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## 高空頭頭寸與異常期權活動在Snap Inc.匯合 **Snap Inc.** (NYSE: **SNAP**) 最近因高空頭頭寸與異常的、以看漲為主意的期權交易活動而受到市場廣泛關注。這種動態為該股的潛在波動性奠定了基礎,因為投資者對這家社交媒體和增強現實公司的未來看法不一。 ## 事件詳情:對比的市場頭寸 截至8月31日,**SNAP**的空頭頭寸為**1.4387億股**,約佔其流通股的**13.20%**。這一數字比8月中旬大幅增加了**25.5%**,並顯著超過了許多交易員認為可能導致下跌風險或反之促成軋空的「有意義的里程碑」——10%的門檻。相比之下,行業同行如**蘋果公司**(**0.77%**)和**Meta Platforms, Inc.**(**1.13%**)的空頭頭寸比例則低得多。根據平均每日交易量計算,空頭回補其頭寸大約需要**2.9天**。 與此同時,衍生品市場表現出明顯的看漲傾向。**SNAP**的期權總交易量近期飆升至**294,264份合約**,比過去一個月的平均水平增加了**54.44%**。值得注意的是,看漲期權交易量顯著超過看跌期權交易量,分別為**243,899份看漲合約**和**50,365份看跌合約**。此外,大宗期權交易(表明機構或成熟投資者的活動)顯示,淨期權流量「超出平價**366,900美元**」,強烈傾向於看漲押注。按美元計算的最大交易是2026年10月到期的借記看漲期權,表明一些交易員對長期持樂觀態度。儘管最近一個週五下跌了**3.32%**,但**SNAP**股價在前一個交易週上漲了近**12%**,過去一個月上漲了近**16%**,這得益於9月18日交易量達到**2.02億股**以上的強勁交易。 ## 市場反應分析:多頭與空頭的較量 高空頭頭寸和強勁的看漲期權活動匯合,表明看跌投資者和逆向看漲投資者之間正在醞釀衝突。空頭頭寸高企表明市場一部分人預計**SNAP**股價會下跌,這可能受到對其財務基本面擔憂的驅動。然而,積極購買看漲期權表明其他投資者認為該股有望上漲,這可能由軋空引發。軋空發生在被大量做空的股票開始上漲時,迫使賣空者買回股票以限制損失,從而進一步推高價格。這種情況與**GameStop**和**AMC**等公司的「Meme股」現象有相似之處。 多種因素促成了看漲和看跌觀點。在看漲方面,最近的產品發布,例如針對其**Spectacles**增強現實眼鏡的**Snap OS 2.0**,以及圍繞競爭對手**TikTok**持續的地緣政治不確定性,都被視為利好。一些投資者認為,如果**TikTok**在美國面臨進一步的運營中斷,**Snap**可能會受益。此外,沙特投資者阿勒瓦利德·本·塔拉勒·阿勒沙特王子將其持股增加了**1520萬股**,這表明了機構的信心。 反之,基本面擔憂依然存在。**Snap Inc.**仍然不盈利,報告的淨利潤率為**-9.69%**,股本回報率為**-23.32%**。儘管其2025年第二季度每股收益為**(-0.16美元)**,營收為**13.4億美元**,符合市場普遍預期,但該公司仍在虧損。包括首席技術官Robert C. Murphy(100萬股)和首席財務官Derek Andersen(60,966股)在內的高管內部拋售也給該股蒙上了一層謹慎的陰影。這些疲弱的基本面反映在分析師評級中。 ## 更廣泛的背景和影響:波動市場中的投機 **Snap**當前的市值動態與2025年「熱門動量股」表現強勁的更廣泛趨勢相符。追蹤在社交媒體上產生大量討論的股票的**VanEck Social Sentiment ETF (BUZZ)**已錄得顯著漲幅。這種環境可以放大對高空頭頭寸公司的投機興趣,為快速的價格波動創造肥沃的土壤。 華爾街對**SNAP**的分析師情緒總體上持謹慎態度,普遍給出「持有」評級。在**37位分析師**中,**29位(78.4%)**持中性觀點,有些人將其解讀為「賣出」的委婉說法。儘管**Evercore ISI**將其目標價從**11.00美元**上調至**12.00美元**,但**花旗集團**將**Snap**從「跑贏大盤」下調至「負面」評級,凸顯了分歧的展望。**Barchart技術觀點指標**將**SNAP**評為**64%的「賣出」**,表明短期前景正在走弱。 鑑於相互矛盾的信號——高空頭頭寸與看漲期權流、內部拋售與機構買入、基本面疲軟與投機催化劑——**SNAP**呈現出高風險、高回報的交易前景。該股距離許多專家認為的「仙股領域」僅幾美元之遙,這凸顯了其需要極度謹慎。 ## 展望未來:催化劑與持續關注 投資者將繼續關注可能影響**Snap Inc.**發展軌跡的幾個關鍵因素。未來的財務報告將仔細審查盈利能力的改善和持續的收入增長。**Spectacles**增強現實眼鏡的持續開發和計劃於2026年公開發布,以及增強現實領域的進一步創新,可能會提供基本面支持。此外,任何有關**TikTok**在美國業務發展的消息仍將是一個重要的外部催化劑。這些因素之間的相互作用,加上對投機資產的更廣泛市場情緒以及滯脹等潛在經濟轉變,將決定當前動態是最終導致軋空還是基本面重估的持續掙扎。
