Edgen Stock·Sep 26 2025, 18:592025년 10월 1일부터 발효되는 트럼프 대통령의 수입 브랜드 의약품에 대한 새로운 100% 관세는 미국으로 의약품을 수입하는 주요 제약 회사들에게 상당한 재정적 어려움을 야기합니다. 이 정책은 국내 제조 투자에 대한 거대한 물결을 촉발했습니다.
미국 대통령 행정부는 2025년 10월 1일부터 모든 수입 브랜드 및 특허 의약품에 100% 관세를 부과하는 새로운 정책을 도입했습니다. 이 중요한 무역 조치는 국내 제조를 장려하고 외국 의약품 생산에 대한 의존도를 줄이는 것을 목표로 하며, 글로벌 제약 환경을 잠재적으로 재편할 수 있습니다.
이 관세는 수입 브랜드 및 특허 의약품의 세관 평가액에 100% 부과금으로 적용됩니다. 해외 기반 제약 회사가 판매를 위해 미국 계열사로 제품을 수입하는 경우, 이는 국경에서 전체 관세를 지불해야 함을 의미하며, 매출원가(COGS)와 손익계산서에 직접적인 영향을 미칩니다. 이러한 증가된 비용의 회수는 하류의 가격 책정 또는 리베이트 조정을 통해 이루어질 것입니다.
노보 노디스크(NVO), 사노피(SNY), **아스트라제네카(AZN)**는 이 새로운 정책에 가장 큰 달러 노출을 직면하고 있는 제약 회사로 확인되었습니다. 수입 GLP-1 제품의 미국 판매에 크게 의존하는 노보 노디스크는 특히 취약하며, 자유 현금 흐름의 50% 이상이 위험에 처해 있습니다. 유사하게, 사노피의 고마진 제품인 듀피젠트와 아스트라제네카의 광범위한 미국 포트폴리오도 노출되어 있습니다. 정책의 중요한 면제 조항은 미국 내 제조 공장을 "착공/건설 중"인 회사에 대해 관세를 피할 수 있도록 허용합니다.
관세 발표는 제약 업계로부터 상당한 전략적 반응을 불러일으켰으며, 미국 제조 투자 약속이 전례 없이 급증했습니다. 주요 제약 회사들은 향후 5-10년 동안 미국 제조 역량을 확장하기 위해 2,700억 달러 이상을 약속했으며, 이는 미국 역사상 가장 큰 산업 재현 움직임 중 하나입니다.
사노피는 향후 5년 동안 미국 제조 역량 및 연구 개발에 최소 200억 달러를 투자할 계획을 발표했습니다. **일라이 릴리(LLY)**는 2020년 이후 미국 제조에 500억 달러를 투자했으며, 최근 4개의 새로운 시설에 270억 달러를 발표하는 등 이러한 변화의 선두에 서 있습니다. 암젠(AMGN) 또한 푸에르토리코 생산 시설을 6억 5천만 달러 투자로 확장하고 있습니다. 이러한 투자는 주로 다가오는 관세로부터 면제를 확보하는 것을 목표로 합니다.
아스트라제네카(AZN), 사노피(SNY), **노보 노디스크(NVO)**의 시장 가치는 이미 이러한 단기적인 관세 위험을 반영하고 있는 것으로 보입니다. 분석가들은 이들 회사의 미국 제조 계획이 진전되고 관세의 재정적 영향을 완화함에 따라 이들 주식이 상승할 수 있다고 제안합니다.
이 정책은 개별 회사 대차대조표를 넘어선 중요한 거시 경제적 영향을 미칩니다. 국내 제조 촉진은 필수 의약품에 대한 미국 공급망 복원력을 강화하여 외국 의약품 생산에 대한 역사적 의존도를 해결할 것으로 예상됩니다. 미국은 현재 연간 828,000미터톤 이상의 의약품을 수입하며, 이는 2000년 이후 7배 증가한 수치입니다.
이 정책은 해당 부문 내에서 뚜렷한 수혜자와 도전에 직면한 기업을 만들 것입니다. 써모 피셔 사이언티픽(TMO), 다나허(DHR), 웨스트 제약 서비스(WST), **카탈렌트(CTLT)**와 같은 미국 계약 개발 및 제조 조직(CDMO) 및 장비 공급업체가 이점을 얻을 것으로 예상됩니다. 일라이 릴리(LLY), 리제네론 제약(REGN), **암젠(AMGN)**을 포함하여 적극적으로 역량을 구축하고 있는 미국 중심의 혁신 기업들도 좋은 위치에 있습니다.
반대로, 상당한 미국 노출을 가지고 있지만 적극적인 미국 제조 구축이 부족한 노바티스(NVS) 및 **로슈(RHHBY)**와 같은 EU 중심의 수출업체는 상당한 압력에 직면합니다. 분석가들은 관세 영향으로 인해 노바티스는 연간 8억 달러의 잠재적 손실을, 로슈는 10억 스위스 프랑의 잠재적 손실을 예상합니다. 이 정책은 또한 대체 불가능한 브랜드 의약품에 대한 잠재적인 전가 인플레이션에 대한 우려를 제기하며, 이는 미국 소비자에게 더 높은 처방약 비용으로 이어질 수 있습니다.
제약 산업은 복잡하고 진화하는 규제 환경을 헤쳐나가고 있습니다. 2025년 10월 1일 100% 관세 시행은 세관국경보호국(CBP)과 식품의약국(FDA)으로부터 새로운 정의와 증명 제도를 필요로 할 것입니다. 기존의 "제로-제로" 의약품 협정으로 인해 세계무역기구(WTO)로부터의 이의 제기도 예상됩니다.
향후 몇 달 동안 영향을 받는 기업의 미국 제조 투자 진행 상황, 잠재적인 정책 개선 또는 면제, 그리고 처방약 가격 및 가용성에 대한 광범위한 영향이 주요 관찰 요인이 될 것입니다. 국내 제조를 촉진하면서 의료 비용을 관리하는 정책의 궁극적인 성공은 글로벌 제약 산업의 장기적인 구조와 수익성에 큰 영향을 미칠 것입니다.
