Edgen Stock·Sep 19 2025, 11:33主要公司经历了重大发展，联邦快递公布了强劲的第一季度收益并推进了其货运分拆计划，Cracker Barrel面临新的激进投资者压力，而诺和诺德则进行了战略性裁员和重组，以提升其在制药市场的竞争地位。
受企业盈利和战略重组公告的推动，美国股市出现集中波动。在联邦快递公布强劲财报后，交通运输板块显著上涨，而餐饮业因激进投资者的行动而遭遇动荡，制药板块则观察到诺和诺德进行了重大的竞争性调整。
联邦快递公司 (FDX) 公布的第一季度收益超出分析师预期，表明其运营改善和战略推进。在第一财季，这家总部位于孟菲斯的航运巨头公布调整后每股收益 (EPS) 为 3.83 美元，超过了市场普遍预期的 3.61 美元和去年同期的 3.60 美元。收入同比增长 2.8% 至 222 亿美元，超出预期 5.5 亿美元。这一表现导致 FDX 股票在盘前交易中最初上涨超过 5%。
该公司本季度调整后的营业收入达到 13.0 亿美元，而市场普遍预期为 12.2 亿美元，营业利润率从去年同期的 5.6% 提高到 5.8%。联邦快递部门的改善归因于美国国内和国际优先包裹收益的提高、持续的成本节约措施以及国内包裹量的增加。这些积极因素被工资和采购运输费率上涨以及全球贸易环境不断变化的挑战部分抵消。
一个重要的战略发展是，计划于 2026 年 6 月之前将 联邦快递货运 分拆为一个新的上市公司 FDXF，并持续取得进展。预计此举对股东而言将具有税收效率。在分拆之前，联邦快递 计划投资 6 亿美元 用于增强其 IT 基础设施和系统。尽管有这一未来前景，联邦快递货运部门本季度收入同比下降 3.1% 至 22.6 亿美元，日均吨位下降 2.5%。管理层指出，零担 (LTL) 市场仍“理性”，但面临工业经济疲软和整车运输市场竞争的阻力。为了提高该部门的盈利能力，联邦快递货运 计划于 2026 年 1 月实施 5.9% 的普遍费率上调，同时扩大其专属销售团队并实施增强的零担专用发票系统。
对于 2026 财年，联邦快递 预计收入增长介于 4% 至 6% 之间，每股收益范围为 17.20 美元至 19.00 美元，中点为 18.10 美元，略低于分析师普遍预期的 18.36 美元。该公司本季度还回购了约 220 万股股票，耗资 5 亿美元，使第一季度摊薄后每股收益受益 0.02 美元，其 2024 年股票回购授权下仍有 16 亿美元。
Cracker Barrel Old Country Store (CBRL) 正面临激进投资者 Sardar Biglari 再次施加的压力。Biglari 对这家连锁餐厅发起了第八次代理权争夺战。Biglari 持有 Cracker Barrel 约 2.9% 的股份，他敦促股东投票反对首席执行官 Julie Felss Masino 和董事 Gilbert Dávila 再次当选公司董事会成员。
在最近提交的一份代理文件中，Biglari 称首席执行官 Masino “平庸至极”，并批评了公司的品牌重塑努力，称其“与百威淡啤和捷豹一样，位列本世纪最糟糕的品牌失误之列”。他进一步抨击了董事会和管理层此前的战略决策，指出一项耗资巨大的扩张计划导致近 60% 的西海岸门店关闭，以及 Punch Bowl Social 投资在八个月内造成了 1.37 亿美元的损失。据报道，Biglari 曾在 2024 年 11 月警告该公司不要进行品牌重塑。
Cracker Barrel 的发言人回应 Biglari 的行动，坚称其“在过去 14 年中史无前例地针对公司发起了七次代理权征集，纯粹是出于自身利益。” 发言人强调 Biglari 在“Steak 'n Shake 和 Western Sizzlin' 的糟糕表现”是警示案例，并提及他在其他连锁餐厅（如 Jack in the Box (JACK) 和 El Pollo Loco (LOCO)）中的所有权。这场持续的争议给 Cracker Barrel 带来了重大的领导层不确定性和潜在的战略转变。
