Products
Trading Strategies
Markets
© 2025 Edgen Powered by
Ask AI About VWAGY
No Data Yet
## Cổ phiếu xe điện Trung Quốc sụt giảm trong bối cảnh các quy định xuất khẩu mới Cổ phiếu niêm yết tại Hoa Kỳ của các nhà sản xuất xe điện (EV) Trung Quốc **NIO Inc.** và **Li Auto Inc.** đã sụt giảm vào thứ Sáu, ngày 26 tháng 9 năm 2025, sau thông báo từ Bắc Kinh về các quy định xuất khẩu mới. Bộ Thương mại Trung Quốc, cùng với các cơ quan chính phủ khác, đã tiết lộ kế hoạch triển khai giấy phép xuất khẩu bắt buộc đối với xe điện chạy pin (BEV) được bán ở nước ngoài, có hiệu lực từ ngày 1 tháng 1 năm 2026. Sự thay đổi chính sách này nhằm mục đích điều chỉnh các quy tắc xuất khẩu xe điện với những quy tắc đã được thiết lập cho xe thông thường, đưa ra một lớp giám sát mới cho ngành công nghiệp xe điện Trung Quốc đang mở rộng nhanh chóng. ## Chi tiết quy định và phản ứng thị trường tức thì Chính sách mới, yêu cầu các nhà sản xuất ô tô phải có giấy phép để xuất khẩu BEV, đánh dấu một sự điều chỉnh quy định đáng kể. Vào ngày công bố, cổ phiếu **NIO** đã giảm 6,16% xuống còn 7,00 đô la, trong khi cổ phiếu của **Li Auto** giảm 5,62% xuống còn 24,36 đô la, phản ánh những lo ngại ngay lập tức của nhà đầu tư. Quy định này dự kiến sẽ tác động đến khoảng 50% tổng số xe điện plug-in xuất khẩu của Trung Quốc, bao gồm ước tính 1,08 triệu chiếc tính đến thời điểm hiện tại thuộc danh mục được quản lý. Trong bảy tháng đầu năm 2025, các công ty Trung Quốc đã xuất khẩu hơn 19 tỷ đô la giá trị xe điện, với xe điện chở khách chiếm 1,385 triệu chiếc xuất khẩu từ tháng 1 đến tháng 8 năm 2025, chiếm 28,1% tổng xuất khẩu xe. Năm 2024, xuất khẩu xe điện của Trung Quốc đạt 1,65 triệu chiếc, gần gấp đôi con số của năm 2022. ## Phân tích mục tiêu chính sách và tác động thị trường Phản ứng tiêu cực của thị trường bắt nguồn từ những phức tạp tiềm ẩn và chi phí tăng lên đối với các nhà sản xuất xe điện trong việc điều hướng hệ thống cấp phép mới. Tuy nhiên, Bắc Kinh tuyên bố mục tiêu chính của chính sách này là thúc đẩy "sự phát triển lành mạnh" của ngành công nghiệp xe điện Trung Quốc. Điều này bao gồm việc kiềm chế "xuất khẩu song song" của các nhà giao dịch trái phép, vốn đã dẫn đến định giá hỗn loạn và dịch vụ hậu mãi không đầy đủ, từ đó có khả năng làm tổn hại đến danh tiếng của các thương hiệu Trung Quốc trên toàn cầu. Bằng cách hạn chế các đơn xin giấy phép xuất khẩu cho các nhà sản xuất thiết bị gốc (OEM) hoặc các công ty được OEM ủy quyền, chính phủ tìm cách tăng cường giám sát và đảm bảo các tiêu chuẩn chất lượng cao hơn cũng như hỗ trợ hậu mãi đầy đủ cho các mẫu xe xuất khẩu. Các nhà phân tích tại Macquarie gợi ý rằng xuất khẩu trực tiếp từ các nhà sản xuất lớn như **BYD**, đã đăng ký 306.000 chiếc ở nước ngoài trong bảy tháng đầu năm 2025, khó có thể bị hạn chế. Sự thay đổi chiến lược này cũng được xem là một nỗ lực nhằm giải quyết "nội cuốn" – một thuật ngữ mô tả sự cạnh tranh gay gắt, thường không có lợi nhuận, và các cuộc chiến giá cả trong thị