Cổ phiếu Sweetgreen giảm sau báo cáo thu nhập quý 2/2025 đáng thất vọng

Sweetgreen báo cáo kết quả tài chính quý 2 năm 2025, cổ phiếu giảm giá do không đạt ước tính

Cổ phiếu của Sweetgreen, Inc. (NYSE: SG) đã phải chịu áp lực giảm đáng kể sau khi công bố kết quả tài chính quý 2 năm 2025. Chuỗi nhà hàng thức ăn nhanh thông thường này đã báo cáo các chỉ số chính không đạt kỳ vọng của các nhà phân tích, làm dấy lên lo ngại về quỹ đạo tăng trưởng ngắn hạn và khả năng sinh lời của công ty.

Chi tiết sự kiện: Một quý thứ hai đầy thách thức

Trong quý tài chính thứ hai kết thúc vào ngày 29 tháng 6 năm 2025, Sweetgreen đã công bố kết quả tài chính nhấn mạnh những thách thức hoạt động đáng kể. Tổng doanh thu đạt 185,6 triệu USD, tăng nhẹ 0,5% so với năm trước, nhưng đáng chú ý là thấp hơn ước tính đồng thuận của các nhà phân tích là 194,34 triệu USD. Quan trọng hơn, doanh số bán hàng cùng cửa hàng ghi nhận mức giảm (7,6%), một sự đảo ngược mạnh mẽ so với mức tăng trưởng 9,3% được quan sát trong quý hai của năm tài chính 2024. Sự sụt giảm này chủ yếu do lưu lượng khách hàng giảm 10,1%, được bù đắp một phần bởi lợi ích 2,5% từ việc tăng giá thực đơn được thực hiện sau năm tài chính trước đó.

Các chỉ số lợi nhuận của công ty cũng xấu đi. Sweetgreen báo cáo lỗ ròng (23,2 triệu USD), tương đương lỗ 0,20 USD mỗi cổ phiếu. Khoản lỗ này lớn hơn mức lỗ dự kiến là 0,11 USD mỗi cổ phiếu và đại diện cho mức tăng 60% trong lỗ ròng so với quý 2 năm 2024. Biên lợi nhuận cấp nhà hàng giảm xuống 18,9% từ 22,5% trong cùng kỳ năm trước, và EBITDA điều chỉnh giảm xuống 6,4 triệu USD từ 12,4 triệu USD so với cùng kỳ năm trước. Sau những kết quả này, cổ phiếu của Sweetgreen (SG) đã chứng kiến sự sụt giảm đáng kể, mất hơn 73% từ đầu năm đến nay vào năm 2025, và hiện đang giao dịch gần mức thấp nhất trong 52 tuần là 8,11 USD.

Phân tích phản ứng thị trường và bình luận của chuyên gia

Phản ứng của thị trường đối với báo cáo thu nhập của Sweetgreen là tiêu cực rõ rệt. Cổ phiếu đã ghi nhận mức giảm 24,72% trước thị trường, báo hiệu sự lo ngại mạnh mẽ của nhà đầu tư. Bình luận viên tài chính Jim Cramer đã đưa ra quan điểm bi quan về triển vọng xoay chuyển tình thế của công ty, nói rằng:

"Sweetgreen, không. Điều đó sẽ quá khó khăn. Chipotle rất khó khăn, tôi nghĩ rằng họ còn rất xa."

Tâm lý này được lặp lại bởi các nhà phân tích tổ chức, những người đã điều chỉnh đáng kể triển vọng của họ. Mục tiêu giá trung bình cho Sweetgreen đã giảm 30% xuống còn 14,00 USD, với các ước tính riêng lẻ dao động từ 10,00 USD đến 21,00 USD. Ví dụ, Goldman Sachs đã hạ mục tiêu giá xuống 11,00 USD. Bốn nhà phân tích gần đây đã điều chỉnh giảm ước tính thu nhập của họ cho năm tài chính 2025, cùng nhau dự báo khoản lỗ 0,49 USD mỗi cổ phiếu.

