諾華公司宣布計劃以約14億美元收購Tourmaline Bio公司，此舉旨在透過新型IL-6抑制劑pacibekitug增強其心血管疾病產品組合。此次收購彰顯了諾華利用後期資產以滿足未滿足的醫療需求並推動產品線差異化的戰略。

諾華公司已宣布與臨床階段生物製藥公司Tourmaline Bio, Inc.（那斯達克股票代碼：TRML）達成協議，以約14億美元收購該公司。該交易於2025年9月9日披露，旨在透過收購新型IL-6抑制劑 pacibekitug，顯著增強諾華在動脈粥狀硬化性心血管疾病（ASCVD）領域的產品線。Pacibekitug旨在治療ASCVD。 此外，諾華還計劃收購與腫瘤治療相關的一系列生物技術和生物製藥公司。雖然最初的重點是ASCVD，但該策略性舉措將使諾華能夠探索將pacibekitug應用於其他炎症性疾病的潛力，例如類風濕性關節炎和炎症性腸病，從而擴大其市場足跡並實現未來產品組合的多元化。Pacibekitug的療效和安全性概況將透過進一步的臨床試驗進行評估，以獲得監管部門的批准。諾華對pacibekitug的長期成功充滿信心，並認為其在改善患者治療效果方面具有潛力。此舉也代表了諾華在擴大其在炎症和自體免疫疾病領域的業務範圍方面邁出了重要一步，利用其在心血管疾病領域的既有實力，並與其他治療領域產生協同作用。 值得注意的是，該交易的財務方面包括對Tourmaline Bio的每股收購價格以及預期在2025年第四季度完成的交易時間表。這些條款是在對Tourmaline Bio的臨床資產、智慧財產權和市場潛力進行徹底評估後確定的。此次收購預計將對諾華的收益產生積極影響，並有助於其未來的增長軌跡。 諾華還將透過此次收購獲得Tourmaline Bio的研發團隊和專業知識，進一步增強其在心血管和炎症性疾病領域的內部能力。諾華將Tourmaline Bio的創新能力與其全球覆蓋和資源相結合，有望加速pacibekitug的開發和商業化，最終使全球患者受益。 展望未來，諾華致力於確保pacibekitug的無縫整合到其產品線中，並最大限度地發揮其治療潛力。收購完成後，將組建一個專門的團隊來監督過渡進程，並確保Tourmaline Bio員工和專案的平穩過渡。諾華還將與監管機構合作，以獲得pacibekitug的所有必要批准，並加快其上市。 此外，諾華預計此次收購將產生協同效應，尤其是在研發方面。透過合併兩家公司的資源和專業知識，諾華旨在加速新療法的發現和開發，從而解決未滿足的醫療需求並改善患者的治療效果。 諾華還計劃投資Tourmaline Bio現有的研究專案，探索pacibekitug在除ASCVD之外的其他適應症中的潛在應用。這項策略性舉措將使諾華能夠多樣化其產品線，並利用pacibekitug在更廣泛的炎症和自體免疫疾病中的治療潛力。 諾華公司此次收購旨在加強其在心血管和炎症性疾病領域的領導地位，並為患者提供創新的治療方案。透過將Tourmaline Bio的開創性工作與諾華的全球實力相結合，此次收購有望對醫療保健格局產生積極影響，並改善全球患者的生活。透過策略性投資和對研發的承諾，諾華致力於突破醫學界限，並為患者提供改變生命的療法。 本次收購代表著諾華致力於透過創新和策略夥伴關係來改善患者治療效果的承諾。透過將Tourmaline Bio的資產整合到其產品線中，諾華有望在不斷發展的心血管和炎症性疾病領域實現顯著增長和成功。諾華對此次收購的長期影響持樂觀態度，並認為其在為全球患者帶來新的治療方案方面具有巨大潛力。透過對研發的承諾和對策略性收購的關注，諾華致力於保持其作為行業領導者的地位，並繼續推動醫學創新。 此次收購還可能為諾華進一步探索與Tourmaline Bio的研發工作相關的協同效應打開大門，從而可能開發出其他創新療法。透過利用合併後的專業知識和資源，諾華旨在加速新藥的發現和開發，以解決未滿足的醫療需求，並改善全球患者的治療效果。 諾華此次收購Tourmaline Bio是其在心血管和炎症性疾病領域保持行業領先地位的策略舉措。透過對創新和策略夥伴關係的承諾，諾華有望為患者提供改變生命的治療方案，並為醫療保健格局做出重大貢獻。諾華致力於透過投資尖端研究和追求策略性收購來突破醫學界限。 