Las acciones de Avantor caen en medio de la contracción de ganancias y los desafíos operativos

Las acciones de Avantor experimentan un declive significativo en medio de presiones operativas y de mercado

Las acciones de Avantor (NYSE: AVTR) han experimentado recientemente una caída significativa y sostenida, alcanzando mínimos de varios años y de 52 semanas. Este declive refleja un período desafiante para la empresa de ciencias de la vida, impulsado por una combinación de vientos en contra más amplios del mercado y problemas operativos específicos de la compañía.

Detalles del rendimiento financiero y factores contribuyentes

Las acciones de Avantor han caído un 47,5% durante el último año, con caídas individuales de hasta el 16% después de informes de ganancias decepcionantes. La compañía reportó ventas netas más débiles de lo esperado y no cumplió con las estimaciones de ganancias por acción (EPS) ajustadas en el primer y segundo trimestre de 2025. Las ventas netas del primer trimestre disminuyeron un 6% interanual, y los ingresos del segundo trimestre se mantuvieron planos sobre una base orgánica, acompañados de una disminución en el ingreso neto. Agravando estas preocupaciones financieras, Avantor revisó a la baja su guía para el crecimiento de los ingresos de todo el año y los márgenes de EBITDA ajustados, señalando una perspectiva más pesimista.

Varios factores han contribuido a esta desaceleración. La compañía se ha enfrentado a una demanda reducida, particularmente de los sectores biofarmacéutico, educativo y gubernamental. El aumento de la intensidad competitiva ha llevado a pérdidas de volumen a medida que los clientes han cambiado sus gastos. Avantor también experimentó una presión continua sobre los márgenes y problemas más amplios en la cadena de suministro. El anuncio de la renuncia del CEO Michael Stubblefield, efectiva el 18 de agosto de 2025, después de 11 años, introdujo aún más incertidumbre para los inversores en esta coyuntura crítica. Una medida estratégica para desinvertir su negocio de servicios clínicos por aproximadamente 650 millones de dólares, si bien tiene como objetivo fortalecer el balance, se espera que resulte en un viento en contra para los ingresos.

Reacción del mercado e implicaciones más amplias

Los observadores del mercado señalan que el Retorno sobre el Capital Invertido (ROIC) de Avantor se ha comprimido a aproximadamente el 7%, lo que está por debajo de su costo de capital estimado del 12%. Esto indica una ganancia económica negativa del -4,8%, lo que sugiere que la reinversión de capital no está generando un crecimiento de ganancias incremental y que la intensidad de capital está aumentando. Los ingresos de los últimos doce meses (TTM) de la compañía han disminuido de 7.5 mil millones de dólares en 2022 a 6.7 mil millones de dólares, y los márgenes operativos se han comprimido del 20% al 14%. La acción cotiza a 19 veces el EBIT de los últimos doce meses, con estimaciones de crecimiento negativas. La brecha del 36% entre los múltiplos EV/EBIT a futuro y los de los últimos doce meses sugiere un margen de seguridad limitado en las valoraciones actuales si la compañía no cumple con sus proyecciones. Aunque Avantor reportó 125 millones de dólares en Flujo de Caja Libre (FCF) en el segundo trimestre, su apalancamiento sigue siendo alto, superando las 3 veces.

Los desafíos que enfrenta Avantor no están aislados, ya que reflejan tendencias más amplias que impactan a la industria de las ciencias de la vida. Competidores como Thermo Fisher Scientific (NYSE: TMO), Danaher (NYSE: DHR), Agilent Technologies (NYSE: A) y Revvity (NYSE: RVTY) están bien posicionados para capitalizar potencialmente la inestabilidad de Avantor, particularmente en áreas como la producción de biológicos y materiales avanzados.

Perspectivas y ajustes estratégicos

El enfoque inmediato de Avantor es estabilizar su rendimiento financiero y recuperar la confianza de los inversores. La compañía está involucrada en una iniciativa de transformación de costos, con el objetivo de lograr 400 millones de dólares en ahorros para fines de 2027. Un pivote estratégico clave implica reequilibrar su cartera, aprovechando la resiliencia y los altos márgenes de su segmento de Producción de Biociencias, que atiende a la investigación biofarmacéutica y médica. La compañía también ha anunciado un nuevo modelo operativo, centrado en Soluciones de Laboratorio y Producción de Biociencias, con un objetivo de 300 millones de dólares en ahorros de costos para fines de 2026. Esto indica un período de reestructuración interna que puede conducir a un crecimiento más lento a medida que la compañía se consolida.

Para un repunte sostenido, los analistas sugieren que Avantor necesitará demostrar una expansión de margen significativa y consistente y una mejora del ROIC, con el objetivo ideal del 10-12% para superar el rendimiento general del mercado. Dados el apalancamiento actual y el FCF, las prioridades de asignación de capital probablemente se centrarán en la reducción de la deuda y las mejoras de productividad en lugar de aumentar la capacidad. La exitosa transición de liderazgo después de la partida del CEO también será crucial para mantener la dirección estratégica y la confianza de los inversores. El éxito a largo plazo dependerá de la innovación, particularmente en áreas emergentes como la terapia celular y génica, como lo subraya la expansión del centro de innovación de la compañía en Bridgewater, N.J.