Le marché navigue entre les livraisons attendues de Tesla, un rapport sur l'emploi crucial et le risque de fermeture du gouvernement

Les contrats à terme des actions américaines progressent au milieu des données économiques et de l'incertitude politique

Les contrats à terme des actions américaines ont enregistré des gains alors que les marchés se préparaient à une série d'événements à fort impact : la publication des chiffres de livraison trimestriels de Tesla (TSLA), un rapport sur l'emploi crucial et la menace imminente d'une fermeture du gouvernement. Cet environnement a favorisé un sentiment de marché incertain, équilibrant la force des actions individuelles avec des risques macroéconomiques significatifs, parallèlement aux préoccupations persistantes concernant une bulle de valorisation de l'Intelligence Artificielle (IA).

Principaux catalyseurs du marché en détail

Attentes de livraison du T3 de Tesla

Tesla (TSLA) est sur le point de publier ses données de livraison mondiales du troisième trimestre 2025, les analystes de Wall Street prévoyant des résultats solides. Deutsche Bank projette 461 500 livraisons de véhicules, soit une augmentation séquentielle de 20 %, tandis qu'UBS a révisé ses prévisions à la hausse à 475 000 unités. Les analystes de RBC anticipent 456 000 livraisons, dépassant le consensus de FactSet de 448 000. Wolfe Research a suggéré une fourchette encore plus élevée de 465 000 à 470 000 unités, nettement supérieure au consensus de 445 000. Ces chiffres optimistes sont en partie attribués à l'introduction du Model Y L en Chine et aux achats accélérés des consommateurs américains avant l'expiration du crédit d'impôt fédéral de 7 500 $ pour les véhicules électriques le 30 septembre. Cependant, des inquiétudes subsistent quant au fait que cette augmentation pourrait ne pas signifier une demande sous-jacente robuste mais plutôt un report des ventes. L'action de Tesla a progressé d'environ 16 % depuis le début de l'année, surperformant la hausse de 13 % du S&P 500, avec des firmes comme Deutsche Bank et Wedbush augmentant leurs objectifs de prix à 435 $ et 600 $, respectivement, citant l'accent mis par le PDG Elon Musk sur les initiatives basées sur l'IA telles que les robotaxis et les robots humanoïdes Optimus comme catalyseurs clés.

Le rapport crucial sur l'emploi de septembre approche

Les investisseurs attendent avec impatience le rapport sur les salaires non agricoles (NFP) de septembre 2025 aux États-Unis, dont la publication est prévue le vendredi 3 octobre 2025, à 8h30 ET. Les prévisions d'ajouts d'emplois vont de 39 000 (S&P Global) à 70 000 (Interactive Investor), RBC s'attendant à 51 000 nouveaux emplois. Cela se compare aux modestes 22 000 emplois ajoutés en août. Le taux de chômage devrait en grande partie rester à 4,3 %, bien que RBC anticipe une baisse potentielle à 4,2 %. Les salaires horaires moyens devraient se modérer, reflétant la création d'emplois dans des rôles à salaires faibles à moyens. La Réserve fédérale, ayant récemment exécuté sa première baisse de taux de l'année de 25 points de base à une fourchette cible de 4,00 %-4,25 %, considère un assouplissement du marché du travail comme une "étape de gestion des risques". D'autres baisses de taux sont anticipées, les dernières projections de la Fed indiquant deux réductions supplémentaires de 25 points de base d'ici la fin de l'année. Cependant, l'inflation persistante des dépenses de consommation personnelle (PCE) de base, projetée à 3,1 % pour 2025, au-dessus de l'objectif de 2 % de la Fed, complique les décisions politiques. Un rapport NFP plus faible pourrait augmenter la probabilité de baisses de taux plus agressives.

La fermeture potentielle du gouvernement augmente le risque de volatilité

Le spectre d'une fermeture du gouvernement américain le 1er octobre jette une ombre sur les marchés financiers. L'incapacité du Congrès à s'entendre sur le financement fédéral pourrait perturber de nombreuses opérations gouvernementales, mettre le personnel en congé et, surtout, retarder la publication de données économiques essentielles, y compris le rapport NFP. Ce retard priverait la Réserve fédérale et les investisseurs d'informations opportunes, augmentant le risque associé à l'élaboration de la politique monétaire et pouvant potentiellement entraîner une volatilité accrue du marché sur les marchés des actions, des devises et des matières premières. Une fermeture prolongée pourrait également nuire à la confiance des investisseurs, affecter les marchés des introductions en bourse et, dans le pire des scénarios, contribuer à un ralentissement économique plus large.