Bối cảnh rộng hơn và ý nghĩa chiến lược

Những thách thức hiện tại của Sweetgreen nằm trong bối cảnh rộng hơn về sự gia tăng nhạy cảm về giá của người tiêu dùng và sự cạnh tranh gay gắt trong ngành ăn uống thông thường nhanh chóng. Chiến lược định giá cao cấp của công ty, với các món trong thực đơn được định giá cao hơn 7-30% so với các đối thủ cạnh tranh, dường như là một điểm yếu trong môi trường kinh tế hiện tại. Mặc dù mở 9 nhà hàng mới ròng trong quý 2 năm 2025 và đạt Tỷ lệ doanh thu kỹ thuật số toàn phần 60,8%, nhưng những nỗ lực này vẫn chưa đủ để bù đắp cho lưu lượng khách hàng giảm và khả năng sinh lời suy giảm.

Một sáng kiến chiến lược quan trọng đối với Sweetgreen là triển khai tự động hóa "Infinite Kitchen". Dữ liệu ban đầu từ các địa điểm được cải tạo, chẳng hạn như cửa hàng Hingham, Massachusetts, cho thấy những cải tiến hoạt động đầy hứa hẹn, bao gồm biên lợi nhuận cấp nhà hàng 30%—một cải thiện 400 điểm cơ bản so với các đơn vị truyền thống. Công nghệ này nhằm mục đích mang lại giảm 7% chi phí lao động và cải thiện 1% Chi phí hàng bán (COGS). Tuy nhiên, việc triển khai đi kèm với chi phí trả trước đáng kể, ước tính 200.000–300.000 USD mỗi địa điểm, yêu cầu 60–100 triệu USD để mở rộng lên 33 đơn vị vào năm 2025, đặt ra một khoản chi tài chính và rủi ro thực hiện đáng kể.

Ngược lại, đối thủ cạnh tranh CAVA Group đã thể hiện hiệu suất mạnh mẽ hơn trong quý 2 năm 2025, với doanh thu tăng 20,3% so với cùng kỳ năm trước và doanh số bán hàng cùng cửa hàng tăng 2,1%, đồng thời duy trì biên lợi nhuận cấp nhà hàng mạnh mẽ 26,3%. Việc CAVA sử dụng dự báo nhu cầu và chương trình khách hàng thân thiết được điều khiển bởi AI cũng đã dẫn đến tăng 30% tỷ lệ giữ chân khách hàng so với cùng kỳ năm trước, vượt trội so với các đối thủ.

Nhìn về phía trước: Hướng dẫn đã sửa đổi và thách thức thực hiện

Theo kết quả quý hai, Sweetgreen đã cập nhật giảm dự báo cả năm 2025 lần thứ hai. Công ty hiện dự kiến doanh thu sẽ dao động từ 700 triệu USD đến 715 triệu USD, giảm so với dự báo trước đó là 740 triệu USD đến 760 triệu USD. Doanh số bán hàng cùng cửa hàng cả năm hiện dự kiến sẽ giảm (6%) đến (4%), một sửa đổi đáng kể so với kỳ vọng tăng trưởng một chữ số trước đó. Hướng dẫn EBITDA điều chỉnh cho cả năm cũng đã được hạ xuống trong khoảng từ 10 triệu USD đến 15 triệu USD.

Thành công của việc triển khai "Infinite Kitchen", với 20 nhà hàng mới sử dụng công nghệ này vào cuối năm, vẫn rất quan trọng đối với khả năng sinh lời dài hạn của Sweetgreen. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ xem liệu những cải thiện biên lợi nhuận đã hứa có thành hiện thực hay không và liệu doanh số bán hàng cùng cửa hàng có ổn định vào năm 2026 hay không. Khả năng của công ty trong việc quản lý hiệu quả sự nhạy cảm về giá của người tiêu dùng, đồng thời thực hiện thành công các chiến lược tự động hóa và mở rộng của mình, sẽ là chìa khóa cho hiệu suất tương lai và khả năng phục hồi giá trị cổ phiếu.