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## CenterPoint Energy 報告債務要約收購初步結果 **CenterPoint Energy, Inc.** (紐約證券交易所代碼：**CNP**) 宣佈了其此前發起的針對某些未償債務證券的現金要約收購的初步結果。該計畫於 2025 年 9 月 18 日首次啟動，旨在回購高達 **5 億美元** 的未償債務，其中包括其高級票據的 **3 億美元** 和其全資子公司 **CenterPoint Energy Houston Electric, LLC** 發行的一般抵押債券的 **2 億美元**。 ## 要約收購早期參與情況顯著 截至早期要約收購日期（2025 年 10 月 1 日），目標證券的很大一部分已被要約收購。持有人提交了 **2.80013 億美元** 本金的 **2031 年到期 2.65% 高級票據**，佔原始未償金額的 **56.00%**。此外，**2.84393 億美元** 本金的 **2030 年到期 2.95% 高級票據** 也被要約收購，佔該系列原始未償本金的 **71.10%**。在早期截止日期前要約收購其證券的債券持有人除了總對價外，還有資格獲得每 **1,000 美元** 接受證券本金 **30 美元** 的早期要約收購付款。要約收購證券的總對價是根據特定美國國債的到期收益率加上固定利差確定的。接受證券的早期結算日期預計為 2025 年 10 月 6 日，要約預計於 2025 年 10 月 17 日到期。 ## 債務優化作為核心戰略 這項債務回購計畫是 **CenterPoint Energy** 降低其未償債務、從而增強財務靈活性和鞏固其資產負債表的戰略舉措。公司積極主動的債務管理體現在其報告的 **216 億美元** 總債務和 **0.79** 的流動比率上，這突顯了流動性管理的重要性。**InvestingPro** 分析一直強調管理 **CenterPoint Energy** 龐大債務負擔的關鍵性。透過提供早期要約收購付款，公司激勵債券持有人參與，從而使其能夠以更有利的利率進行再融資或優化其資本結構。此舉符合大型公用事業公司在動態市場環境中專注於審慎財務管理的普遍趨勢。 ## 更廣泛的財務背景和信用影響 **CenterPoint Energy** 的要約收購是其優化資本結構和支持其雄心勃勃的資本支出計畫的更大戰略的一部分。該公司最近完成了一項 **9 億美元** 的 2028 年到期可轉換高級票據發行，票面利率為 **3.00%**，進一步使其債務結構多樣化。值得注意的是，該公司的債務股本比從 2025 年第二季度的峰值 **3.00** 改善到 2025 年第三季度的 **1.87**，反映了持續的去槓桿化努力。過去十二個月的運營資金 (FFO) 對債務比率為 **14.1%**，與其到 2030 年的長期目標 **14-15%** 相符。這些努力已獲得信用評級機構的認可，**惠譽** 於 2025 年 6 月將其對 **CenterPoint Energy** 的展望從“負面”上調至“穩定”，理由是“穩健的信用指標和與監管優先事項的戰略一致性”。這種改善的信用狀況預計將使公司的槓桿率（債務/EBITDA）保持在 **4.0 倍** 以下，遠低於受監管公用事業公司的典型範圍。 ## 展望：持續關注財務健康和增長 這些要約收購的成功執行預計將適度改善 **CenterPoint Energy** 的利息支出並進一步鞏固其財務狀況。公司對削減債務和優化資本結構的持續承諾使其能夠繼續為其廣泛的資本投資計畫提供資金，同時保持健康的信用狀況。投資者將繼續監測公司在管理其債務義務以及實現其更新的非 GAAP 每股收益指導和長期增長目標方面的進展，尤其是在其應對不斷增長的能源需求和服務區域內重大基礎設施開發的情況下。要約收購的最終結果，在 2025 年 10 月 17 日到期後，將進一步明確透過該計畫實現的債務削減的全面程度。
