タイドウォーター・ミッドストリーム、第3四半期に3,410万ドルの損失を計上、戦略的パイプライン買収を完了
## エグゼクティブサマリー
タイドウォーター・ミッドストリーム・アンド・インフラストラクチャー社は、2025年第3四半期の連結純損失が3,410万ドルに達したと発表しました。これは前年同期の730万ドルの損失から大幅に拡大したものです。この財務結果にもかかわらず、同社は**ペンビーナ・パイプライン社（Pembina Pipeline Corp.）**から西部パイプラインシステムの北部セグメントを買収するという重要な戦略的買収を実行しました。この動きは、**プリンスジョージ製油所（PGR）**の運用効率とサプライチェーンを強化することを目的としています。この期間中、タイドウォーターはブリティッシュコロンビア州政府との低炭素燃料クレジットに関する協定を通じて、再生可能エネルギー戦略も推進しました。
## イベントの詳細
3,410万ドルの純損失は、運用上および市場の逆風を浮き彫りにしています。同社は「中流資産において一貫した運用実績」を挙げたものの、下流部門は継続的な課題に直面しているようです。
長期的な収益性と運用管理を改善するため、タイドウォーターは**ペンビーナ**の西部パイプラインシステム北部セグメントの買収を完了しました。この取引は現金約120万ドルと評価され、タイドウォーターは約3,000万ドルの放棄および修復負債も引き受けました。CEOのジェレミー・ベインズ氏によると、この買収は「PGRにおける日々の精製業務のコスト削減、柔軟性、および管理の向上に大きく貢献する」とのことです。このパイプラインセグメントは、製油所への重要な長期的な原油供給源を提供します。
## 市場への影響
この買収は、プリンスジョージ製油所のサプライチェーンの主要部分を垂直統合するための戦略的努力を表しています。費用対効果の高い原油供給を確保することで、**タイドウォーター**は投入コストの変動を緩和し、製油所の利益率を向上させることを目指しています。報告された純損失を考慮すると、この動きは、主要な下流資産の財務実績を改善するための明確な戦略を示すものであるため、特に重要です。ただし、修復負債の引き受けは、管理する必要がある長期的な財務義務を追加します。
## 専門家のコメント
2025年第3四半期の決算説明会で、会社幹部は、この期間を運用維持管理の中での戦略的実行の時期と位置づけました。経営陣は、「ポートフォリオ全体で、中流資産において一貫した運用実績を達成し、タイドウォーター・リニューアブルズでは堅調な財務結果を達成しました。これらはすべて、長期的な信頼性と効率性を確保するための計画されたメンテナンスとターンアラウンドを実行しながら行われました」と述べました。今後、同社は「運用上の卓越性を推進し、利益率を向上させ...公平な規制環境を引き続き提唱する」ことに注力すると強調しました。
## 広範な背景
タイドウォーターの戦略は、移行期にあるエネルギー部門で一般的な二重アプローチを反映しています。つまり、化石燃料インフラを最適化すると同時に、再生可能エネルギー経路に投資することです。2025年11月12日にブリティッシュコロンビア州政府と締結された協定は、PGRでの再生可能ディーゼルおよびガソリンの生産を支援するためのBC低炭素燃料基準（LCFS）クレジットを提供します。このイニシアチブにより、タイドウォーターは低炭素燃料に対する需要の高まりを活用できるようになり、既存資産を再生可能エネルギー生産に活用するというより広範な業界トレンドと一致します。パイプラインの買収は製油所の経済的存続可能性を確保し、ひいてはこれらの長期的な再生可能プロジェクトを支援します。