## 科技板塊在Snap的AR操作系統更新後獲得增長 U.S. equities saw focused gains in the technology sector today, with **Snap Inc.** (**SNAP**) stock rising 5.7% as of 12:38 p.m. ET. This advance followed positive investor reaction to the recent release of **Snap OS 2.0**, the company's updated augmented reality (AR) operating system, and mounting anticipation for upcoming consumer-focused smart glasses. ## Snap 詳細介紹增強現實進展 Snap Inc. recently introduced **Snap OS 2.0**, described by the company as a faster, more powerful, and user-friendly augmented reality operating system. Key technical advancements include **WebXR** support for smoother web-based AR content, redesigned browser functionality with voice and gesture controls, and new home screen widgets. The update also features an enhanced **Spotlight Lens** designed to overlay content seamlessly onto the real world and a "Travel Mode" for stable AR experiences on the go. Accompanying this software push, Snap is preparing for the public launch of its fifth-generation **Spectacles AR glasses** in 2026. Unlike previous iterations primarily aimed at developers, these are designed to be consumer-ready, with a strategic price point below $3,499. The market responded with significant interest, evidenced by Snap's stock closing at **$8.44**, marking a 5.63% increase. Trading volume for **SNAP** surged to **186.9 million shares**, approximately three times its three-month average of 59 million shares, indicating robust institutional and retail engagement. ## 市場對策略性AR押注和競爭動態作出反應 Investor enthusiasm for **Snap's** augmented reality initiatives appears to stem from a belief in the company's "hardware-plus-platform vision." Analysts suggest that these developments represent a move beyond cosmetic updates, signaling a strategic intent to carve out a unique niche in the evolving digital content landscape. The market's positive reaction is also influenced by the broader competitive environment. **Meta Platforms**, a significant player, is making a substantial push into smart glasses. This activity by a major competitor is seen by some as beneficial for Snap, as **Meta's** efforts could expand the overall augmented reality market, creating a larger ecosystem for all participants. **Snap** is positioning itself as a primary competitor in this emerging segment, aiming to convert its nearly **1 billion monthly active users** into future AR revenue streams. ## 更廣闊的背景:Snap的財務軌跡和AR市場增長 Despite early promise, **Snap Inc.** has faced challenges in translating its large user base into consistent profitability, having invested over **$3 billion** in AR development over the past decade. For the fiscal year ended December 31, 2024, the company reported revenue of **$5.36 billion**, a 16.27% increase from 2023. While still reporting a net loss of **-$697.86 million** in 2024, this represents a significant improvement, reducing the loss by 47.28% from the prior year. Free Cash Flow (FCF) also saw a substantial