월스트리트 분석가들, AI 집중과 거시 경제 역풍 속 기술 및 물류 부문 전망 조정

애널리스트들의 평가는 기술 및 물류 부문의 엇갈린 견해를 반영

월스트리트는 주요 기술 및 물류 기업에 대한 일련의 주목할 만한 등급 조정을 발표했으며, 이는 인공지능의 혁신적 잠재력과 어려운 거시경제적 역풍에 직면한 시장의 고뇌를 강조합니다. 이러한 수정은 혁신과 전략적 구조 조정이 보상받는 반면, 지속적인 수요 약세와 가치 평가 우려는 신중을 기하게 하는 미묘한 환경을 보여줍니다.

테슬라의 AI 리더십, 판매량 우려에도 낙관론을 부추긴다

**테슬라 (TSLA)**는 베어드로부터 '중립'에서 '시장 수익률 상회'로 크게 상향 조정되었으며, 목표 주가는 320.00달러에서 548.00달러로 상당히 높아졌습니다. 이러한 낙관적인 전망은 전기차 제조업체가 3분기 연속 애널리스트 추정치를 하회했으며, 베어드 자체 예측에 따르면 테슬라의 판매량은 "2025년 전체적으로 다시 감소할 가능성이 높으며", "단기적인 기본 요소는 불안정할 것으로 예상"됨에도 불구하고 나타났습니다.

베어드의 수정된 입장은 주로 테슬라가 "물리적 AI 분야의 선두 주자"로 인식된다는 점에 근거합니다. 이 평가는 로봇 공학 및 자율 시스템 분야에서 회사의 전략적 발전을 지적하며, 특히 **일론 머스크 (Elon Musk)**가 테슬라의 미래 가치 중 80%를 차지할 것으로 예상하는 3세대 옵티머스 (Optimus) 휴머노이드 로봇을 언급합니다. 도조 (Dojo) 슈퍼컴퓨팅과 비전 기반 신경망을 EV 및 로봇 플랫폼 전반에 통합하는 것은 개발 비용을 절감하고 혁신을 가속화하는 통합 생태계로 간주됩니다. 회사의 순이익은 2024년 52.46% 감소한 71억 3천만 달러를 기록했으며, AI 및 로봇 인프라에 2024년 150억 달러를 포함한 자본 지출이 급증했지만, 2024년 3분기 운영 현금 흐름은 전년 대비 223% 증가한 27억 달러를 기록하여 옵티머스 생산 규모 확장을 위한 유동성을 제공합니다. 테슬라는 현재 주가수익비율 (P/E) 230으로 업계 평균을 훨씬 웃돌며, AI 기반 장기 성장 궤적에 대한 투자자들의 높은 기대를 반영합니다.

엔비디아 협력 속 인텔, 엇갈린 애널리스트 시각 경험

**인텔 (INTC)**은 **엔비디아 (NVDA)**와의 협력 및 투자 발표 이후 애널리스트 심리에 상당한 차이를 경험했습니다. 씨티는 인텔을 '중립'에서 '매도'로 하향 조정하고, 목표 주가를 24달러에서 29달러로 소폭 상향 조정했습니다. 씨티의 애널리스트 크리스토퍼 다넬리 (Christopher Danely)는 "더 나은 그래픽이 인텔의 CPU를 AMD보다 좋게 만들지 못할 것이므로 인텔의 개선은 미미할 것으로 예상한다"며 회의적인 입장을 표명했으며, 그들이 "대만 반도체 (TSM)에 수년 뒤처져 있다"고 믿는 인텔의 첨단 파운드리 사업의 성공 가능성에 의문을 제기했습니다.

반대로 벤치마크는 인텔을 '보유'에서 '매수'로 상향 조정하고 목표 주가를 43달러로 설정했습니다. 이 상향 조정은 엔비디아가 인텔 주식에 50억 달러를 투자하여 주당 23.28달러에 주식을 매입하기로 합의한 것을 인텔의 장기적인 경쟁 위치에 대한 "중요한 근본적인 전환점"으로 직접 인용합니다. AI 애플리케이션을 위한 데이터 센터 및 PC 기술 공동 개발을 포함하는 이 파트너십은 벤치마크에 의해 인텔의 x86 로드맵과 고성능 및 AI 중심 반도체 시장에서 경쟁할 수 있는 능력에 대한 "강력한 신뢰 투표"로 간주됩니다. 이 발표는 인텔 주가를 23% 급등시키며 38년 만에 최고치를 기록했지만, 일부 상승분은 나중에 상쇄되었습니다. 소매 투자자 심리도 크게 바뀌어 Stocktwits는 "극도로 낙관적인" 전망을 보고했습니다.

재정적으로 인텔은 3년간 매출 성장률 -13.7%, 영업이익률 -8.29%, 순이익률 -38.64%로 상당한 도전에 직면해 있습니다. 이러한 수치에도 불구하고 회사의 분기 매출은 128억 6천만 달러로 컨센서스 추정치를 넘어섰으며, 엔비디아와의 동맹은 서버 입지를 강화하고 새로운 파운드리 고객을 유치하여 연간 최대 500억 달러 규모의 시장 기회를 창출할 수 있습니다.

