Un accord-cadre conclu pour la propriété américaine de TikTok dans le cadre des discussions commerciales américano-chinoises

Les États-Unis et la Chine parviennent à un accord-cadre sur la propriété de TikTok

Le Secrétaire au Trésor américain Scott Bessent a annoncé un accord-cadre pour TikTok lors des pourparlers commerciaux américano-chinois à Madrid le lundi 15 septembre 2025. L'accord vise à faciliter le transfert des opérations américaines de TikTok de sa société mère chinoise, ByteDance, à des entités contrôlées par les États-Unis, répondant ainsi aux préoccupations de sécurité nationale de longue date à Washington. Ce développement ouvre la voie à une éventuelle finalisation entre le Président américain Donald Trump et le Président chinois Xi Jinping, qui doivent s'entretenir le vendredi 19 septembre. La résolution de la propriété de TikTok a des implications significatives pour le secteur des médias sociaux et le paysage géopolitique plus large.

Une restructuration complexe : détails du désinvestissement de TikTok

Selon les termes de l'accord-cadre, les opérations américaines de TikTok devraient être scindées de ByteDance. Un accord initial verrait la participation de ByteDance dans TikTok tomber en dessous de 20%, conformément à une loi américaine de 2024 qui exigeait le désinvestissement ou une interdiction sur le marché américain. De nouveaux investisseurs extérieurs devraient acquérir 50% des activités américaines de TikTok, tandis que les investisseurs américains existants détiendraient environ 30%. Les opérations américaines ont été évaluées à environ 35 à 40 milliards de dollars.

Un consortium comprenant Oracle Corp., la société de capital-risque Andreessen Horowitz et la société de capital-investissement Silver Lake Management LLC devrait jouer un rôle central dans ce transfert de propriété. Oracle, qui fournit déjà des services cloud à TikTok dans le cadre de son initiative « Projet Texas », a vu ses actions augmenter de 5,9% mardi suite à la nouvelle, reflétant la confiance des investisseurs dans sa participation continue. Le cadre comprend également une disposition permettant à ByteDance de concéder sous licence les algorithmes de recommandation de TikTok à la nouvelle entité américaine, un élément essentiel étant donné la stipulation de la loi de 2024 selon laquelle ByteDance ne peut avoir aucun rôle opérationnel avec l'algorithme après la vente. Le Représentant commercial américain Jamieson Greer a confirmé l'accord, notant que les termes commerciaux, convenus par des parties privées, ne seraient pas divulgués, un point réitéré par le Secrétaire Bessent. Le Représentant commercial international chinois Li Chenggang a reconnu un « consensus-cadre de base » pour résoudre les problèmes de TikTok de manière coopérative, en soulignant des méthodes telles que « l'exploitation confiée des données d'utilisateurs américains de TikTok et des activités de sécurité du contenu ainsi que l'utilisation sous licence d'algorithmes et d'autres droits de propriété intellectuelle. »

Le marché réagit à l'évolution du paysage des médias sociaux

La nouvelle de l'accord-cadre TikTok a stimulé un mouvement positif dans l'ensemble du secteur des médias sociaux, les investisseurs anticipant une redistribution potentielle des parts de marché de la publicité numérique. Les actions de Meta Platforms (META) ont progressé de 1,2% mardi, clôturant près de 764,70 dollars, l'optimisme concernant l'accord ayant alimenté l'intérêt pour le secteur. Snap (SNAP) a gagné 2,3%, tandis que Pinterest (PINS) et Reddit (RDDT) ont également progressé. Les analystes suggèrent que si TikTok est acquis par un acheteur manquant de capacités publicitaires avancées, des plateformes comme Meta et Snap pourraient capter des dépenses publicitaires supplémentaires, bien que les pressions concurrentielles pourraient s'intensifier si un acteur plus fort avec une expertise en commerce électronique ou en IA intervenait.

Au-delà des impacts spécifiques aux médias sociaux, le marché plus large a réagi positivement à la désescalade d'un point de tension commercial clé entre les États-Unis et la Chine. Les contrats à terme sur actions américaines ont bondi, avec le Dow Jones gagnant 144 points et le Nasdaq augmentant de 172 points, alimentés par l'optimisme pour un accord commercial et une réduction des taux de la Réserve fédérale pendant la nuit. Les marchés asiatiques ont également réagi favorablement, le Nikkei 225 progressant de 1,34% dans les échanges du matin.

Contexte géopolitique plus large et implications d'investissement

Cet accord-cadre est une étape pragmatique dans la gestion de la relation commerciale complexe entre les États-Unis et la Chine, potentiellement désamorçant un point de discorde important. Il souligne les risques géopolitiques croissants et le contrôle réglementaire auxquels sont confrontées les entreprises technologiques mondiales, en particulier celles dont les structures de propriété sont transfrontalières. La résolution réduit l'incertitude pour les investisseurs concernant l'avenir opérationnel de TikTok aux États-Unis, un marché qui a généré environ 10 milliards de dollars de revenus pour TikTok en 2024 et est particulièrement rentable. ByteDance, la société mère de TikTok, est évaluée à environ 300 milliards de dollars, avec une part substantielle liée aux performances de TikTok aux États-Unis.

L'événement s'aligne également sur la « Politique d'investissement America First » de l'administration Trump, qui vise à remodeler l'investissement direct étranger. Cette politique prévoit un examen plus approfondi des investisseurs des pays « adversaires étrangers », en particulier la Chine, restreignant les investissements dans la technologie américaine, les infrastructures critiques et d'autres secteurs stratégiques. Cela a déjà entraîné une diminution significative des investissements directs étrangers (IDE) chinois aux États-Unis, passant d'un sommet de 46 milliards de dollars en 2016 à moins de 4 milliards de dollars en 2024. La résolution TikTok crée donc un précédent important quant à la manière dont les gouvernements pourraient intervenir dans la propriété et le fonctionnement des plateformes numériques populaires en raison de préoccupations de sécurité nationale, influençant potentiellement les futurs investissements technologiques transfrontaliers et les stratégies d'entreprise.

Perspectives : dernières étapes et incertitudes persistantes

L'attention se porte désormais sur l'appel prévu entre le Président Trump et le Président Xi Jinping le vendredi 19 septembre, où les détails finaux de l'accord TikTok devraient être discutés. Une éventuelle prolongation de 90 jours de la date limite du 17 septembre pour le désinvestissement de TikTok a également été mentionnée, permettant la finalisation complète de l'accord.

Bien que le cadre offre une voie plus claire, des incertitudes subsistent concernant les termes commerciaux précis, la structure de propriété finale et l'étendue de la participation des entreprises chinoises, y compris ByteDance, en particulier en ce qui concerne le contrôle du puissant algorithme de recommandation de TikTok. En outre, les problèmes commerciaux plus larges entre les États-Unis et la Chine, y compris les tarifs douaniers et les contrôles des exportations de technologies, restent une partie des discussions plus larges, ce qui suggère que si la question de TikTok est peut-être en passe d'être résolue, la dynamique économique et géopolitique complexe entre les deux nations continuera d'évoluer. Les risques réglementaires, y compris les restrictions potentielles des régulateurs chinois, persistent également et pourraient influencer l'issue finale de l'accord.