trường xe điện nội địa – bằng cách khuyến khích một sự chuyển đổi sang cạnh tranh dựa trên giá trị và xuất khẩu có biên lợi nhuận cao hơn. ## Bối cảnh rộng hơn và hàm ý toàn cầu Việc giới thiệu giấy phép xuất khẩu này có thể định hình lại bối cảnh xe điện toàn cầu và có khả năng xoa dịu căng thẳng thương mại, đặc biệt với Liên minh châu Âu, vốn trước đây đã áp đặt thuế quan đối với xe điện Trung Quốc. Bằng cách đảm bảo các tiêu chuẩn nghiêm ngặt hơn, Trung Quốc đặt mục tiêu nâng cao danh tiếng toàn cầu của các thương hiệu xe điện của mình. Các quy tắc mới đặc biệt loại trừ xe động cơ đốt trong, xe hybrid (PHEV/EREV) và các BEV nhỏ hơn không có số nhận dạng xe. Mặc dù chính sách này có thể mang lại những phức tạp bổ sung, nhưng nó có thể dẫn đến một quỹ đạo tăng trưởng ổn định và bền vững hơn cho xuất khẩu xe điện Trung Quốc. Các nhà sản xuất ô tô châu Âu, bao gồm **BMW**, **Mercedes** và **Volkswagen**, đã phải đối mặt với những thách thức từ thuế quan của Hoa Kỳ và sự cạnh tranh ngày càng tăng của Trung Quốc, làm nổi bật sự kết nối toàn cầu của ngành ô tô. **Li Auto**, một nhà sản xuất quan trọng, báo cáo hơn 500.000 xe được bán vào năm 2024, chiếm khoảng 4% thị trường xe năng lượng mới chở khách của Trung Quốc. Chỉ số Altman Z-Score của nó là 2,69 đặt nó vào một "vùng xám" tài chính, cho thấy rằng chế độ cấp phép mới bổ sung thêm một lớp không chắc chắn cho các công ty như vậy. ## Bình luận của chuyên gia và triển vọng tương lai Các chuyên gia xem động thái này là một chiến lược hai mũi nhọn. Ông Cui Dongshu, Tổng thư ký Hiệp hội Xe du lịch Trung Quốc (CPCA), lưu ý: "Xe điện Trung Quốc [đang chứng tỏ] khá hấp dẫn đối với người dùng ô tô trên toàn thế giới nhờ thiết kế và chất lượng của chúng. Kết quả là, xuất khẩu xe điện do Trung Quốc sản xuất đã tăng nhanh chóng kể từ năm 2021. Các rào cản thương mại sẽ không làm giảm tốc độ tăng trưởng xuất khẩu của họ." Quan điểm này cho thấy rằng mặc dù các quy định gây ra ma sát, nhưng nhu cầu cơ bản và chất lượng của xe điện Trung Quốc có thể tiếp tục thúc đẩy xuất khẩu. Ông Chen Jinzhu, Giám đốc điều hành của công ty tư vấn Shanghai Mingliang Auto Service, nói thêm: "Tất cả các dấu hiệu đều cho thấy các nhà sản xuất xe điện Trung Quốc quyết tâm quốc tế hóa hoạt động kinh doanh của họ trong năm nay." Trong tương lai, các quy định mới có thể khuyến khích các nhà sản xuất ô tô Trung Quốc thành lập các cơ sở sản xuất trực tiếp tại các thị trường nước ngoài trọng điểm, chẳng hạn như châu Âu, để điều hướng môi trường pháp lý mới và có khả năng giảm leo thang quan hệ thương mại quốc tế. Các công ty như **XPeng** đã bắt đầu quan hệ đối tác sản xuất tại châu Âu, và **Dreame** đang khám phá việc lựa chọn địa điểm cho các nhà máy ở nước ngoài. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ việc thực hiện các quy định mới này và tác động dài hạn của chúng đối với hiệu suất của cổ phiếu xe điện Trung Quốc, chuỗi cung ứng xe điện toàn cầu và động lực thương mại quốc tế trong lĩnh vực ô tô.
