Edgen Stock·Oct 08 2025, 17:33Recursion Pharmaceuticals (RXRX) 近期股价大幅上涨，这得益于投资者对其AI驱动药物发现平台和与NVIDIA战略合作的信心。该公司采用“TechBio”方法，利用先进AI和超级计算加速治疗开发，尽管面临持续的财务挑战和早期管线风险，但仍吸引了巨大的市场兴趣。
Recursion Pharmaceuticals, Inc. (纳斯达克：RXRX) 股价显著上涨，收盘上涨 17.9%，原因是投资者对其开创性的AI驱动药物发现平台以及与 NVIDIA 等战略合作的兴趣日益浓厚。此举凸显了市场对人工智能和生物技术交叉领域公司的日益增长的热情。
RXRX 股价的显著变动主要得益于其“TechBio”工业化药物发现方法的持续发展。Recursion Pharmaceuticals 建立了专有的 Recursion 操作系统 (Recursion OS)，旨在通过自动化和优化发现过程的各个阶段来加速新型治疗方法的识别和开发。这一战略的关键要素是该公司与 NVIDIA 的合作，其中包括通过 PIPE（私募股权投资）进行的 5000万美元股权投资。此次合作旨在推进AI赋能药物发现的开创性基础模型，并使用 NVIDIA 云服务优化 Recursion 的AI模型以进行更广泛的分发。
进一步加强其技术能力的是，Recursion 开发了 BioHive-2，一台 NVIDIA DGX SuperPOD AI 超级计算机。BioHive-2 在全球排名第 35位，拥有63个DGX H100系统和504个 NVIDIA H100 Tensor Core GPU，运行速度比其前身BioHive-1快四倍。这一强大的基础设施支持 Recursion 每周进行多达 220万次湿实验室实验，并积累 50PB高维生物和化学数据，为其在超过 35亿个细胞图像上训练的基础模型 Phenom-1 提供信息。
市场的积极反应反映了投资者对AI彻底改变传统漫长而昂贵的药物发现过程的潜力的乐观情绪。NVIDIA 的股权被视为对 Recursion 技术和战略方向的有力验证，将 NVIDIA 定位为 Recursion 成功中的直接利益相关者。这种战略协同超越了典型的供应商-客户关系，标志着AI、加速计算和生物数据更深层次的融合，正在改变医疗保健和生命科学领域。对 BioHive-2 的大量基础设施投资和可访问的AI基础模型的开发被视为实现更高效和数据驱动医疗突破的关键步骤，从而推动了对 RXRX 的看涨情绪。
Recursion Pharmaceuticals 在高风险的生物技术领域运营，尽管其方法创新，但仍面临显著的财务指标挑战。该公司在过去三年中报告了 38.6%的收入增长。然而，财务分析显示，其 运营利润率为-1007.1%，净利润率为-1006.19%，这突出显示了重大的运营挑战和盈利能力问题。截至2025年6月30日，Recursion 保持了 3.58的强劲流动比率 和 0.1的低债务股权比率，表明其具有强大的流动性和在杠杆方面的审慎财务管理。尽管如此，0.45的Altman Z-Score 将该公司置于困境区，预示着潜在的财务风险。
估值指标呈现出复杂的情况。Recursion Pharmaceuticals 的市销率为 37.3倍，远高于行业平均水平的 9.9倍 和同行平均水平的 14.2倍。这一溢价反映了投资者对其专有数据和合作管线驱动的未来增长的预期。尽管如此，一些分析表明 RXRX 被 低估14.6%，共识公允价值为 6.47美元，表明与其上次收盘价相比存在未开发的潜力。该公司的重要合作伙伴关系，包括与 Roche 合作可能产生的 120亿美元里程碑付款 和最近来自 Sanofi 的 700万美元提振，提供了关键的收入来源。
来自 8家经纪公司 的客观分析目前为 Recursion Pharmaceuticals 提供了“持有”的平均建议。平均一年期目标价为 6.67美元，表明相对于当前 5.25美元 的价格有 27.02%的上涨空间，估计范围从低点 4.00美元 到高点 10.00美元。
展望未来，几个关键因素将影响 Recursion 的发展轨迹。该公司预计将于 2025年下半年 公布 REC-4881 在家族性腺瘤性息肉病中的 TUPELO试验 和 REC-617 在多种实体瘤类型中的 ELUCIDATE试验 的临床数据。此外，2025年第三季度财报（2025年11月初）和 DAHLIA (REC-1245) 在2025年末的 interim 试验结果也是关键催化剂。该公司预计现金流可持续到 2027年年中（或某些估计为 2027年第四季度），这得益于截至2025年6月30日的 5.338亿美元 巨额现金储备以及严格的资本配置，包括削减人员和旨在实现 1亿美元年度节约 的成本削减措施。然而，随着季度研发支出超过 1.2亿美元，临床试验和合作伙伴里程碑的持续进展对于减轻未来的稀释风险和实现其AI驱动药物发现平台的长期潜力至关重要。