## CenterPoint Energy 致力於重大資本擴張和可再生能源整合 **CenterPoint Energy (CNP)** 是一家著名的公用事業公司，已宣布大幅增加其長期資本投資戰略，將其 10 年資本計劃提高到 **2030 年**的 **530 億美元**。這比其 2024 年底的預測增加了 **55 億美元**，標誌著其在基礎設施現代化和可再生能源投資組合擴張方面的大力推進。這些戰略投資主要旨在滿足 **2031 年**之前 **休斯頓**電力負載預計 **40-60%** 的增長，這主要由該地區能源精煉和出口的增長驅動。 ## 戰略性分配，用於電網現代化和清潔能源 擴大的資本計劃將資金細緻地分配到關鍵運營領域。**43 億美元**指定用於輸配電基礎設施，另有 **5 億美元**用於彈性升級，**8 億美元**用於德克薩斯州天然氣基礎設施。其中很大一部分，超過 **30 億美元**，將投資於可再生能源發電和電動汽車擴張。作為這項清潔能源計劃的一部分，**CenterPoint Energy** 目標是到 **2026 年**通過風能和太陽能發電產生約 **1,000 兆瓦 (MW)** 的電力。進一步的計劃包括到 **2030 年**增加 **200 兆瓦**的風能和 **200 兆瓦**的太陽能資源，並有可能到 **2032 年**再增加 **400 兆瓦**的風能資源。 提高電網彈性是 **CenterPoint** 戰略的核心組成部分。該公司定於 **2026 年至 2028 年**實施的 **32 億美元系統彈性計劃 (SRP)**，目標是每年減少 **9 億**分鐘的客戶停電時間，並估計到 **2029 年**每年減少 **2500 萬美元**的與風暴相關的成本。這些努力在 **2025 年**上半年取得了初步成果，與 **2024 年**相比，客戶停電時間減少了 **50%**，這得益於安裝了 **32,000** 根防風暴電桿和 **5,150** 個自動化設備。 ## 財務展望和資本結構演變 **CenterPoint Energy** 預計其 **2025 年**非 GAAP 每股收益 (EPS) 指引在 **1.74 美元至 1.76 美元**之間，比 **2024 年**增長 **8%**。公司目標是通過 **2030 年**每年實現 **6-8%** 的非 GAAP EPS 和每股股息增長，處於中高水平。為了為這項大量的資本支出提供資金，**CenterPoint** 計劃利用資產循環、證券化收益以及到 **2030 年**的 **27.5 億美元**股權或類股權收益。截至 **2025 年 7 月**，公司維持 **55.8%** 的股息支付率和 **2.78%** 的股息收益率，已連續五年提高股息，**2025 年**的年化增長率為 **6.41%**，三年複合年增長率 (CAGR) 為 **7.94%**。 為了優化其資本結構，**CenterPoint** 於 **2025 年 7 月 28 日**宣布發行 **9 億美元**可轉換債務。這些 **2028 年到期的 3.00% 可轉換高級票據**旨在提供低成本再融資。然而，**每股 46.63 美元**的轉換價格帶來了潛在的稀釋風險，因為如果股價超過此閾值，持有者可能會選擇轉換，這可能導致到 **2028 年**發行高達 **1930 萬**股新股。 ## 市場表現和新興挑戰 在過去一年中，**CNP** 股價上漲了 **35.1%**，明顯優於同期增長 **5.3%** 的更廣泛公用事業行業。雖然近期分析中沒有提供 **CenterPoint** 的具體長期收益增長率，但可比公司如 **IDACORP, Inc. (IDA)** 和 **NiSource Inc. (NI)** 分別報告了 **8.2%** 和 **7.9%** 的長期收益增長率，而 **Centuri Holdings, Inc. (CTRI)** 錄得 **41.2%** 的增長率。 儘管有雄心勃勃的增長計劃和強勁的市場表現，**CenterPoint Energy** 面臨多項運營和財務挑戰。公司償付能力狀況較弱，截至 **2025 年 6 月 30 日**，長期債務為 **205.6 億美元**，短期債務為 **10.5 億美元**，遠超其現金和現金等價物餘額 **7.8 億美元**。此外，公司面臨持續的全球供應鏈中斷，包括勞動力短缺、資源限制、延長交貨時間以及航運中斷。這些因素，可能因近期進口關稅而加劇，可能會阻礙其廣泛基礎設施項目所需的變壓器、電線和太陽能電池板等基本資源的及時和成本效益採購。 ## 展望 **CenterPoint Energy** 的大量資本部署有望增強其基礎設施並擴大其可再生能源投資組合，從而可能推動公用事業部門的長期增長和市場份額。對可再生能源的關注符合日益增長的環境、社會和治理 (ESG) 投資趨勢。然而，這些大規模項目的執行伴隨著固有的風險，特別是考慮到公司龐大的債務負擔以及全球供應鏈中斷帶來的持續挑戰。投資者可能會關注公司管理這些財務和運營障礙的能力、可轉換債務可能導致的股權稀釋的影響，以及其在實現可再生能源目標方面的進展，因為這些因素將對確定 **CenterPoint Energy** 的長期盈利能力和投資者信心至關重要。