nLIGHT Corporation (LASR) 股價在過去三個月顯著上漲，這得益於其超出分析師預期的2025年第二季度強勁財報。該公司報告稱，航空航天和國防（A&D）部門收入創歷史新高，產品毛利率大幅改善，並對今年剩餘時間持樂觀財務展望。這一表現增強了投資者對公司向國防技術戰略轉型的信心。

市場概況和nLIGHT的業績

nLIGHT Corporation (LASR) 股價在過去三個月表現出顯著強勢，上漲了58.2%。這一表現明顯超過了同期Zacks電子-半導體行業19.9%的增長。這種上升趨勢反映了該公司超出預期的2025年第二季度財務業績和強勁的前瞻性指引，尤其是在其航空航天和國防 (A&D) 部門內，投資者情緒積極。

2025年第二季度財務亮點

2025年第二季度，nLIGHT報告總收入為6170萬美元，同比增長22%。這一數字超過了Zacks的共識估計5500萬美元。該公司的非GAAP每股收益 (EPS) 達到6美分，與去年同期虧損10美分相比實現顯著扭虧為盈，並好於共識估計的虧損9美分。

這一財務改善的關鍵驅動因素是A&D終端市場，該市場實現了創紀錄的4070萬美元收入。該部門同比增長49%，現在佔nLIGHT總銷售額的66%，高於一年前的54%。A&D收入24%的環比增長突顯了該領域的持續強勁勢頭。第二季度產品毛利率提高到38.5%，高於去年的30.3%，這主要歸因於更側重於國防的銷售組合、更高的出貨量和提高的工廠利用率。

戰略重點放在國防和項目執行

nLIGHT對A&D領域的戰略重點正在產生切實成果，這與國防部 (DoD) 的關鍵資助優先事項保持一致，包括定向能系統、導彈防禦和雷射傳感。該公司的國防產品收入同比增長74.5%，這得益於高能雷射擴展倡議2 (HELSI-2) 和定向能機動短程防空 (DE M-SHORAD) 系統等重要項目的交付。HELSI-2項目是一項價值1.71億美元的美國國防部合同，旨在開發1兆瓦高能雷射，而DE M-SHORAD則側重於將50千瓦級雷射武器系統集成到Stryker戰車上。

公司首席執行官Scott Keeney強調了“強大的國防項目執行、放大器製造的運營改進以及定向能領域擴大的國際機遇”在當季強勁業績中的作用。雖然商業銷售環比有所改善，但管理層指出，潛在市場需求依然疲軟，導致工程資源重新分配到更有前景的A&D領域。

市場定位和估值

nLIGHT的強勁表現使其顯著超越了多個行業同行。在過去三個月，Ambarella (AMBA) 股價上漲56.9%，Broadcom (AVGO) 上漲44%，Allegro MicroSystems (ALGM) 上漲2.1%。

儘管近期有所上漲，但與行業相比，nLIGHT似乎仍保持著折價估值。該股票的未來12個月市銷率 (P/S) 為5.97倍，遠低於Zacks電子-半導體行業的平均9.01倍。相比之下，博通的市銷率為23.52倍，安霸為8.94倍，Allegro MicroSystems為6.16倍。這表明如果nLIGHT的強勁表現持續，仍有進一步升值的潛力。

展望和未來影響

展望未來，nLIGHT為2025年第三季度提供了樂觀指引，預計收入範圍為6200萬美元至6700萬美元，超過分析師預期的5666萬美元。該公司預計該季度的調整後EBITDA將在200萬美元至600萬美元之間，突顯其財務韌性。管理層還將其全年A&D增長前景上調至至少40%，高於此前預測的25%。

在確保和執行重大國防合同方面持續取得成功，加上美國及盟國在先進國防技術方面的支出不斷增加，使nLIGHT有望實現持續增長。該公司對A&D領域的關注預計將提供收入可見性和持久性，鞏固其市場地位並提高長期盈利能力。投資者將密切關注國防項目的執行情況以及該公司維持其利潤率改善的能力。