수요 회복 불확실성 속 UPS 등급 하향 조정

**유나이티드 파슬 서비스 (UPS)**는 BMO 캐피탈로부터 '시장 수익률 상회'에서 '시장 수익률'로 등급이 하향 조정되었으며, 목표 주가는 125.00달러에서 96.00달러로 낮아졌습니다. 이번 하향 조정은 특히 중요한 기업 간 (B2B) 부문 내에서 "찾기 힘든" 수요 회복과 광범위한 거시경제적 어려움에서 비롯됩니다. 미국 무역 정책의 소액 면제 종료 또한 국경 간 운송에 부정적인 영향을 미칠 것으로 예상됩니다.

UPS 주가는 지난 6개월 동안 25% 하락했으며, 52주 최저치에 근접하여 거래되고 있으며 연초 대비 32% 하락했습니다. 회사는 2분기 조정 주당 순이익 추정치를 하회했으며, 시장 불확실성을 이유로 2025년 가이던스를 철회했습니다. UPS는 약 20,000개의 직책 감축 및 73개 시설 폐쇄를 포함하여 총 35억 달러의 절감 효과를 달성하기 위한 비용 절감 조치를 적극적으로 추진하고 있지만, 이러한 이니셔티브는 예상보다 "더 점진적으로" 실현되고 있습니다. 이러한 역풍에도 불구하고 UPS는 15년 연속 배당금을 인상하며 7.71%의 강력한 배당 수익률을 유지하고 있습니다. 대조적으로 경쟁사인 **페덱스 (FDX)**는 예상보다 나은 회계연도 1분기 실적을 보고했으며, 연간 매출 성장률 4%에서 6%를 예상하고 있습니다.

전략적 구조 조정 및 AI 우선 전환에 따른 Fiverr 등급 상향 조정

**파이버 인터내셔널 Ltd. (FVRR)**는 BTIG로부터 '중립'에서 '매수'로 등급 상향 조정을 받았으며, 목표 주가는 31.00달러로 설정되었습니다. 이 상향 조정은 Fiverr가 약 3천만 달러의 비용 절감 효과를 가져올 것으로 예상되는 30%의 인력 감축을 포함한 대규모 구조 조정을 발표한 후에 이루어졌습니다. 회사는 이러한 절감액의 약 절반을 성장을 촉진하는 데 재투자할 계획이며, 2025년 3분기 및 연간 가이던스를 확인했습니다.

BTIG 애널리스트 마빈 퐁 (Marvin Fong)은 이번 구조 조정이 Fiverr의 "AI 우선 회사"로의 전략적 전환의 일환이며, 조정된 EBITDA 마진 목표를 이전에 예상했던 것보다 1년 빠른 2026년까지 25%로 가속화하는 것을 목표로 한다고 강조했습니다. 이 움직임은 사업 약화에 대한 대응이 아니라 전략적 재조정입니다. 가치 평가 관점에서 Fiverr는 FY26E EV/EBITDA 기준으로 동종 업체인 **업워크 (UPWK)**보다 55%의 상당한 할인율로 거래되고 있어 잠재적인 배수 확장을 시사합니다. 연방준비제도 이사회 (Fed)의 금리 인하 기대 또한 Fiverr의 핵심 중소기업 (SMB) 고객에게 유리한 잠재적 호재로 간주됩니다.

광범위한 영향 및 시장 전망

다양한 애널리스트들의 평가는 기술적 변화와 거시경제적 압력에 깊이 영향을 받는 시장을 강조합니다. 테슬라의 등급 상향 조정은 AI 및 로봇 공학의 장기적인 파괴적 잠재력에 대한 투자자들의 신뢰가 증가하고 있음을 시사하며, 회사를 핵심 EV 제조를 넘어 포지셔닝합니다. 인텔에 대한 엇갈린 견해는 전환 전략의 복잡성을 반영합니다. 엔비디아와의 파트너십이 중요한 승인과 잠재적인 시장 확장을 제공하지만, TSMC와 같은 기존 선두 주자에 맞서 파운드리 사업에서 상당한 도전이 남아 있습니다. 이 협력은 또한 경쟁 역학을 심화시켜 x86 및 GPU 부문 모두에서 AMD의 시장 점유율에 이중 위협을 제기합니다.

물류 부문에서 UPS의 등급 하향 조정은 기업들이 비용 절감을 통해 효율성 향상을 적극적으로 추구하고 있음에도 불구하고 광범위한 수요 회복이 여전히 불확실하여 수익성과 성장 궤적에 영향을 미치고 있음을 나타냅니다. Fiverr 구조 조정의 성공은 'AI 우선' 전략과 결합되어 더 간소화된 운영 모델과 중소기업에 유리한 거시경제적 조건의 잠재적 수혜자로 자리매김합니다.

앞으로 투자자들은 10월 15일에 있을 테슬라의 실적 발표와 인텔의 엔비디아 협력 및 파운드리 발전 진행 상황을 면밀히 주시할 것입니다. 거시경제 회복 속도와 그것이 운송량에 미치는 영향은 UPS에게 중요하며, Fiverr가 'AI 우선' 전략을 실행하고 비용 절감 효과를 실현할 수 있는 능력은 미래 성과를 결정하는 핵심 요소가 될 것입니다. 이러한 발전은 전략적 혁신과 효율적인 실행이 변화하는 투자자 기대와 경쟁 환경을 헤쳐나가는 데 가장 중요한 동적 시장을 총체적으로 가리킵니다.