Alpaca 推出美国股票即时通证化网络，增强链上流动性

执行摘要

Alpaca，一家美国券商，已推出其即时通证化网络 (ITN)，允许受监管的金融机构直接铸造和赎回代币化的美国股票。这一发展促进了实物结算并提供全天候市场准入，旨在提高新兴代币化证券市场中的链上流动性和运营效率。

事件详情

ITN 为机构提供了一种机制，通过单个 API 调用，无需传统结算延迟即可通证化投资组合并赎回基础股票。根据 Alpaca 首席加密官 Arush Sehgal 的说法，该过程涉及两个主要功能：将证券记入和转出美国受监管金融机构的经纪账户，以及由发行人将代币交付给授权参与者（通常是与发起美国机构关联的非美国实体）。这种实物赎回功能，即代币直接兑换其基础资产而非现金结算，反映了加密交易所交易产品 (ETP) 市场的最新进展，特别是 SEC 批准了现货 比特币 和 以太坊 ETF 的实物创建和赎回。代币化股票市场目前价值超过 7 亿美元，为链上超过 310 亿美元的更广泛实物资产 (RWA) 通证化领域做出了贡献。

市场影响

Alpaca 的 ITN 旨在通过 24/7 访问和直接结算来增强流动性和效率，从而解决通证化市场中的结构性障碍。此举有望将传统金融与区块链技术连接起来，可能影响各种资产类别的格局。代币化股票市场已显示出显著的势头，其价值在过去 100 天内几乎翻了一番。币安研究院 (Binance Research) 认为，如果全球股票中只有 1% 转移到区块链上，代币化股票市场可能超过 1.3 万亿美元。Alpaca 此前曾为其他通证化计划提供基础设施，包括 Ondo Finance 和 xStocks，这表明其在金融服务的 Web3 生态系统演变中的战略定位。

专家评论

监管机构对通证化表现出越来越浓厚的兴趣。SEC 主席 Paul Atkins 公开将通证化描述为监管机构应促进的“创新”，并指出其有潜力增强金融市场准入并降低运营成本。虽然机构参与者正在积极探索通证化提供的 24/7 交易和改进资本效率的益处，但他们对使用公共无需许可网络保持谨慎。许多机构表示偏爱其交易的隐私和控制，寻求确保大额支付和抵押品管理机密性的环境，例如 Canton Network 等项目，该项目专注于为受监管金融提供隐私保护的链上解决方案。

更广泛的背景

Alpaca 的 ITN 是 RWA 通证化日益增长的趋势的一部分，旨在将传统金融工具与区块链技术相结合。这项举措与 SEC 报告的努力相一致，旨在制定一个框架，允许基于区块链的公开交易股票版本在加密货币交易所进行交易。通证化提供多项好处，包括全球可访问性、降低交易对手风险、增强透明度、与 DeFi 协议集成以进行借贷和收益生成，以及即时结算。它还支持分数所有权，使高价值股票更容易获得。然而，挑战依然存在，包括潜在的监管套利、投资者保护问题以及由于全球法规差异造成的市场碎片化。尽管存在这些障碍，正在进行的监管讨论和行业采纳度的不断提高预示着全球金融基础设施中代币化证券的未来充满希望。