surge of 528.42% to **$218.65 million** in 2024, providing increased financial flexibility. The broader market for AR/VR headsets and smart glasses is projected for robust growth. According to data from the **International Data Corporation (IDC)**, worldwide shipments are expected to grow 39.2% in 2025, reaching **14.3 million units**, largely driven by display-less smart glasses. IDC forecasts hardware volumes to reach **43.1 million** by 2029, with a compound annual growth rate (CAGR) of 31.8%. **Meta Platforms** currently holds a significant lead in hardware, capturing 60.6% of the combined AR/VR and display-less smart glasses market in Q2 2025. A **Citi** report suggests that smart glasses could reach a "tipping point" for mass-market adoption by 2026, driven by **AI** functionalities. **Snap's** commitment to AR hardware and subscription services, such as its **Lens+** model which amassed nearly 15 million subscribers by Q1 2025, underscores a strategic shift to diversify revenue streams beyond its traditional advertising business. ## 分析師對AR市場演變的看法 Industry analysts emphasize the transformative potential of augmented reality. "We believe that, propelled by superintelligence driving broader transformations in internet experiences, smart glasses—as a natural extension of AI—are currently in their second wave of adoption," stated analysts in a **Citi** report. Marketers have also shown considerable interest, with one report noting, "Marketers have expressed particular enthusiasm about Snap's advertising potential in the AR space, positioning the company as a distinct player alongside established rivals like Meta and TikTok." This sentiment highlights a growing consensus that AR could fundamentally reshape digital interaction and content consumption. ## 展望未來:盈利能力和採用率仍是關鍵因素 While **Snap's** strategic investments in augmented reality have generated significant investor interest, the company's path to sustained profitability remains a critical focus. Analysts project **Snap** to achieve positive estimated EPS by 2029, with an estimated EPS of **$0.23167** on revenue of **$8.46 billion** for that year. The success of this ambitious strategy will ultimately depend on consumer adoption rates of its new Spectacles and the effective monetization of AR experiences. Key factors to monitor in the coming quarters include further advancements in AR technology, competitive responses from companies like **Meta**, and the broader market's embrace of smart glasses as a mainstream consumer device. The potential for content consumption to gradually migrate from smartphones to AR glasses could fundamentally reshape how users interact with digital content in the real world.
