아얄라 코퍼레이션, 혼다 딜러십에서 전기차 사업 확장으로 전환
## ACMobility, 혼다 딜러십 운영 종료 및 전기차 집중 전환
아얄라 코퍼레이션(Ayala Corporation)의 모빌리티 솔루션 사업부인 ACMobility는 2025년 말까지 혼다 자동차 필리핀(Honda Cars Philippines, Inc., HCPI)과의 30년 파트너십을 종료할 예정입니다. 이 전략적 결정은 회사가 미래 성장을 위해 포트폴리오를 최적화하고자 빠르게 확장하는 전기차(EV) 시장으로의 중요한 전환을 의미합니다.
## 전략적 구조 조정 상세
ACMobility는 딜러십 사업부인 **아이코닉 딜러십(Iconic Dealership, Inc., IDI)**을 통해 2026년 1월 1일까지 마카티, 파시그, 쇼, 바코르, 세부, 만다우에, 일로일로, 네그로스, 카가얀 데 오로를 포함한 필리핀 주요 지역의 9개 혼다 딜러십을 새로운 주요 사업자에게 이전할 예정입니다. 이 움직임은 ACMobility가 이전에 **폭스바겐**과 **막서스**와의 유통 파트너십에서 철수한 것에 뒤이어 나타나며, 더 넓은 포트폴리오 최적화 전략을 시사합니다.
이러한 매각의 근거는 ACMobility 포트폴리오 내에서 전통적인 내연기관(ICE) 차량과 전기차의 대비되는 성능에 있습니다. ACMobility의 혼다 딜러십은 1990년 이후 총 22만 대 이상의 차량을 판매했지만, 최근 추세는 변화를 강조합니다. 2025년 상반기, ACMobility의 주요 EV 파트너인 **BYD**는 필리핀에서 6,700대의 차량을 인도하여 작년 동기 200대에서 상당한 증가를 보였습니다. 반면, 같은 기간 혼다의 지역 판매량은 4% 미만 성장하여 8,220대를 기록했습니다.
## 시장 반응 및 재무 성과
이러한 전략적 재편을 둘러싼 시장 정서는 **아얄라 코퍼레이션**의 EV 부문 장기 성장 전망과 **BYD**의 필리핀 시장 침투 증가에 대해 대체로 낙관적입니다. 반대로, 이러한 발전은 혼다의 지역 내 전통적인 ICE 사업에 대해 중립에서 약간 부정적인 전망을 제시하며, 현지 유통 전략의 재평가가 필요할 수 있습니다.
재정적으로 ACMobility는 이미 견고한 실적을 보여주었으며, 2025년 상반기 순이익은 전년 동기 2,400만 필리핀 페소에서 1억 2,200만 필리핀 페소로 400% 급증했습니다. 이러한 성장은 **이스즈**로부터의 더 높은 배당금, **혼다**로부터의 지분 수익, 그리고 **BYD**로부터의 지속적인 긍정적 기여에 기인합니다. 동시에 **아얄라 코퍼레이션**의 상반기 귀속 순이익은 전년 동기 223억 6천만 필리핀 페소에서 5% 증가한 233억 6천만 필리핀 페소를 기록했습니다. 발표 후, **아얄라 코퍼레이션(AC)**의 주가는 0.91% 또는 4.40 필리핀 페소 상승하여 주당 486 필리핀 페소로 마감했습니다.
## 광범위한 맥락 및 산업 영향
ACMobility의 전략적 전환은 EV 및 신에너지차(NEV) 부문의 급증하는 성장과 일치합니다. 2024년, 이 부서의 총 자동차 판매량은 46% 증가했으며, 이는 주로 **BYD**와 **기아** 차량 판매량의 50% 급증에 힘입어 혼다와 폭스바겐 모델에 대한 수요 부진을 효과적으로 상쇄했습니다. **BYD** 판매량만 해도 2023년 61대에서 2024년 5,106대로 급증하여 현재 ACMobility 총 판매량의 22%를 차지합니다. **기아** 또한 거의 50% 증가한 7,078대의 판매량을 기록하며 총 판매량의 30%를 차지하는 등 상당한 성장을 보였습니다.
