Các quyết định về ETF Solana chịu sự giám sát chặt chẽ của cơ quan quản lý trong bối cảnh thị trường đang rất mong đợi

Triển vọng ETF Solana đối mặt với việc tiếp tục xem xét quy định

Hệ sinh thái Solana hiện đang đứng trước một bước ngoặt quan trọng khi Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) tiếp tục xem xét thận trọng nhiều hồ sơ Quỹ giao dịch trao đổi (ETF) Solana (SOL) giao ngay. Quá trình quản lý này, đặc trưng bởi thời gian ra quyết định kéo dài, đang diễn ra trong bối cảnh thị trường đang rất mong đợi và sự quan tâm mạnh mẽ của các tổ chức đối với tài sản kỹ thuật số này.

SEC kéo dài thời gian ra quyết định cho các ETF Solana giao ngay

SEC một lần nữa đã kéo dài thời gian xem xét đối với một số đề xuất ETF SOL giao ngay, đẩy các quyết định cuối cùng cho các nhà quản lý tài sản nổi bật sang cuối năm 2025. Các đơn đăng ký từ các công ty bao gồm Bitwise, 21Shares, VanEck và Canary Capital hiện đối mặt với thời hạn ngày 16 tháng 10 năm 2025, trong khi đề xuất của Franklin Templeton đã được hoãn sang ngày 14 tháng 11 năm 2025. Hồ sơ của Fidelity, với tính năng staking độc đáo, cũng đã trải qua sự chậm trễ. Cách tiếp cận thận trọng này của SEC phù hợp với việc kiểm tra lịch sử của họ đối với các sản phẩm đầu tư mới lạ, đặc biệt là những sản phẩm trong thị trường tiền điện tử đầy biến động, vì họ tìm cách đảm bảo tính toàn vẹn của thị trường, ngăn chặn thao túng và củng cố các thỏa thuận chia sẻ giám sát và lưu ký mạnh mẽ. Một điểm quan trọng trong việc xem xét quy định vẫn là phân loại SOL là hàng hóa hay chứng khoán. Tuy nhiên, sự tồn tại của giao dịch hợp đồng tương lai Solana được quản lý trên Sàn giao dịch hàng hóa Chicago (CME) và các giải pháp lưu ký được cung cấp bởi các tổ chức như Tổng công ty ủy thác lưu ký và thanh toán bù trừ (DTCC) được xem là đáp ứng các yêu cầu chính của SEC.

Tâm lý lạc quan của thị trường vẫn duy trì bất chấp sự chậm trễ về quy định

Bất chấp những sự chậm trễ lặp đi lặp lại, tâm lý thị trường xung quanh các ETF Solana vẫn lạc quan một cách áp đảo. Các nhà phân tích ngành và thị trường dự đoán đang dự báo sự chấp thuận cuối cùng, lặp lại quỹ đạo đã thấy với các ETF Bitcoin và Ethereum. Các chuyên gia ETF của Bloomberg Intelligence, Eric Balchunas và James Seyffart đã tăng đáng kể ước tính xác suất của họ, hiện đặt cơ hội phê duyệt ETF Solana ở mức 90-95% vào cuối năm 2025 hoặc đầu năm 2026. Sự tự tin này được hỗ trợ thêm bởi việc DTCC liệt kê một số ứng dụng ETF Solana, bao gồm của Fidelity (mã FSOL) và Canary Capital, cho thấy rằng các sản phẩm này đã được chuẩn bị kỹ thuật để ra mắt trong khi chờ cấp phép quy định.

Tích lũy của tổ chức thúc đẩy đà tăng giá của Solana

Solana gần đây đã cho thấy sự tăng giá đáng kể, phần lớn được thúc đẩy bởi sự mong đợi về các phê duyệt ETF và các thương vụ mua lại lớn của doanh nghiệp. Vào ngày 21 tháng 9, SOL được giao dịch quanh mức 246 đô la, đã tăng trong ngày lên 253 đô la vào ngày 18 tháng 9, đánh dấu mức cao nhất trong tám tháng. Điều này thể hiện mức tăng lên tới 44% so với mức 175 đô la được ghi nhận vào giữa tháng 8. Nền tảng dự đoán phi tập trung Polymarket cho biết xác suất 62% rằng Solana sẽ vượt qua mức cao nhất mọi thời đại là 295 đô la trong năm hiện tại. Sự lạc quan này được củng cố bởi các động thái đáng chú ý của tổ chức, với Forward Industries được niêm yết trên Nasdaq đã bảo đảm 6,82 triệu SOL, trị giá xấp xỉ 1,69 tỷ đô la. Ngoài ra, DeFi Development được niêm yết trên Nasdaq đã mua lại 62.745 SOL trong tuần này, nâng tổng số nắm giữ của họ lên hơn 2,09 triệu. Tổng cộng, 17 công ty niêm yết toàn cầu hiện chiếm khoảng 3% tổng nguồn cung lưu hành của Solana, với Forward Industries công bố kế hoạch huy động thêm 4 tỷ đô la cho các giao dịch mua SOL và Helius Medical Technologies nhắm mục tiêu mua lại 500 triệu đến 1,25 tỷ đô la SOL.