## Cổ phiếu Intel tăng giá giữa những suy đoán đầu tư của Apple và sự huy động vốn rộng hơn trong ngành **Intel Corp. (INTC)** đã chứng kiến sự tăng vọt đáng kể về giá cổ phiếu, tăng **6,4%** vào thứ Tư và thêm **3,4%** trong giao dịch trước giờ mở cửa, sau các báo cáo về các cuộc thảo luận sơ bộ với **Apple Inc. (AAPL)** liên quan đến một khoản đầu tư tiềm năng và sự hợp tác chặt chẽ hơn. Những cuộc đàm phán này, dù ở giai đoạn đầu và không đảm bảo kết quả, nhưng nhấn mạnh một giai đoạn hoạt động chiến lược tăng cường đối với nhà sản xuất chip. Các cuộc thảo luận được báo cáo với **Apple** được xây dựng dựa trên một loạt các khoản bơm vốn đáng kể vào **Intel**. Tuần trước, **Nvidia Corp. (NVDA)** đã đầu tư **5 tỷ USD** vào **Intel**, với kế hoạch hợp tác về chip cho máy tính cá nhân và trung tâm dữ liệu. Điều này đã được предше bởi một khoản **2 tỷ USD** từ **Tập đoàn SoftBank Nhật Bản (SFTBY, SFTBF)** và một phần quyền sở hữu được **chính phủ Hoa Kỳ** mua lại vào tháng 8, làm nổi bật tầm quan trọng chiến lược của **Intel** đối với sản xuất bán dẫn trong nước. Mặc dù có khả năng đầu tư, các nguồn tin quen thuộc với chiến lược của **Apple** cho biết không chắc rằng họ sẽ quay lại sử dụng bộ xử lý **Intel** trong các thiết bị của mình. **Apple** đã chuyển sang phát triển chip nội bộ trong 5 năm qua, với các chip tiên tiến nhất được sản xuất bởi **Công ty Sản xuất Bán dẫn Đài Loan (TSMC)**. Tuy nhiên, **Giám đốc điều hành Apple Tim Cook** trước đây đã bày tỏ sự quan tâm đến việc hỗ trợ sản xuất chip trong nước, cho thấy động lực chiến lược hơn là công nghệ cho bất kỳ thỏa thuận tiềm năng nào. **Intel** đã phải đối mặt với những thách thức đáng kể, bao gồm mất thị phần vào tay các đối thủ và khó khăn trong việc tận dụng thị trường **phần cứng AI** đang phát triển mạnh mẽ do **Nvidia** thống trị. Tuy nhiên, sự hỗ trợ của chính phủ và các khoản đầu tư tư nhân gần đây đã củng cố niềm tin của nhà đầu tư, với cổ phiếu **Intel** tăng hơn **60%** kể từ đầu tháng 8. ## Fermi đặt mục tiêu định giá đầy tham vọng trong IPO REIT hạ tầng AI **Fermi (FRMI)**, một **Quỹ tín thác đầu tư bất động sản (REIT)** trung tâm dữ liệu mới thành lập tập trung vào **hạ tầng AI**, đã khởi động roadshow chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) vào ngày 24 tháng 9 năm 2025. Công ty đặt mục tiêu chào bán **25 triệu cổ phiếu** với mức giá mục tiêu từ **18-22 USD mỗi cổ phiếu**, nhằm huy động tới **550 triệu USD**. Đợt chào bán này nhắm đến một định giá đầy tham vọng lên tới **13,16 tỷ USD** trong IPO tại Hoa Kỳ, với kế hoạch niêm yết trên cả **Nasdaq Global Select Market** và **Sở giao dịch chứng khoán London** với mã chứng khoán "FRMI." Được đồng sáng lập bởi cựu Bộ trưởng Năng lượng Hoa Kỳ **Rick Perry** và **Toby Neugebauer**, **Fermi America** được thành lập vào tháng 1 năm 2025. Chiến lược cốt lõi của họ tập trung vào việc phát triển các lưới điện thế hệ tiếp theo có khả năng cung cấp năng lượng quy mô gigawatt, điều cần thiết cho các ứng dụng trí tuệ nhân tạo tiên tiến. Sáng kiến hàng đầu, **Dự án Matador**, một Khuôn viên Năng lượng và Thông minh Tiên tiến ở Texas, nhằm mục đích cung cấp tới **11 gigawatt (GW)** năng lượng cho các trung tâm dữ liệu vào năm 2038, với công suất ban đầu **1 GW** dự kiến vào cuối năm 2026. Việc phát điện này sẽ sử dụng hỗn hợp các nguồn năng lượng hạt nhân, khí đốt tự nhiên và mặt trời. Là một công ty ở giai đoạn phát triển, **Fermi** chưa tạo ra doanh thu kể từ khi thành lập cho đến ngày 30 tháng 6 năm 2025 và báo cáo khoản lỗ ròng **6,4 triệu USD** trong giai đoạn này. Trước roadshow IPO, **Fermi** đã đảm bảo **350 triệu USD** tài chính, bao gồm **vòng Series C 100 triệu USD** và **khoản vay cao cấp 250 triệu USD** do **Tập đoàn Macquarie** dẫn đầu. **Matt Kennedy**, chiến lược gia cấp cao tại **Renaissance Capital**, lưu ý rằng mặc dù **AI** đưa ra một câu chuyện đầu tư quan trọng, nhưng định giá