Edgen Stock·Dec 10 2025, 10:16中國當局正在實施措施以穩定國家房地產行業，重點關注抵押貸款利息補貼和大規模擴大房地產投資信託基金（REIT）市場，以改善開發商流動性並恢復市場信心。
中國正在推進新政策，包括抵押貸款利息補貼和擴大REIT市場，以穩定其房地產行業。這些措施旨在解決開發商流動性挑戰和市場低迷狀況，預示著為恢復信心和防止進一步金融困境而做出的協同努力。
中國金融當局正在推行支持房地產市場的雙重策略。首先，在2023年地方試點的基礎上，全國性抵押貸款利息補貼政策的預期日益增強。這項舉措旨在降低購房的財務門檻，並活躍受抑制的住房需求。
其次，**中國證券監督管理委員會（證監會）**的官員公開倡導迅速擴大國內公共房地產投資信託基金（REIT）市場。在《上海證券報》最近的一篇文章中，證監會官員韓卓和姜傑呼籲加快將酒店、寫字樓等商業地產納入REITs。目前，中國的REITs僅限於基礎設施資產。此次擴張旨在為開發商提供新的融資渠道。
擬議的政策提供了獨特的金融機制來解決該行業的挑戰。抵押貸款利息補貼直接降低了購房者的月度成本，這有助於彌合高抵押貸款利率和低租金收益率之間的差距，使房產購置成為家庭更具財務可行性的選擇。
REIT市場的擴張為開發商管理其資產負債表提供了關鍵工具。通過將產生收入的商業資產證券化，開發商可以將非流動性房地產轉換為可交易的流動性證券。這一過程使他們能夠在不出售基礎資產的情況下釋放資本，為償還債務和再投資提供資金。根據證監會估計，目前市值約為2200億元人民幣（約合311.2億美元）的市場，有潛力擴大到7.5萬億元人民幣，代表著一個重要的新流動性池。
這些措施預計將產生重大的市場影響。對於開發商，特別是那些面臨流動性危機的開發商，如中國萬科企業股份有限公司（000002.SZ），商業REITs的上市能力可能提供關鍵的金融生命線。這將有助於他們在銷售低迷的環境中去槓桿化並穩定其運營。
對於投資者而言，擴大的REIT市場提供了一種新的資產類別。在無風險利率下降的環境中，高質量的商業REITs可以提供有吸引力且穩定的收益。這反過來有助於創建更強大和多元化的金融市場。這些政策共同表明政府堅決承諾防止房地產行業的無序崩潰，這可能會有助於穩定市場情緒。
這一政策轉變標誌著北京管理其房地產危機方式的戰略演變。當局不再僅僅專注於刺激銷售，而是正在努力重塑房地產行業的金融基礎。特別是對REITs的推動，使中國與更成熟的全球房地產市場接軌，在這些市場中，REITs是資本循環的標準工具。
通過為開發商創建更可持續、資產更輕的模型，中國監管機構旨在降低高度依賴債務和預售的行業相關的系統性風險。此舉表明了對更健康房地產市場的長期願景，儘管目前的重點仍然是緩解威脅經濟的急性流動性壓力。