量子計算公司宣布7.5億美元私募，股價下跌

量子計算公司通過私募融資7.5億美元

量子計算公司 (QCi) (納斯達克: QUBT) 於2025年10月5日宣布，已與機構投資者簽訂證券購買協議，進行超額認購的普通股私募，預計總收益達 7.5億美元。該公司將發行 37,183,937股 普通股，根據納斯達克規則按市價定價，預計於2025年10月8日左右完成交易。此次重大融資旨在為關鍵的商業化和生產計劃提供資金，使QCi在新興量子技術領域進入下一階段的增長。

募資詳情與戰略意圖

此次私募由QCi最大的現有股東領投，使該公司自2024年11月以來籌集的資金總額達到 16.4億美元。這使得QCi擁有其聲稱在公開上市量子計算公司中最強的資產負債表，預計交易完成後其備考現金頭寸約為 15.5億美元。淨收益將戰略性地分配，以全面資助商業化工作、尋求戰略收購、建立批量生產能力、擴大銷售和工程人員，以及用於一般公司用途。這筆資金旨在提供足夠的資本，以執行QCi截至2028年的當前業務計劃。

市場反應與投資者情緒

消息公布後，QUBT 股價立即出現負面反應，當日下跌 6.54%。這種市場波動反映了投資者的擔憂，主要集中在新發行 3720萬股新股 可能導致的股權稀釋。報告指出，這些股票的定價低於前一周的收盤價，加劇了投資者對短期股票炒作和整體估值影響的擔憂。儘管此次發行超額認購，但低於近期市場表現的定價似乎抑制了投資者的即時熱情，凸顯了對激進融資策略及其對現有股東價值影響的謹慎情緒。該股當前價格為 21.8301美元，市值為 40.8億美元。

更廣泛的背景和估值指標

此次注資顯著增強了QCi的財務跑道，以當前燒錢速度計算，可延長至20年以上，解決了此前對資本密集型量子計算領域資金可持續性的擔憂。QCi 以常溫光子量子技術脫穎而出，與 IBM 和 Google 等低溫競爭對手形成對比。然而，財務指標呈現出喜憂參半的局面。該公司公布的2025年第二季度財報令人失望，每股收益為-0.26美元，而預期為-0.06美元；收入為 6.1萬美元，而預期為 10萬美元。諸如 市銷率（P/S）達到5年高點12310 和 市淨率（P/B）為9.82 等估值指標表明，與同行相比可能存在估值過高。儘管存在這些擔憂，QUBT 表現出顯著的勢頭，2025年上漲超過 48%，過去12個月更是驚人的 3,319%。

領導層的視角和未來展望

QCi首席執行官兼董事會主席 黃玉平博士 闡述了公司的戰略轉變：

“自2024年11月以來籌集的總資本現已達到16.4億美元，使QCi在公開上市量子計算公司中擁有最強的資產負債表，並提供了我們認為足以執行截至2028年當前業務計劃的資金。我們現有投資者通過此次近期融資給予的支持，是對我們願景、技術和路線圖的肯定。我們現在的重點是加快從量子技術創新公司向領先量子硬件製造商的轉型，推進我們‘將量子技術普及給大眾’的使命。”

這一聲明強調了公司從創新轉向實際製造和商業部署的意圖。此次私募雖然造成短期股價波動，但旨在作為夥伴關係和客戶獲取的催化劑。市場將密切關注 QCi 將這筆巨額資金轉化為增加的合同收入和商業採用的能力，尤其是在未來三年內預計不會盈利的情況下。更廣闊的全球量子計算市場預計將以 27.3%的複合年增長率增長，到2025年達到18.8億美元，這表明在一個高增長的環境中，QCi的積極融資策略有可能帶來顯著的長期回報，這取決於其成功的執行。