Tiền lệ từ các ETF Bitcoin và Ethereum định hình quỹ đạo của Solana

Bối cảnh cho các sản phẩm đầu tư tài sản kỹ thuật số đã được định hình lại đáng kể bởi sự phê duyệt mang tính bước ngoặt của SEC đối với các ETF Bitcoin và Ethereum giao ngay vào tháng 1 và tháng 7 năm 2024, tương ứng. Những phê duyệt này đã tạo điều kiện cho dòng vốn tổ chức hàng tỷ đô la đổ vào, hợp pháp hóa tài sản tiền điện tử trong tài chính truyền thống. Ví dụ, riêng các ETF Bitcoin giao ngay của Hoa Kỳ đã quản lý hơn 219 tỷ đô la tài sản vào đầu tháng 9 năm 2025, cho thấy sự thèm muốn khổng lồ của thị trường đối với các phương tiện đầu tư tiền điện tử được quản lý. Tiền lệ lịch sử này đã tạo ra một 'hiệu ứng hào quang', củng cố lập luận cho các altcoin lớn khác như Solana. Để tiếp tục hợp lý hóa quy trình, SEC đã phê duyệt 'tiêu chuẩn niêm yết chung của ETF' vào ngày 17 tháng 9. Thay đổi quy định này đơn giản hóa quy trình niêm yết cho các ETF giao ngay đáp ứng các tiêu chí cụ thể, chẳng hạn như có hợp đồng tương lai vĩnh viễn được giao dịch trên một sàn giao dịch trong ít nhất sáu tháng, có khả năng giảm thời gian phê duyệt từ 240 ngày xuống còn 60–75 ngày và đẩy nhanh việc ra mắt các ETF tiền điện tử mới.

Triển vọng tương lai: Dòng tiền tiềm năng và các cân nhắc thị trường

Việc phê duyệt dự kiến ​​một ETF Solana giao ngay được kỳ vọng sẽ mở khóa lượng vốn tổ chức đáng kể, với các chuyên gia dự kiến ​​dòng tiền từ 3 tỷ đến 6 tỷ đô la ngay sau khi phê duyệt. Dòng tiền này có thể đẩy các mục tiêu giá SOL lên giữa 300 và 400 đô la, với tiềm năng đạt 750 đến 1.000 đô la trong điều kiện tăng giá bền vững. Những phát triển như vậy sẽ củng cố vị thế của Solana như một tài sản chính thống và tăng tốc việc áp dụng của nó trên tài chính phi tập trung (DeFi), trò chơi và tài sản thế giới thực được mã hóa. Các công ty như Fidelity, với tính năng staking sáng tạo trong đề xuất ETF của họ, và Invesco, quản lý việc mua SOL thông qua Galaxy Digital với Coinbase là người lưu ký, làm nổi bật sự tinh vi ngày càng tăng của tổ chức trong thị trường này. Mặc dù triển vọng phần lớn là tích cực, các nhà đầu tư nên nhận thức được các rủi ro tiềm ẩn, bao gồm các sự cố mạng Solana trong lịch sử, các câu hỏi đang diễn ra về phân cấp và sự biến động vốn có của thị trường tiền điện tử. Hiện tượng 'mua tin đồn, bán tin tức', được quan sát trong các phê duyệt ETF trước đây, cũng có thể làm giảm lợi nhuận tức thì. Do đó, việc theo dõi các thời hạn tháng 10 và tháng 11 năm 2025 sắp tới sẽ rất quan trọng để đánh giá đà tăng trưởng bền vững của Solana và vai trò đang phát triển của nó trong việc bắc cầu tài chính truyền thống với hệ sinh thái tiền điện tử đang phát triển.