诺和诺德 (NVO) 已启动对其美国业务的重大重组，其中包括解雇其心血管代谢教育团队，该团队由数百名员工组成。这项由新任首席执行官 Maziar Mike Doustdar 监督的战略举措，是旨在降低成本并加强其在蓬勃发展的肥胖和糖尿病市场中与竞争对手 礼来公司 (LLY) 的竞争地位的更广泛努力的一部分。该公司的重组涉及全球约 9,000 个工作岗位。
分析师为 诺和诺德 提供的一年期平均目标价为 67.96 美元，这意味着其相对于当前交易价格 61.85 美元有 9.88% 的潜在增长。然而，目前 11 家券商的普遍观点是给予 NVO “持有”的平均评级。GuruFocus 的估值估计显示出巨大的上涨空间，预计 GF 价值为 167.39 美元，比当前价格增长 170.64%。
在竞争激烈的环境中，诺和诺德 正积极通过激进的定价策略捍卫其在 GLP-1 市场的领导地位，例如以 299 美元 的价格提供 Wegovy，并对提供复合药物的竞争对手提起 130 多起诉讼。该公司还在制造方面进行战略投资，收购了三个 Catalent 基地，以在需求不断升级的情况下确保供应链。尽管第二季度业绩强劲，但诺和诺德 调整后的 2025 年指导反映出由于竞争加剧，特别是来自 礼来公司 的竞争，预计增长将放缓。礼来公司在 2025 年第二季度占据了美国 GLP-1 市场 57% 的份额。该公司专注于 MASH（代谢功能障碍相关脂肪性肝炎）扩展和制造规模化，使其能够抓住肥胖和糖尿病护理领域新兴适应症和长期需求的机会。
这些主要公司之间观察到的不同发展轨迹强调了一个对个别公司基本面和行业特定催化剂日益敏感的市场。联邦快递强劲的盈利和明确的货运分拆战略路线图表明，运营效率和股东价值创造仍然是交通运输板块积极市场反应的关键驱动因素。为分拆计划的 IT 基础设施投资，虽然会影响货运部门的短期成本，但预示着分离后两实体在提升竞争力和简化运营方面的长期愿景。采购经理人指数 (PMI) 数据虽然总体疲软，但在新订单方面显示出积极转变，可能预示着物流等工业相关行业未来将有所改善。
相反，针对 Cracker Barrel 持续进行的激进投资者行动凸显了公司对股东不满的脆弱性，特别是关于领导层和战略方向上被认为的失误。整个餐饮业继续应对不断变化的消费者偏好和运营挑战，此类内部争议可能会加剧投资者的不确定性。像 Sardar Biglari 这样有代理权争夺战历史的投资者进行的审查表明，公司治理和高管问责制将在短期内成为 Cracker Barrel 股东的突出主题。
在制药板块，诺和诺德的积极重组和竞争策略表明，利润丰厚的肥胖和糖尿病药物市场涉及高风险。该公司在成本削减、激进定价和对竞争对手的法律辩护之间寻求平衡，同时投资于制造，这反映了一个充满活力和激烈竞争的环境。礼来公司在 GLP-1 领域占据的巨大市场份额说明了创新和市场敏捷性的持续压力。投资者将密切关注诺和诺德修订后战略的有效性及其在 GLP-1 领域捍卫和扩大市场份额的能力，这将是其未来业绩的关键决定因素，尤其是在其应对激烈竞争和价格压力时。
展望未来，市场参与者将关注可能影响工业活动的即将公布的经济指标，这对于物流行业至关重要。Cracker Barrel 代理权之争的结果将对塑造投资者信心和公司的战略方向至关重要。对于 诺和诺德 而言，其重组努力的成功以及其在 GLP-1 领域捍卫和扩大市场份额的能力将是其未来业绩的关键决定因素，尤其是在其应对激烈竞争和价格压力时。
