công sự chuyển đổi chiến lược, hiện thực hóa tăng trưởng doanh thu dự kiến từ cơ sở mới và thúc đẩy đường ống thuốc độc quyền của mình thông qua các thử nghiệm lâm sàng.

Nhìn về phía trước

Các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ một số phát triển quan trọng trong những tháng và quý tới. Việc vận hành cơ sở sản xuất lâm sàng GMP mới vào cuối năm 2025 và việc bắt đầu các lô lâm sàng vào năm 2026 sẽ là những cột mốc quan trọng. Hơn nữa, dữ liệu an toàn và hiệu quả ban đầu từ các thử nghiệm Giai đoạn 1 cho ABCL635 và ABCL575, dự kiến vào giữa năm 2026, sẽ cung cấp những hiểu biết quan trọng về tiềm năng của các ứng viên thuốc độc quyền của AbCellera và ảnh hưởng đáng kể đến quỹ đạo tương lai của công ty trong lĩnh vực công nghệ sinh học.