이러한 공격적인 성장은 ACMobility의 물량 확장을 업계 평균의 5배로 끌어올려 총 시장 점유율을 120 베이시스 포인트 증가시켜 4.9%에 달했습니다. 더욱이, NEV 시장 점유율은 이전 18%에서 82%로 급증했으며, ACMobility는 현재 현지 NEV 부문에서 85%의 시장 점유율을 보유하고 있으며, 이는 주로 **BYD**에 의해 추진됩니다. NEV 판매량은 현재 ACMobility 총 판매량의 23%를 차지하며, 인기 모델로는 **BYD Sealion 6**, **BYD Atto 3**, **Kia Sonet**이 있습니다.
이러한 확장을 지원하기 위해 **아얄라 코퍼레이션**은 2025년에 ACMobility의 EV 사업부에 37억 필리핀 페소를 투자했으며, 20억 필리핀 페소는 **BYD 유통**에, 17억 필리핀 페소는 충전소 및 EV 유통에 할당되었습니다. 회사는 또한 충전 인프라를 공격적으로 확장하고 있으며, 2024년에 111개의 충전 지점을 설치하여 총 86개 위치에 215개의 충전 지점을 보유하게 되었습니다. ACMobility는 2025년 말까지 700개의 충전 지점에 도달하고 미래에는 2,500개 이상에 도달하는 것을 목표로 하며, 쉘(Shell)과의 파트너십을 통해 100개 이상의 새로운 DC 급속 충전 지점을 배포할 예정입니다.
## 전환 탐색 및 미래 전망
전략적 근거는 명확하지만, 전환의 실용적인 측면은 운영상의 고려 사항을 제시합니다. 한 논평은 다음과 같이 언급했습니다:
> "우리가 확대하여 본다면 이 움직임이 정말 마음에 듭니다. 조벨 가문은 레거시 브랜드에서 벗어나 BYD와 같이 입증된 성장 전망을 가진 새로운 브랜드에 노력을 집중하고 있습니다. 이는 헤드라인으로서는 훌륭하게 들리지만, 내부적으로, 그리고 현장에서 전환이 어떻게 작동할지 궁금합니다. ACMobility 산하의 9개 딜러십은 매우 빠르게 새로운 경영진에게 인계될 것이지만, 새로운 BYD 딜러십을 얼마나 빨리 구축할 수 있을까요? 그들은 BYD 딜러십을 이전 혼다 딜러십과 같은 위치에 둘까요? 그렇게 들리지는 않습니다. 새로운 위치는 좋을까요? 그리고 이러한 딜러십을 가동하는 데 얼마나 걸릴까요?"
앞으로 **아얄라 코퍼레이션**의 야심찬 전략은 2030년까지 ACMobility를 필리핀의 선도적인 EV 플랫폼으로 확립하는 것을 목표로 하며, 배터리 전기차가 모든 신차 판매의 20%를 차지하도록 하는 것을 목표로 합니다. 분석가들은 **아얄라**의 미래에 대해 낙관적인 전망을 유지하며, 2024년에는 사상 최고치인 450억 필리핀 페소의 핵심 순이익을, 2026년에는 650억 필리핀 페소라는 야심찬 목표를 예상합니다. **아얄라(AC)**의 평균 12개월 목표 주가는 773 필리핀 페소로, 현재 시장 가격에서 +61.85%의 잠재적 상승 여력을 나타냅니다. 내재 가치 평가 모델은 회사가 67% 저평가되어 있음을 추가로 시사합니다.
**아얄라 코퍼레이션**은 연간 주당 9.21 필리핀 페소의 배당금을 지급하여 1.88%의 수익률을 유지하는 반기 배당 정책을 지속할 것으로 예상됩니다. 이 정책은 회사의 강력한 재무 성과와 전기차와 같은 고성장 부문에 대한 전략적 투자에 의해 뒷받침될 것으로 예상됩니다.