此次收購還可能促進諾華內部的知識和專業知識交流，從而促進新的治療方法的開發。透過利用Tourmaline Bio研發團隊的集體智慧和經驗，諾華旨在加速新療法的發現和開發，以解決未滿足的醫療需求並改善患者的治療效果。 諾華此次收購Tourmaline Bio是其透過創新和策略夥伴關係改善患者治療效果的承諾的證明。透過將Tourmaline Bio的資產整合到其產品線中，諾華有望在不斷發展的心血管和炎症性疾病領域實現顯著增長和成功。諾華對此次收購的長期影響持樂觀態度，並認為其在為全球患者帶來新的治療方案方面具有巨大潛力。 ## 收購詳情 根據協議條款，諾華將以每股48美元現金收購Tourmaline Bio。這比Tourmaline Bio在2025年9月8日收盤價溢價59%。兩家公司的董事會已一致批准該交易。諾華計劃發起對Tourmaline所有流通普通股的要約收購，隨後進行合併，將Tourmaline整合為間接全資子公司。該交易預計於2025年第四季度完成，但需滿足慣常的成交條件和監管批准。 本次收購的核心資產是pacibekitug，即Tourmaline Bio的主要研究性抗IL-6 IgG2人單株抗體。諾華認為pacibekitug是處於3期臨床試驗準備階段的資產，旨在減輕與ASCVD相關的全身炎症。此策略舉措旨在加強諾華現有的心血管產品線，特別是在其重磅藥物Entresto面臨潛在的學名藥競爭之際。 ## 市場反應分析 公告發布後，Tourmaline Bio（TRML）的股價大幅上漲，反映出投資者對pacibekitug感知價值以及諾華提供的大幅溢價充滿信心。Tourmaline的股價在公告發布後上漲了57%，這凸顯了市場對pacibekitug商業潛力和諾華估值的積極評估。 對於諾華（NVS）而言，市場情緒傾向於長期的策略利益。雖然諾華股價並未出現立即大幅上漲，但此次收購在很大程度上被視為加強其未來收入流和心血管領域市場份額的謹慎一步，前提是pacibekitug在進一步開發和商業化中取得成功。 ## 更廣泛的背景和影響 此次收購凸顯了諾華透過有針對性的後期資產收購來加強其產品線的重大策略舉措，這在製藥行業中日益普遍。Pacibekitug的臨床概況為其策略價值提供了令人信服的論據。2期TRANQUILITY研究的頂線結果顯示，中位高敏C反應蛋白（hs-CRP）水平顯著降低85%至86%，hs-CRP是心血管疾病風險的關鍵生物標誌物。值得注意的是，這些降低是透過每季度給藥一次的方案實現的，這可能比需要每月給藥的競爭對手具有顯著優勢，從而提高患者依從性並減少醫療系統負擔。安全性概況也似乎良好，不良事件發生率與安慰劑組相當。 根據諾華開發部總裁兼首席醫療官Shreeram Aradhye的說法： > “目前沒有廣泛使用的抗炎療法可用于降低心血管風險，pacibekitug代表著在解決ASCVD殘餘炎症風險方面的一項潛在突破，其靶向IL-6的作用機制獨具特色。” 此項交易與行業向許可引進作為風險緩解策略的更廣泛轉變相符，允許大型製藥公司獲取尖端科學和後期資產，而無需承擔內部早期研發相關的巨額成本和漫長時間。預計ASCVD市場將在2035年前持續增長，這將使諾華能夠抓住關鍵的未滿足需求。 從財務健康角度來看，在收購之前，Tourmaline Bio截至2025年6月30日報告的現金、現金等價物和投資為2.564億美元，2025年第二季度淨虧損2300萬美元。該公司此前預計此現金狀況將支持其營運至2027年下半年，為關鍵開發活動提供資金。此次收購為Tourmaline Bio的股東提供了一個以顯著溢價實現的明確財務退出。 ## 展望未來 此次交易能否在2025年第四季度成功完成是值得關注的關鍵因素。一旦最終確定，諾華將全面控制pacibekitug的持續開發，包括計劃啟動ASCVD的3期心血管結局試驗。將pacibekitug整合到諾華的產品線中，凸顯了製藥行業日益關注炎症作為心血管疾病的關鍵驅動因素，以及IL-6抑制劑在該治療領域中的潛力。此次收購還可能預示著生物技術和製藥行業將有進一步的併購活動，因為大型公司將繼續尋求創新資產以鞏固其產品線並確保未來的增長。