Keros Therapeutics Inc (KROS) Price

Keros Therapeutics 重组，专注于早期DMD资产

## 战略调整与项目终止 生物制药公司**Keros Therapeutics, Inc.** (NASDAQ:KROS) 已正式终止其**cibotercept**项目，这标志着公司一次关键的战略转型。这项于2025年8月6日最终确定的决定，是在2025年5月终止cibotercept用于肺动脉高压（PAH）开发之后做出的。此次终止的原因是安全问题，特别是在**2期TROPOS试验**中观察到意外的心包积液病例。在全面终止之前，Keros 已于2024年12月暂停了中高剂量治疗组的给药，并于2025年1月全面停止了试验。此举将Keros 的全资管线重点完全集中在针对**杜氏肌营养不良症（DMD）**的早期**KER-065**项目上。 ## 财务状况与资本配置 在财务方面，**Keros Therapeutics** 保持着稳健的现金状况，其股价接近现金价值。截至2025年第二季度末，公司报告现金及等价物**6.9亿美元**，略低于2025年第一季度末的**7.205亿美元**。为了向股东返还价值，Keros 计划进行一项重要的**3.75亿美元**资本分配，具体细节待公布。这项股东回报，结合2025年5月实施的约45%的裁员，预计每年可节省约**1700万美元**，并将公司运营期限延长至2028年上半年。 除了其专有管线之外，Keros 预计将从与**武田（Takeda）**达成的**elritercept (KER-050)**授权协议中获得 substantial 收益。这项授权资产在骨髓增生异常综合征的**2期**数据中显示出 promising 结果，Keros 预计将获得超过**11亿美元**的潜在里程碑付款。此次合作的影响在2025年第一季度显而易见，当时Keros 报告净收入**1.485亿美元**，较2024年第一季度**4310万美元**的净亏损大幅增加，这主要归因于武田授权所确认的收入。2025年第二季度，Keros 报告每股收益为**-0.76美元**，超过分析师估计的**-1.13美元**，而2025年第三季度的共识每股收益预测为**-1.11美元**。 ## 专注于KER-065及管线影响 战略调整旨在通过专注于**KER-065**来提高运营效率并释放价值。这种研究性疗法是**TGF-β家族蛋白信号**的调节剂，旨在治疗**DMD**。在健康志愿者中获得积极的**1期**结果后，KER-065 定于2026年第一季度进入**2期DMD试验**。这一战略转变有效地将Keros 定位为其全资管线中的单一资产生物技术公司。此次重组还带来了领导层变动，**Jasbir S. Seehra** 在担任首席执行官职务的同时兼任总裁一职，**Jean-Jacques Bienaimé** 被任命为新的董事会主席。前总裁兼首席运营官Christopher Rovaldi 已离开公司。 ## 分析师情绪与市场展望 市场将Keros 目前的状况视为“仅适合寻求高风险机会的激进投资者的投机性投资”。这一评估源于KER-065距离关键数据还有数年时间，以及专有管线的有限范围。反映这种情绪，**美国银行证券（BofA Securities）**将**Keros**股票评级从“买入”下调至“中性”，并将其目标价调整至**18美元**。评级下调的原因是对近期股价上涨有限以及获取KER-065关键洞察力可能延迟的担忧。股东对战略和资本配置的不满也已有所体现，特别是在激进投资者**ADAR1 Capital Management**于2025年4月积累了11%的股份并促使进行战略审查之后。该股此前经历了显著波动，包括在武田合作消息公布后上涨23%，以及在cibotercept试验暂停公告后暴跌73%。尽管武田里程碑提供了近期收入来源，但**KROS**的长期前景主要取决于KER-065能否成功并及时推进临床开发。