开利全球公司（CARR）大幅下调了其第三季度住宅暖通空调销量预测，目前预计降幅“远低于”此前预测的同比下降15%。这一调整是在该公司于摩根士丹利第13届年度拉古纳会议上发表演讲时宣布的，表明市场环境正在恶化，主要原因是高利率和消费者支出谨慎，导致分销商积极去库存。

开利全球下调住宅暖通空调预测，市场状况恶化

开利全球公司（CARR）已大幅下调其第三季度住宅暖通空调销量预测，目前预计降幅“远低于”此前预测的同比下降15%。这一调整是在该公司于摩根士丹利第13届年度拉古纳会议上发表演讲时宣布的，表明市场环境正在恶化，主要原因是高利率和消费者支出谨慎，导致分销商积极去库存。

事件详情

2025年9月10日，在参加摩根士丹利第13届年度拉古纳会议期间，开利全球公司对其第三季度业绩展望进行了大幅下调。该公司最初预测北美住宅暖通空调销量将同比下降15%。然而，由于6月和7月期间观察到的市场状况持续疲软，这一预测已被修正为预计销量将“远低于”最初的估计。近期行业协会数据显示，7月份行业销量下降近30%，这一趋势在开利同期业绩中也得到了体现。该公司预计8月和9月行业销量将出现类似甚至更差的表现，这可能标志着该行业十多年来最弱的第三季度业绩。

财务方面，开利目前预计第三季度北美住宅销量将下降超过40%，导致第三季度北美住宅总销售额下降约30%。这意味着本季度销售额较此前预期将减少约5亿美元。不利的市场状况预计还将导致调整后的每股收益（EPS）面临0.20至0.25美元的阻力。

市场反应分析

此次市场显著收缩背后的主要驱动因素是多方面的，源于持续的宏观经济压力。开利全球公司董事长兼首席执行官David Gitlin指出，“高利率和消费者压力相结合”日益对支出造成影响。这尤其影响了新房和现有房屋的销售，从而推迟了住宅暖通空调活动。

使问题复杂化的是，分销商正在积极减少库存水平。开利预计到第三季度末，现场库存水平将同比下降15%，这反映了分销网络对消费者需求疲软的谨慎展望。消费者需求下降和分销商积极去库存的结合，正在给该行业的制造商带来巨大的不利影响。

更广泛的背景和影响

开利全球的此次负面修正，短期内可能会对其股价（CARR）造成下行压力，并可能促使分析师重新评估他们对住宅暖通空调行业的预测。该公司的业绩与整个行业趋势大致吻合，表明该领域存在更广泛的经济收缩。开利预计北美住宅销量将下降超过40%，这凸显了住房市场和消费者耐用品支出方面存在的重大挑战。

尽管面临这些不利因素，开利仍报告了强劲的每股收益（EPS）增长，自2022年以来实现了17%的复合年增长率（CAGR），今年上半年增长超过25%。公司正在积极实施缓解策略，包括采取积极的成本行动，例如将间接员工人数减少2,000多人，并在第三季度每月将现场库存降低7500万至1亿美元。

在战略上，开利正在利用其在其他领域的优势。其商业暖通空调业务有望实现连续第五年的两位数增长，这得益于数据中心、医疗保健和电子制造领域的强劲需求。仅数据中心销售额预计今年将从去年的5亿美元翻一番，达到10亿美元。此外，菲斯曼气候解决方案公司（Viessmann Climate Solutions）的整合正在推进，预计今年将带来1亿美元的收入协同效应，三年内目标实现2亿美元的成本协同效应。

展望未来

开利全球正致力于为更强劲的复苏做好准备，预计2025年北美住宅销量将面临更容易的比较，并力争在2026年实现预期业绩。公司对其商业暖通空调和售后业务的持续增长充满信心，正在投资将北美水冷和风冷式冷水机的产能提高四倍，并在美国增加1,000名技术人员以支持商业增长。开利能源（Carrier Energy）等新技术也正在进行现场测试，预计明年初将投入商业运营。虽然住宅暖通空调的短期前景依然充满挑战，但公司的多元化产品组合和战略举措旨在提供韧性和长期增长机会。预计在即将举行的第三季度财报电话会议上，公司将公布更新的全年展望。