đề xuất của **Fermi** là "**rất tham vọng đối với một công ty ở giai đoạn phát triển**," nhấn mạnh tầm quan trọng thiết yếu của việc đảm bảo các hợp đồng trong tương lai. Công ty phải đối mặt với các thách thức về quy định, kỹ thuật (chẳng hạn như rủi ro công nghệ hạt nhân và thời gian xây dựng lò phản ứng), và các thách thức kinh tế vĩ mô rộng lớn hơn, bao gồm lãi suất và lạm phát, có thể ảnh hưởng đến sự phát triển và lợi nhuận của nó. ## Động lực thay đổi trong thị trường xe điện châu Âu khi BYD vượt Tesla Thị trường xe điện (EV) châu Âu đã chứng kiến một sự thay đổi đáng kể vào tháng 8 năm 2025, với việc **BYD (OTCPK:BYDDF)** vượt qua **Tesla Inc. (TSLA)** về doanh số bán xe tại EU trong tháng thứ hai liên tiếp. Sự phát triển này nhấn mạnh sự cạnh tranh ngày càng gay gắt và sự thay đổi sở thích của người tiêu dùng trong khu vực. Doanh số của **BYD** tại Liên minh Châu Âu tăng vọt **201,3%** so với cùng kỳ năm trước, chiếm **1,3%** thị phần. Ngược lại, doanh số của **Tesla** trong khu vực đã trải qua sự sụt giảm **36,6%** so với cùng kỳ năm trước, giảm thị phần xuống còn **1,2%**. Xu hướng này làm nổi bật ảnh hưởng ngày càng tăng của **BYD** và sức hấp dẫn ngày càng lớn của các nhà sản xuất ô tô Trung Quốc ở châu Âu, được thúc đẩy bởi các chiến lược định giá cạnh tranh và các sản phẩm đa dạng. **Tesla** ở châu Âu chỉ ra những thách thức cấu trúc trong việc bảo vệ thị phần của mình giữa sự cạnh tranh ngày càng tăng và nhu cầu tiêu dùng không đồng đều. Vị thế cao cấp của công ty dường như dễ bị tổn thương khi người tiêu dùng nhạy cảm về giá ngày càng ưu tiên giá trị. Đối với các nhà đầu tư, những xu hướng này cho thấy rủi ro giảm giá tiềm tàng đối với cổ phiếu **Tesla**, bao gồm khả năng giảm giá sâu hơn ảnh hưởng đến biên lợi nhuận. Ngược lại, thành công của **BYD** và các nhà xuất khẩu xe điện Trung Quốc khác củng cố luận điểm đầu tư của họ, mặc dù các biện pháp thương mại tiềm năng của **EU** chống lại hàng nhập khẩu của Trung Quốc đưa ra một yếu tố rủi ro chính trị. ## Diễn giải thị trường và Triển vọng tương lai Sự hội tụ của các sự kiện này báo hiệu những thay đổi năng động trên các phân khúc công nghệ và ô tô chính. Trong **lĩnh vực bán dẫn**, các động thái chiến lược và các khoản đầu tư gần đây của **Intel** mang lại một câu chuyện về sự hồi sinh tiềm năng, mặc dù với lưu ý rằng chiến lược bộ xử lý dài hạn của **Apple** vẫn độc lập. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ những diễn biến tiếp theo trong các cuộc thảo luận **Intel-Apple** và cách **Intel** tận dụng vốn mới để giành lại thị phần, đặc biệt là trong lĩnh vực **phần cứng AI**. Việc ra mắt **IPO của Fermi** nhấn mạnh nhu cầu mạnh mẽ đối với **hạ tầng AI**, định vị các **REIT** trung tâm dữ liệu là một thành phần quan trọng của câu chuyện đầu tư **AI**. Tuy nhiên, việc định giá đầy tham vọng cho một công ty ở giai đoạn phát triển cần phải thận trọng. Hiệu suất trong tương lai sẽ phụ thuộc vào khả năng của **Fermi** trong việc đảm bảo các hợp đồng quan trọng và thực hiện các dự án khuôn viên năng lượng và dữ liệu khổng lồ của mình, đặc biệt là xem xét các phức tạp kỹ thuật và môi trường pháp lý liên quan đến hỗn hợp năng lượng của nó. Trong **lĩnh vực xe điện**, sự trỗi dậy liên tục của **BYD** ở châu Âu báo hiệu một thách thức đáng kể đối với các nhà cung cấp đã thành lập như **Tesla**. Sự thay đổi này làm nổi bật tính cạnh tranh ngày càng tăng của **thị trường xe điện** toàn cầu, đặc biệt với sự tham gia của các nhà sản xuất Trung Quốc có nguồn lực tốt cung cấp các đề xuất giá trị hấp dẫn. Những tháng tới sẽ tiết lộ mức độ phản ứng chiến lược của **Tesla** ở châu Âu và tác động tiềm tàng của bất kỳ chính sách thương mại nào mà **Liên minh Châu Âu** có thể thực hiện liên quan đến nhập khẩu **xe điện** của Trung Quốc. Các yếu tố này sẽ rất quan trọng để đánh giá quỹ đạo dài hạn của cả hai công ty và thị trường **xe điện** rộng lớn hơn.