IREN Limited (나스닥: IREN)는 상당한 재생 에너지 용량과 비트코인 채굴 사업을 활용하여 고성장 인공지능(AI) 클라우드 인프라 시장으로 공격적으로 확장하며 사업 모델을 전략적으로 전환하고 있습니다. 회사는 2027 회계연도까지 상당한 매출 및 주당 순이익(EPS) 증가를 예상합니다.

AI 클라우드 인프라로의 전략적 전환이 IREN의 성장을 이끈다

IREN Limited (나스닥: IREN)는 핵심 사업 초점을 주로 재생 에너지를 사용하는 비트코인 채굴에서 AI 클라우드 인프라 부문의 주요 기업으로 전환하는 중요한 전략적 변화를 겪고 있습니다. 이러한 전환은 회사의 상당한 재생 에너지 용량과 구축된 데이터 센터 운영에 의해 뒷받침되며, 2027 회계연도까지 IREN의 매출 및 주당 순이익(EPS)의 가속 성장을 위한 기반을 마련하고 있습니다.

상세 이벤트: 이중 성장 동력

IREN은 저비용 비트코인 채굴 회사에서 AI 클라우드 인프라 경쟁자로 빠르게 진화하고 있으며, 기존 자산을 활용하여 두 영역 모두에서 기회를 포착하고 있습니다. 회사는 현재 50 EH/s 비트코인 채굴 플릿과 810 MW의 데이터 센터 용량을 운영하고 있으며, 이는 2025 회계연도에 5억 1백만 달러의 매출을 창출했습니다. 이러한 실적은 전년 대비 168% 증가한 것으로, 전년도 순손실에서 8천 6백 9십만 달러의 순이익과 2억 7천 8백 2십만 달러의 EBITDA로 전환되었습니다.

결정적으로, IREN은 주로 미국과 캐나다에 걸쳐 2,000에이커 이상의 면적에 약 2.9 GW의 계약된 재생 에너지 용량을 확보했습니다. 이는 채굴 및 신흥 AI 클라우드 운영 간에 전력 할당을 유연하게 할 수 있도록 하는 구조적 성장 이점을 제공합니다. AI 확장 구성 요소에는 현재 10,900개의 NVIDIA GPU가 배치되어 있으며, 60,000개 이상의 Blackwell GPU를 잠재적으로 배치할 수 있습니다. 이 AI 클라우드 부문은 2025년 12월까지 연간 매출 2억~2억 5천만 달러를 목표로 합니다.

경영진은 매출이 2026 회계연도의 11억 1천만 달러에서 2027 회계연도에는 13억 1천만 달러로 증가할 것으로 예상합니다. 이에 따라 EPS는 2026 회계연도의 1.21달러에서 2027 회계연도에는 1.99달러로 급증할 것으로 예상됩니다.

시장 반응 분석: 다각화 및 가치 평가

시장의 반응은 IREN의 전략적 재배치에 대한 낙관적인 심리를 반영합니다. 회사의 AI 인프라로의 전환은 수익 구성을 크게 다각화하여 비트코인 가격에 내재된 주기적 변동성에 덜 취약하게 만듭니다. AI 클라우드 서비스를 통합함으로써 IREN은 비트코인 운영의 현금 흐름 생성과 AI의 공격적인 성장 잠재력을 균형 있게 유지하는 이중 수익 모델을 구축하고 있습니다.

가치 평가 관점에서, IREN은 2026 회계연도에 21.5배, 2027 회계연도에 13.1배의 선행 주가수익률(P/E)을 나타냅니다. 이는 이전의 67배 GAAP P/E에서 급격한 압축을 나타내며, 가속화된 EPS 성장을 시사합니다. 선행 EV/Sales가 6.8배로 섹터 중앙값의 두 배 이상이지만, 이러한 프리미엄은 재생 에너지, 고성능 컴퓨팅 및 AI 인프라의 교차점에서 독특한 위치에 의해 정당화됩니다. 수직 통합, 액체 냉각 기술의 발전, 그리고 NVIDIA Preferred Partner 지위는 경쟁 우위를 더욱 확고히 합니다.

더 넓은 맥락과 시사점: AI 붐 활용

IREN의 전략적 움직임은 글로벌 AI 클라우드 시장의 폭발적인 성장과 일치합니다. 이 시장은 2025년에 약 7,575억 8천만 달러에 도달할 것으로 예상되며, 2034년까지 3조 6천억 달러로 확장될 것으로 예측되며, 연평균 성장률(CAGR)은 19.2%를 보일 것입니다. 이러한 확장은 다양한 산업에서 클라우드 기반 AI 서비스의 채택이 증가함에 따라 주도됩니다.

IREN의 저비용, 고블록 전원 조달 능력은 비트코인 컴퓨팅과 AI 컴퓨팅 모두에서 구조적 이점을 제공하며, 이 두 가지 모두 전력 집약적인 작업입니다. 회사의 차세대, 전력 밀도가 높은 데이터 센터 및 칩 직결 액체 냉각 기술에 대한 투자는 고도로 까다로운 AI 클러스터를 지원하기 위한 효율적인 인프라의 중요한 필요성을 해결합니다.

"IREN은 전력 공급형 쉘에서 턴키 코로케이션, 완전 관리형 클라우드 서비스에 이르기까지 전체 AI 인프라 스택을 제공할 수 있는 독점적인 위치에 있습니다." - 공동 CEO Daniel Roberts

향후 전망

IREN의 미래 성장 궤적은 AI 클라우드 및 데이터 센터 시설의 지속적인 개발과 연결되어 있습니다. 주요 프로젝트로는 2025년 4분기에 예정된 차일드레스의 Horizon 1 50MW 액체 냉각 AI 데이터 센터와 Horizon 2의 부지 작업이 있습니다. 회사의 Sweetwater 허브(2GW 시설)는 Sweetwater 1 (1.4GW)이 2026년 4월에, Sweetwater 2 (600MW)가 2027년 말에 가동될 예정입니다. 이러한 개발은 매우 큰 AI 클러스터에 전력을 공급하는 데 중요합니다.

회사의 AI 다각화가 비트코인 가격 변동성에 대한 의존도를 줄이기는 하지만, 채굴로부터의 예상 수익의 상당 부분은 115,000달러의 비트코인 가격 가정, 특정 해시레이트 및 네트워크 가정에 여전히 의존합니다. 또한, 2025년 12월의 2억~2억 5천만 달러 AI 클라우드 운영률은 아직 완전히 계약되지 않았으며, 고객 증대 지연, 가격 압력 또는 연장된 자격 주기 등이 실현에 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자들은 이러한 요인과 더불어 회사의 멀티 기가와트 로드맵을 위한 자본 지출 계획 및 추가 자금 조달의 잠재적 필요성을 면밀히 모니터링할 것입니다. 잠재적인 단기 변동성에도 불구하고, 회사의 AI 및 클라우드 인프라로의 구조적 성장 궤적은 설득력 있는 장기 투자 사례를 제시합니다.