## 美國與中國就TikTok所有權達成框架協議 **美國財政部長斯科特·貝森特**於2025年9月15日星期一在馬德里舉行的中美貿易談判期間宣布了關於**TikTok**的一項框架協議。該協議旨在促進**TikTok**的美國業務從其中國母公司**字節跳動**轉讓給美國控制的實體,以解決華盛頓長期存在的國家安全擔憂。這一進展為**美國總統唐納德·特朗普**和**中國國家主席習近平**之間可能於9月19日星期五進行的最終敲定奠定了基礎。**TikTok**所有權的解決對社交媒體行業和更廣泛的地緣政治格局具有重要意義。 ## 複雜的重組:TikTok剝離的細節 根據框架協議的條款,**TikTok**的美國業務將從**字節跳動**中剝離。初步協議將使**字節跳動**在**TikTok**的股份降至**20%**以下,符合2024年美國法律的要求,該法律強制剝離或在美國市場禁止。預計新的外部投資者將收購**TikTok**美國業務的**50%**,而現有的美國投資者將持有約**30%**。**TikTok**的美國業務估值約為**350億至400億美元**。 一個由**甲骨文公司**、風險投資公司**安德森·霍洛維茨**和私募股權公司**銀湖管理有限責任公司**組成的財團將在這次所有權轉讓中發揮關鍵作用。**甲骨文**公司作為其“德克薩斯項目”的一部分,已經為**TikTok**提供雲服務,在消息公布後週二股價上漲高達**5.9%**,反映了投資者對其持續參與的信心。該框架還包括一項條款,允許**字節跳動**將其推薦算法授權給新的美國實體,這是2024年法律規定的關鍵組成部分,該法律規定**字節跳動**在出售後不能對算法有任何運營角色。**美國貿易代表賈米森·格里爾**確認了該協議,並指出商業條款已由私人各方商定,不會披露,這一點得到了貝森特部長的重申。**中國國際貿易代表李承剛**承認就解決**TikTok**問題達成了“基本框架共識”,強調了“委託運營TikTok美國用戶數據和內容安全業務以及許可使用算法和其他知識產權”等方法。 ## 市場對不斷變化的社交媒體格局作出反應 **TikTok**框架協議的消息刺激了社交媒體行業的積極發展,投資者預期數字廣告市場份額可能重新分配。**Meta Platforms (META)**股價週二上漲**1.2%**,收盤接近**764.70美元**,對該協議的樂觀情緒提振了該行業的興趣。**Snap (SNAP)**上漲**2.3%**,而**Pinterest (PINS)**和**Reddit (RDDT)**也走高。分析師認為,如果**TikTok**被一個缺乏先進廣告能力的買家收購,像**Meta**和**Snap**這樣的平台可能會獲得額外的廣告支出,但如果一個擁有電子商務或人工智能專業知識的更強大參與者介入,競爭壓力可能會加劇。 除了社交媒體的具體影響外,更廣泛的市場也對中美關鍵貿易緊張點的緩解做出了積極反應。**美國股指期貨飆升**,**道瓊斯指數**上漲**144點**,**納斯達克指數**上漲**172點**,受到貿易協議樂觀情緒和隔夜美聯儲降息的推動。**亞洲市場**也做出了積極反應,**日經225指數**在早盤交易中上漲**1.34%**。 ## 更廣泛的地緣政治背景和投資影響 這一框架協議是管理複雜中美貿易關係的務實一步,可能會緩和一個重要的爭議點。它凸顯了全球科技公司,特別是那些具有跨境所有權結構的公司,面臨日益增長的地緣政治風險和監管審查。該解決方案降低了投資者對**TikTok**在美國運營未來的不確定性,美國市場在2024年為**TikTok**帶來了約**100億美元**的收入,並且利潤豐厚。**TikTok**的母公司**字節跳動**估值約為**3000億美元**,其中很大一部分與**TikTok**在美國的業績掛鉤。 該事件也符合**特朗普政府的“美國優先投資政策”**,該政策旨在重塑外國直接投資。該政策概述了對來自“外國對手”國家(特別是中國)的投資者進行更嚴格的審查,限制對美國技術、關鍵基礎設施和其他戰略部門的投資。這已導致中國對美國的外國直接投資(FDI)大幅下降,從2016年的**460億美元**高點降至2024年的**不足40億美元**。因此,**TikTok**的解決方案為政府如何因國家安全擔憂而干預流行數字平台的所有權和運營樹立了重要先例,可能會影響未來的跨境科技投資和企業戰略。 ## 展望未來:最終步驟和懸而未決的不確定性 目前的焦點轉向**特朗普總統**和**習近平主席**定於9月19日星期五進行的通話,屆時預計將討論**TikTok**交易的最終細節。還提到了可能將**TikTok**剝離的9月17日截止日期**延長90天**,以便全面最終敲定協議。 儘管該框架為未來的道路提供了更清晰的指引,但關於精確的商業條款、最終所有權結構以及包括**字節跳動**在內的中國公司參與程度(特別是關於**TikTok**強大推薦算法的控制)仍存在不確定性。此外,更廣泛的中美貿易問題,包括關稅和技術出口管制,仍然是更廣泛討論的一部分,這表明儘管**TikTok**問題可能即將解決,但兩國之間複雜的經濟和地緣政治動態將繼續演變。監管風險,包括中國監管機構可能施加的限制,也持續存在,並可能影響交易的最終結果。
Mr. Evan Spiegel 是 Snap Inc 的 Chief Executive Officer,自 2012 加入公司。
SNAP 的當前價格為 $7.74,在上個交易日 increased 了 1.24%。
Snap Inc 屬於 Media 行業,該板塊是 Communication Services
Snap Inc 的當前市值是 $13.0B
據華爾街分析師稱,共有 38 位分析師對 Snap Inc 進行了分析師評級,包括 3 位強烈買入,9 位買入,35 位持有,3 位賣出,以及 3 位強烈賣出