Wix股票评级因AI颠覆担忧和增长前景而调整

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2025年9月28日，分析师Amrita Roy下调了Wix.com Ltd. (WIX)股票评级至“持有”。此次调整主要源于对代理式AI技术潜在颠覆的担忧，以及公司收入再加速不足。尽管Wix在2025财年第二季度表现强劲，收入和盈利均超出预期，新用户预订量强劲，通过Base44收购扩大了总目标市场（TAM），以及合作伙伴部门的显著增长，但管理层修订后的指引促使了重新评估。公司下调了盈利前景，并仅微幅上调了全年收入预测，这加剧了投资者的担忧。Wix股价今年以来已下跌17%。

市场反应分析

市场对Wix最新财务披露及随后的分析师评论的反应，凸显了在软件即服务（SaaS）行业内对未来增长轨迹和技术颠覆的敏感性日益增强。尽管Wix报告称2025财年第二季度总收入为4.899亿美元，同比增长12%，合作伙伴部门收入同比增长24%至1.833亿美元，但修订后的盈利指引和放缓的收入前景似乎盖过了这些积极指标。分析师的估值模型显示Wix有20%的潜在上涨空间，目标价为每股212美元，但得出结论：“如果没有明确的收入增长加速证据，市盈率扩张不太可能。”这意味着，尽管公司可能拥有内在价值，但市场情绪越来越优先考虑可见的增长催化剂，尤其是在不断演变的技术环境中。分析师明确建议将资本重新配置到“ServiceNow等更强大的SaaS公司，它们提供更高的增长和更低的风险”，这反映了投资者偏好的转变。

更广泛的背景与影响

Wix评级下调凸显了投资界对代理式AI对现有SaaS商业模式影响的更广泛担忧。对先进AI技术可能从根本上改变竞争格局的担忧正在影响投资者的资本配置决策。这在ServiceNow (NOW)等公司的对比表现和前景中显而易见。ServiceNow市值达1790亿美元，报告称2025年第二季度业绩强劲，非GAAP每股收益4.09美元，收入达到32.15亿美元，超出分析师预期。其订阅收入同比增长22.5%，AI控制塔等AI驱动解决方案也得到了快速采用。该公司已上调2025财年全年指引，预计订阅收入将在127.75亿美元至127.95亿美元之间。这种差异表明，投资者越来越青睐那些不仅表现出强劲当前业绩，而且在适应和利用AI进步方面具有明显战略优势和韧性的SaaS提供商。

展望

对于Wix而言，当前重点将是展示收入再加速的切实进展，并有效缓解投资者对代理式AI颠覆的担忧。管理层声明预计2025年下半年收入将加速增长，这得益于更强劲的新用户群、Base44的贡献以及AI产品变现，这将是关键的观察点。公司通过收购Base44战略性地扩展到应用程序开发，并强调Wixel和Wix ADI等AI驱动工具，是其在竞争格局中实现差异化的关键组成部分。投资者将密切关注这些举措是否能转化为持续、加速的增长。更广泛的SaaS行业将继续受到AI技术持续发展和整合的影响，市场参与者可能会奖励那些积极应对潜在颠覆并明确阐述其在AI驱动环境中长期增长战略的公司。Wix和ServiceNow之间情绪的分歧，突显了市场对AI时代SaaS盈利能力和增长前景持谨慎而审慎的看法。