Nhà kinh tế Peter Schiff bác bỏ tuyên bố đầu tư quy mô lớn của Hoa Kỳ

Nhà kinh tế học đặt câu hỏi về dự báo đầu tư của Hoa Kỳ

Nhà kinh tế Peter Schiff đã công khai thách thức những khẳng định gần đây của cựu Tổng thống Donald Trump về khoản đầu tư mới trị giá 17 nghìn tỷ đô la được cho là sẽ chảy vào nền kinh tế Hoa Kỳ trong vòng một năm hoặc tám tháng tới. Schiff, nổi tiếng với những quan điểm thị trường hoài nghi, đã gán cho tuyên bố này là "rõ ràng" không đúng sự thật, viện dẫn những thay đổi kinh tế sâu sắc và khó xảy ra mà một dòng vốn như vậy sẽ đòi hỏi.

Mổ xẻ các con số đầu tư được tuyên bố

Trong một cuộc họp báo gần đây ở Aylesbury, Anh, và trong các bài đăng trên mạng xã hội, cựu Tổng thống Trump đã tuyên bố rằng một khoản "17 nghìn tỷ đô la chưa từng có" hoặc "Hơn 15 nghìn tỷ đô la" sẽ được đầu tư vào Hoa Kỳ, phần lớn trong số này là do tác động của thuế quan. Ông đã đối chiếu con số này với 250 tỷ đô la đầu tư được báo cáo của chính quyền Biden trong năm cuối cùng của mình. Trump còn chỉ ra rằng những khoản đầu tư này sẽ "ngay lập tức bị hủy bỏ" nếu thuế quan bị đảo ngược bởi một "Tòa án cực tả".

Sự phi lý kinh tế và phân tích phản ứng thị trường

Peter Schiff đã hệ thống hóa việc bác bỏ khẳng định của cựu Tổng thống bằng cách nêu bật những hàm ý toán học và kinh tế của nó. Xem xét Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) của Hoa Kỳ hiện tại đứng ở mức khoảng 30.354 nghìn tỷ đô la, Schiff lập luận rằng một dòng vốn đầu tư 17 nghìn tỷ đô la sẽ khiến "tăng trưởng GDP bùng nổ khoảng 50%." Ông tiếp tục cho rằng dòng vốn lớn như vậy sẽ dẫn đến việc Đô la Hoa Kỳ trải qua một sự tăng vọt chưa từng có, hay "tăng vọt".

Schiff tuyên bố: "Nếu đúng, tăng trưởng GDP sẽ bùng nổ khoảng 50%", và kết luận rằng tuyên bố này "rõ ràng" không đúng sự thật.

Những tuyên bố mâu thuẫn như vậy từ các nhân vật nổi bật đã đưa ra sự không chắc chắn đáng kể vào câu chuyện thị trường. Mặc dù một khoản đầu tư thực sự 17 nghìn tỷ đô la chắc chắn sẽ kích hoạt sự hưng phấn phi lý, nhưng sự bác bỏ chi tiết của Schiff nhằm mục đích đặt kỳ vọng vào thực tế kinh tế. Cuộc tranh luận này góp phần tạo ra một môi trường nơi các nhà đầu tư phải cân nhắc lời hùng biện chính trị với các nguyên tắc kinh tế cơ bản, có khả năng thúc đẩy sự biến động khi các hướng chính sách vẫn còn là chủ đề tranh luận.

Bối cảnh rộng hơn: Xu hướng FDI và Hàm ý thuế quan

Cuộc thảo luận xung quanh các con số đầu tư khổng lồ diễn ra trong bối cảnh Đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) biến động vào Hoa Kỳ. Bộ Thương mại Hoa Kỳ đã báo cáo sự sụt giảm đáng kể trong FDI trong quý đầu tiên của năm 2025, với dòng vốn giảm mạnh xuống 52,8 tỷ đô la từ mức đã sửa đổi 79,9 tỷ đô la trong quý 4 năm 2024. Đây là dòng vốn hàng quý thấp nhất kể từ quý 4 năm 2022 và một phần được cho là do sự gia tăng không chắc chắn kinh tế bắt nguồn từ việc tăng thuế quan đề xuất. Bất chấp các dự báo về các khoản đầu tư nước ngoài quy mô lớn trong tương lai, chẳng hạn như việc Nippon Steel mua lại U.S. Steel trị giá 15 tỷ đô la, xu hướng tức thời cho thấy sự thận trọng của nhà đầu tư.