Certaines actions de croissance approchent des points d'achat

Au milieu des incertitudes plus larges du marché, plusieurs actions de croissance importantes ont fait preuve de résilience et approchent des points d'achat techniques. Palantir Technologies (PLTR) a clôturé à 179,12 $ le 25 septembre 2025, s'approchant d'une entrée de base en forme de tasse à 190 $, avec une opportunité antérieure à 185,75 $. Malgré une valorisation élevée de 236x les bénéfices futurs, ses perspectives de croissance restent solides, avec des ventes projetées à augmenter de 46 % en 2025. Le sentiment des analystes pour Palantir est mitigé, avec un consensus de "Conserver" mais certains analystes, comme B of A Securities, maintiennent un "Achat fort" avec un objectif de prix de 215 $. DoorDash (DASH) a clôturé à 262,08 $, avec un point d'achat en forme de tasse avec anse identifié à 269,06 $. Nvidia (NVDA), le "géant des puces IA", a clôturé à 177,66 $, présentant un point d'achat de base plate à 184,48 $. L'identification de ces points d'entrée techniques suggère que les investisseurs recherchent activement des opportunités dans des entreprises dotées de modèles commerciaux fondamentaux solides et de schémas graphiques favorables malgré les vents contraires macroéconomiques.

Analyse de la dynamique du marché

L'environnement de marché actuel est caractérisé par un équilibre délicat entre l'enthousiasme spéculatif et la prudence macroéconomique. Le rebond des contrats à terme des actions américaines indique une résilience sous-jacente, mais le marché reste très sensible aux changements dans les données économiques et les développements politiques. Le récit continu entourant une "bulle de l'IA" influence le comportement des investisseurs, poussant certains vers des entreprises à forte croissance et centrées sur l'IA comme Nvidia et Tesla, tout en entraînant simultanément un certain degré de prudence et une fuite vers des actifs perçus comme "plus sûrs" tels que Berkshire Hathaway (BRK.A, BRK.B). L'approche de la politique monétaire de la Réserve fédérale basée sur les données signifie que les rapports à venir, en particulier le NFP, seront essentiels pour façonner les attentes en matière de taux d'intérêt. La fermeture potentielle du gouvernement ajoute une couche de risque imprévisible, menaçant d'obscurcir la visibilité économique à un moment critique.

Contexte plus large et implications

En septembre, le S&P 500 a progressé de 2,8 %, le Dow Jones Industrial Average a gagné 1,5 % et le Nasdaq Composite a grimpé de 4,8 %. Cette performance mensuelle positive s'est produite malgré une fin de mois volatile, les principaux indices terminant en baisse pour la semaine se terminant le 27 septembre. Cela suggère que si les participants au marché sont prêts à réagir positivement aux nouvelles des entreprises individuelles et aux données d'inflation favorables, des incertitudes sous-jacentes plus larges, en particulier concernant une "bulle de l'IA", continuent de tempérer l'enthousiasme. La comparaison des valorisations actuelles basées sur l'IA avec des précédents historiques comme la bulle Internet met en évidence la nécessité d'une analyse fondamentale rigoureuse. L'attention du marché se tourne vers les entreprises ayant démontré une rentabilité et une croissance tangible, même si l'intérêt spéculatif pour le secteur de l'IA reste élevé.

"Les préoccupations sous-jacentes concernant la 'bulle de l'IA' continuent de façonner le comportement des investisseurs. Le sentiment des investisseurs... se caractérise par un glissement notable vers la prudence et une concentration renouvelée sur la force fondamentale plutôt que sur la croissance spéculative."

Perspectives

Les jours et les semaines à venir seront cruciaux pour l'orientation du marché. Les investisseurs suivront de près l'annonce officielle des livraisons de Tesla au T3, prévue début octobre, qui fournira une lecture critique du marché des véhicules électriques et de la performance opérationnelle de l'entreprise. Le rapport sur les salaires non agricoles aux États-Unis le 3 octobre offrira des informations vitales sur la santé du marché du travail, influençant directement les futures décisions de politique monétaire de la Réserve fédérale. Parallèlement, les développements à Washington concernant le budget fédéral et la possibilité d'une fermeture du gouvernement resteront une préoccupation majeure, car toute impasse prolongée pourrait entraver considérablement le flux de données économiques et amplifier l'instabilité du marché. Ces facteurs interconnectés dicteront probablement les mouvements du marché à court terme et le sentiment des investisseurs.