Celestica (CLS) 公布了强劲的2025年第二季度财务业绩，大幅超越分析师预期并上调全年指导，这主要得益于在AI基础设施强劲需求下，其连接与云解决方案 (CCS) 部门的卓越增长。

Celestica (CLS)，一家全球电子制造服务提供商，公布了2025年第二季度令人印象深刻的财务业绩，大幅超出盈利和营收的市场普遍预期。该公司还将2025年全年展望上调，这一举措主要得益于其连接与云解决方案 (CCS) 部门的强劲表现，反映出人工智能 (AI) 基础设施市场日益增长的需求。

2025年第二季度业绩概览

截至2025年7月的第二季度，Celestica报告非GAAP净收益为每股1.39美元，超出Zacks共识估计0.15美元。季度营收达到28.9亿美元，同比增长21%，并超出Zacks共识估计2.23亿美元。按非GAAP计算，调整后每股收益 (EPS) 同比飙升54%。该公司还实现了创纪录的调整后运营利润率（非GAAP）7.4%，超出其自身指导，并产生1.199亿美元的非GAAP自由现金流，比去年同期增长83%。

部门增长与战略驱动因素

连接与云解决方案 (CCS) 部门成为主要的增长引擎，其2025年第二季度的营收同比增长28%，达到20.7亿美元。该部门目前预计2025年全年将实现约30%的增长。CCS内部的一个重要贡献者是硬件平台解决方案 (HPS) 子部门，该部门本季度营收同比增长82%，达到12亿美元。HPS 子部门现在占Celestica总销售额的43%，较去年同期**8%**大幅增长。

这种强劲的扩张归因于超大规模客户对网络产品需求的增加，这些客户正在积极扩展其数据中心基础设施以支持新的AI应用。800G网络交换机的加速提升是一个显著因素，第二季度销量与400G项目持平，预计未来将有进一步的超越表现。虽然先进技术解决方案 (ATS) 部门表现出温和而稳定的增长，但预计2025年将基本持平，而CCS则呈现出更快的加速。

市场反应与更广泛背景

在这些强劲的财务业绩公布后，Celestica的股价在公布当天上涨1.85%，收于170.22美元。该公司股价自2024年3月以来经历了显著上涨，涨幅约为344%。这种持续的势头凸显了市场对Celestica向原始设计制造商 (ODM) 模式战略转变以及其在蓬勃发展的AI基础设施市场中关键作用的积极回应。

分析师的专家评论表明，尽管股价大幅升值，但Celestica的股价可能仍被低估，一些目标价格显示可能上涨16-17%至226美元。这一观点得益于该公司强劲的利润率扩张和保守的0.9倍债务股权比。

“Celestica的上涨得益于强劲的利润率扩张，这主要由高增长、高利润的HPS子部门推动，该部门现在占销售额的43%且还在增长。”

然而，一些市场观察人士指出，近几周波动性有所增加，这表明虽然长期前景依然积极，但目前较高价格水平的新投资可能带来更高的风险。

展望与主要关注点

Celestica通过大幅上调2025年全年所有关键指标的指导，展示了对其未来业绩的信心：

  • 营收：上调至约115.5亿美元（此前估计为108.5亿美元）。
  • 非GAAP调整后EPS：上调至每股5.50美元（此前为5.00美元）。
  • 调整后运营利润率（非GAAP）：上调至7.4%（此前为7.2%）。
  • 非GAAP自由现金流：提高至4亿美元（此前为3.5亿美元）。

对于2025年第三季度，该公司预计营收将在28.75亿美元至31.25亿美元之间，调整后EPS预计在1.37美元至1.53美元之间。未来几个季度需要关注的关键因素包括CCS部门的持续实力和增长，特别是多个800G项目的持续加速。

此外，ATS内部的企业子部门预计在2025年下半年加强，一项涉及主要超大规模客户的下一代AI/ML计算项目计划于2025年第三季度开始批量生产。Celestica正在进行的制造足迹扩张也是一项重要发展，可能增加30-40亿美元的额外营收能力，使公司在快速发展的技术领域保持持续增长。