Hơn nữa, Mô hình Ngân sách Penn Wharton (PWBM) đã đưa ra một phân tích toàn diện về các tác động kinh tế của các mức thuế đề xuất của Tổng thống Trump, trong đó bao gồm mức thuế tối thiểu 10 phần trăm đối với tất cả các mặt hàng nhập khẩu của Hoa Kỳ. PWBM dự đoán rằng mặc dù các mức thuế này có thể tạo ra doanh thu đáng kể (trên 5,2 nghìn tỷ đô la trong hơn 10 năm), nhưng chúng cũng dự kiến sẽ có những hậu quả kinh tế tiêu cực đáng kể. Mô hình này dự báo GDP dài hạn của Hoa Kỳ sẽ giảm khoảng 6% và tiền lương giảm 5%, với một hộ gia đình có thu nhập trung bình có khả năng phải đối mặt với khoản lỗ trọn đời 22.000 đô la. Ngoài ra, các mức thuế được dự báo sẽ làm giảm tổng nhập khẩu 6,9 nghìn tỷ đô la trong thập kỷ tới và tăng đáng kể sự không chắc chắn về chính sách kinh tế, thúc đẩy các công ty và hộ gia đình trì hoãn các quyết định đầu tư, tuyển dụng và tiêu dùng. Điều này trái ngược hoàn toàn với các tuyên bố của cựu Tổng thống về việc thuế quan thúc đẩy dòng vốn đầu tư lớn.

Các nhà kinh tế học thường đồng ý rằng mặc dù chính sách tiền tệ có thể ảnh hưởng đến tỷ lệ lạm phát, nhưng khả năng thay đổi vĩnh viễn mức độ hoặc tốc độ tăng trưởng của GDP là có hạn. GDP dài hạn về cơ bản được xác định bởi năng lực sản xuất của một nền kinh tế, bao gồm các yếu tố như quy mô lực lượng lao động và nguồn vốn. Các tuyên bố về những thay đổi GDP đột ngột, lớn do các biện sách chính sách đơn lẻ hoặc dòng vốn đầu tư thường bỏ qua những yếu tố quyết định cấu trúc này.

Quan điểm chuyên gia

Thách thức của Schiff nhấn mạnh sự khác biệt quan trọng giữa các tuyên bố chính trị và thực tế kinh tế. Phân tích của ông đóng vai trò nhắc nhở những người tham gia thị trường phải xem xét kỹ lưỡng các dự báo kinh tế quy mô lớn thông qua lăng kính của các nguyên tắc kinh tế đã được thiết lập và dữ liệu hiện tại. Tiềm năng cho các dòng vốn phi thường như vậy về mặt logic sẽ thúc đẩy các điều chỉnh thị trường đáng kể, đặc biệt là trong định giá tiền tệ và các chỉ số tăng trưởng, những điều hiện không được quan sát cũng như không được hầu hết các phân tích độc lập dự báo.

Nhìn về phía trước

Cuộc thảo luận chính trị đang diễn ra xung quanh chính sách kinh tế, đặc biệt là thuế quan và các con số đầu tư, có khả năng sẽ tiếp tục ảnh hưởng đến tâm lý thị trường. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ các bản phát hành dữ liệu kinh tế chính thức, bao gồm các báo cáo FDI và sửa đổi GDP, để đánh giá dòng vốn thực tế và sức khỏe của nền kinh tế Hoa Kỳ. Những hàm ý của các chính sách thương mại được đề xuất, như đã được PWBM nhấn mạnh, sẽ vẫn là một yếu tố then chốt trong việc đánh giá sự hấp dẫn đầu tư dài hạn và lợi nhuận của doanh nghiệp. Sự khác biệt giữa lời hùng biện chính trị và phân tích kinh tế của chuyên gia có thể thúc đẩy sự không chắc chắn liên tục, đòi hỏi một cách tiếp cận thận trọng từ các nhà đầu tư khi đánh giá quỹ đạo tăng trưởng kinh tế trong tương lai.