Edgen Stock·Sep 22 2025, 16:44Celsius Holdings (NASDAQ:CELH) 在戰略性收購 Alani Nu 後，引起了包括金融評論員吉姆·克萊默在內的廣泛關注。此舉有望成為主要的增長動力，合併後的實體預計年收入將超過 20 億美元，並產生顯著的協同效應。
Celsius Holdings Inc. (NASDAQ: CELH) 在戰略性收購 Alani Nu 後，受到了市場觀察家（包括金融評論員 吉姆·克萊默）的廣泛關注。Alani Nu 的整合有望大幅提升 Celsius 在快速發展的能量飲料市場的地位，預計合併後的年收入將超過 20 億美元。
2025 年 2 月 20 日，Celsius Holdings 宣布達成最終協議，以 18 億美元的企業價值（包括 1.5 億美元的稅收資產，淨購買價格為 16.5 億美元）收購 Alani Nutrition LLC (Alani Nu)。該交易涉及現金和股票的混合支付，其中 12.75 億美元為現金，2500 萬美元為基於 2025 年業績的盈利支付，以及 5 億美元新發行的受限 Celsius Holdings 股票，佔重組後所有權的 8.7%。現金部分由 9 億美元承諾債務融資和 3.75 億美元現有現金提供。
管理層預測，此次收購將在第一個完整年度內增加現金每股收益，並預計在交易結束後兩年內實現約 5000 萬美元的運行成本協同效應。該交易對 Alani Nu 的估值低於其 2024 年 5.95 億美元收入的 3 倍，約為其完全協同後 2024 年息稅折舊攤銷前利潤 (EBITDA) 1.37 億美元的 12 倍。此次兩家高增長、無糖品牌的戰略整合旨在創建一個符合當前健康和 wellness 趨勢的功能性生活方式平台。在第二財季，Celsius Holdings 報告每股收益為 0.47 美元，超過分析師估計的 0.24 美元，收入達到 7.39 億美元，超出預測的 6.53 億美元。
此次收購受到了看漲情緒的歡迎，尤其得到了 吉姆·克萊默 的強烈支持。克萊默對 Celsius 表達了高度積極的看法，他表示：
“哦，我的天啊，我喜歡 Celsius 的約翰·菲爾迪。是的，我這本書要出版了，但這個沒有寫進去。我希望它能進去。我認為這家公司做得異常出色。我喜歡他們……”
他將 Celsius 重新獲得的市場勢頭主要歸因於 Alani Nu 的收購，指出合併後的實體在前一年佔據了能量飲料總增長的約 50%。
從估值角度看，Celsius 目前以今年收益的 57 倍交易。雖然這代表著溢價，但克萊默強調這個倍數“比過去便宜得多”，並指出過去三年的平均遠期市盈率接近 89 倍。這表明相對於歷史指標，估值可能已經重新調整或處於更有利的環境。
Alani Nu 的整合有望利用 Celsius 更大的分銷網絡，實現“爆炸性增長”。這一戰略舉措加強了 Celsius 在快速增長的能量飲料市場的地位，創建了一個強大的“對身體更好”的功能性生活方式平台。Alani Nu 是一個成立於 2018 年的品牌，專注於女性消費者，特別是 Z 世代和千禧一代，它補充了 Celsius 現有的市場覆蓋範圍，並提供了進入有吸引力的新消費群體的途徑。這一合併後的市場份額挑戰了 紅牛 (Red Bull) 和 怪物 (Monster) 等行業巨頭的既定主導地位，它們合計佔據了約 70% 的市場。
Celsius 專注於創新，例如其“LIVE FIT”營銷活動和與 百事公司 (PepsiCo) 的分銷協議等戰略合作夥伴關係，使其能夠抓住能量飲料市場向功能性成分和清潔標籤配方轉變的機遇。截至 2025 年 1 月 26 日的四周內，Alani Nu 在美國所有 MULO Plus Convenience 渠道的零售額同比增長 78%，市場份額達到 4.8%。該公司的電子商務部門也顯示出強勁增長，年增長率為 15%。
吉姆·克萊默 的分析強調，儘管 Celsius 是一個“動量股”，但運營比較正在變得更加有利，基本趨勢也有所改善。他認為 Alani Nu 的收購可能是一個重大的積極催化劑。
“讓我告訴你們底線：雖然 Celsius 可能是一個動量股，但比較正在變得容易得多。標準趨勢已經改善，我認為 Alani Nu 的收購可能會帶來巨大的積極影響。所以，如果股價繼續上漲，我不會感到驚訝。”
然而，克萊默也建議潛在投資者，如果他們尚未持有該股票，可以考慮等待回調後再建倉。
Celsius Holdings 的前景看好，管理層預計收入將強勁增長，分析師自 5 月份財報發布以來也表現出日益增長的樂觀情緒。需要關注的關鍵因素包括 Alani Nu 的成功整合、預期協同效應的實現，以及國際市場的持續擴張（非美國市場同比增長 27%）。
儘管增長勢頭強勁，但潛在的逆風包括投入成本上升，特別是鋁和包裝成本，這影響了毛利率，2025 年第二季度為 51.5%。此外，該公司遠期市盈率 (P/E) 為 43.99 倍，遠高於行業平均水平 16.13 倍，這可能引發對長期估值可持續性的質疑。投資者將密切關注掃描數據的持續強勢以及公司在保持增長勢頭的同時應對成本壓力的能力。
