Tilray Brands déclassé à « Forte Vente » avant les résultats du 1er trimestre en raison de préoccupations d'évaluation

L'analyste déclasse Tilray Brands à « Forte Vente » avant le rapport du 1er trimestre

Tilray Brands (NASDAQ:TLRY), une entreprise mondiale de cannabis et de produits de consommation emballés, a reçu un déclassement significatif de la part de l'analyste Alan Brochstein, CFA, passant sa notation de « Vendre » à « Forte Vente ». Cette perspective révisée, publiée le 28 septembre 2025, précède les résultats financiers du premier trimestre de la société, dont la publication est prévue pour le 9 octobre 2025. Le déclassement signale un sentiment baissier accru, citant principalement des préoccupations concernant la valorisation de l'action après un récent rallye substantiel, associées à de faibles perspectives de croissance et à une augmentation du nombre d'actions.

L'événement en détail : Valorisation et métriques de performance

La décision de l'analyste de déclasser Tilray Brands découle d'une évaluation détaillée qui met en évidence que TLRY est significativement surévaluée à ses niveaux de négociation actuels. Malgré un bilan amélioré, la société est confrontée à ce que l'analyste décrit comme de faibles perspectives de croissance et des estimations d'analystes consensuelles en baisse. L'objectif de prix indique un potentiel de baisse à 0,88 $ par action, voire moins, par rapport à sa négociation récente autour de 1,15 $. Ce prix actuel se situe approximativement au point médian de sa fourchette de négociation sur 52 semaines de 1,10 $.

TLRY a connu un rallye notable avant le déclassement, grimpant de 251 % d'un plus bas de 0,41 $ le 30 juin à 1,45 $ le 26 août. Cette flambée a joué un rôle déterminant dans la prévention d'une éventuelle radiation du NASDAQ pour avoir négocié en dessous de 1 $, atténuant ainsi le besoin d'un regroupement d'actions. Cependant, ce rallye est maintenant considéré comme ayant étiré la valorisation au-delà des niveaux justifiés. Les indicateurs techniques révèlent un écart ouvert à la hausse à 1,36 $, tandis que deux écarts ouverts existent en dessous, le deuxième écart étant à 0,68 $, juste en dessous de la moyenne mobile de 150 jours en hausse.

Analyse de la réaction du marché : Moteurs du sentiment baissier

La recommandation de « forte vente » est ancrée dans plusieurs facteurs critiques au-delà de la simple valorisation. L'analyste souligne les mauvais résultats d'exploitation de Tilray Brands et un historique de dilution significative des actions, ce qui a augmenté le nombre d'actions de la société. En outre, la stratégie de fusions et acquisitions (M&A) de la société a été qualifiée de douteuse, contribuant à une perspective à long terme moins favorable.

Une thèse centrale du déclassement est l'exposition limitée de Tilray au marché américain du cannabis en plein essor. Cette absence est cruciale, car elle signifie que TLRY n'est pas positionnée pour bénéficier des changements réglementaires fédéraux potentiels, tels que le reclassement du cannabis du tableau I au tableau III en vertu de la loi sur les substances contrôlées, ou de l'allégement crucial de la section 280E du code des impôts. Pour les opérateurs de cannabis basés aux États-Unis, l'élimination du fardeau fiscal punitif de la section 280E devrait considérablement améliorer la rentabilité et attirer les investissements institutionnels.

Contexte et implications plus larges : Dynamique du cannabis américain par rapport au cannabis international

Le reclassement potentiel du cannabis aux États-Unis présente une opportunité de transformation pour les entreprises de cannabis nationales, en particulier les opérateurs multi-États (MSO). L'allégement de la Section 280E, qui impose actuellement des taux d'imposition effectifs de 60 à 70 % aux entreprises de cannabis en n'autorisant pas les déductions commerciales standard, débloquerait un capital substantiel pour le réinvestissement et l'expansion. Ce changement devrait également rouvrir les marchés des capitaux, rendant les banques et les investisseurs institutionnels plus disposés à s'engager dans le secteur. Cependant, ce changement réglementaire introduirait également de nouvelles complexités, pouvant potentiellement conduire à un marché bifurqué avec un segment étroitement réglementé de qualité pharmaceutique.

Pour les acteurs internationaux comme Tilray Brands, qui opèrent principalement en dehors du marché américain du cannabis, ces avancées réglementaires nationales américaines n'offrent aucun avantage direct. L'absence de présence aux États-Unis limite les catalyseurs de hausse de Tilray liés à ces importantes réformes législatives et fiscales, la plaçant dans une position désavantageuse par rapport à ses pairs axés sur les États-Unis. L'analyste suggère explicitement que Cronos Group (CRON) et Organigram Holdings (OGI) sont des investissements préférables à leurs valorisations actuelles, indiquant une attente de sous-performance relative pour Tilray.

Perspectives : Bénéfices du 1er trimestre et volatilité potentielle

Tous les regards seront désormais tournés vers les résultats financiers du 1er trimestre de Tilray Brands, dont la publication est prévue pour le 9 octobre 2025. Les investisseurs et les analystes scruteront attentivement ces résultats pour tout signe susceptible de valider ou de contredire la recommandation de vente forte de l'analyste. Compte tenu des perspectives pessimistes de l'analyste sur les résultats d'exploitation et les perspectives de croissance, un rapport sur les bénéfices décevant pourrait exacerber la pression à la baisse sur le titre.

En outre, le rapport souligne le risque continu que le cours de l'action TLRY retombe sous le seuil de 1 $. Une période de négociation prolongée en dessous de ce niveau pourrait raviver les inquiétudes concernant une éventuelle radiation et la nécessité d'un regroupement d'actions, ce qui pourrait davantage alarmer les traders et contribuer à la volatilité. L'interaction des bénéfices du 1er trimestre et du sentiment général du marché concernant la réglementation du cannabis dictera probablement la trajectoire à court terme de Tilray Brands.