摩根大通看漲美元，大幅削減新興市場投資

銀行扭轉策略，一年來首次支持美元

摩根大通的外匯策略師目前看漲美元，這是其政策的重大逆轉，也是其近一年來首次對該貨幣持積極展望。此舉是對地緣政治不穩定加劇的直接回應，這種不穩定使美元重新成為市場首選的避險資產。中東地區衝突的加劇已將布倫特原油價格推高至每桶90美元以上，加劇了對全球經濟增長和通貨膨脹的擔憂。這種環境對依賴能源進口的經濟體構成壓力，並強化了資金流向美元的趨勢，這收緊了全球金融條件，通常會侵蝕非美國資產的回報。

新興市場風險敞口一周內三次削減

在採取新的美元立場的同時，摩根大通果斷地削減了其在新興市場的風險敞口。該行策略師僅在上周就三次下調了對該資產類別的建議。下調內容包括將新興市場外匯和本地利率的看漲建議下調至市場權重，同時將主權和企業美元計價債券的頭寸調整為戰術性減持。這突顯了資金明顯從風險資產中撤出。儘管許多投資者相信新興經濟體的長期基本面優勢，但當前的宏觀經濟形勢主要受外部衝擊主導。

我們看好許多新興市場背後的基本面故事，但不幸的是，這些基本面故事目前並沒有太大意義，所以我們需要度過這個難關。

— 尼克·艾辛格 (Nick Eisinger)，摩根大通資產管理公司新興市場主權信貸策略主管。