凱茜·伍德的方舟投資購買了830萬美元的加密貨幣交易所Bullish股票，並收購了Figma公司的股票，Figma披露了其大量的比特幣ETF和USDC國庫持有量，這表明機構加密貨幣整合正在增長。

執行摘要

凱茜·伍德的方舟投資進一步深化了其在數位資產領域的佈局，額外收購了加密貨幣交易所 Bullish 價值 827 萬美元的股票，並同時購買了 Figma 公司的股票。此舉恰逢 Figma 披露其持有 Bitwise 比特幣 ETF 股票 7000 萬美元和 USDC 3000 萬美元，並聲明有意購買 比特幣，這凸顯了企業對數位資產參與度日益擴大的趨勢。

事件詳情

週二，方舟投資透過其 ARK 創新 ETF (ARKK) 和 ARK 新一代互聯網 ETF (ARKW)，收購了 Bullish 161,183 股股票，價值約 827 萬美元。此項最新投資是在方舟上月大規模參與 Bullish 11 億美元 IPO 之後進行的，當時它透過三隻 ETF 購買了約 1.72 億美元的股票。儘管 Bullish 股價週二上漲 0.55% 至 51.36 美元，但自首次亮相以來已下跌 24.47%。

與此同時，方舟投資購買了數位設計技術公司 Figma 公司的 109,678 股股票。Figma 最近的 S-1 文件披露了其對數位資產的戰略配置，包括截至第一季度持有 Bitwise 比特幣 ETF 股票 7000 萬美元，到 2025 年 6 月 30 日，這一數字隨後增至約 9080 萬美元。該公司還購買了 3000 萬美元的 USDC，並計劃在稍後將這些穩定幣持有量重新投資於 比特幣。對 比特幣 ETF 的這項初始投資是在首批現貨 比特幣 ETF 獲得 SEC 批准後不到兩個月內進行的。

市場影響

這些進展凸顯了機構對加密貨幣市場的持續認可。方舟投資對 Bullish 的重複投資表明了對機構加密貨幣交易所未來的信心。伯恩斯坦的分析師預計，到 2026 年，Bullish 將成為僅次於 Coinbase 的第二大機構加密貨幣交易所，初始目標價定為 60 美元。Bullish 報告稱，2025 年第一季度現貨交易量為 799 億美元，超過了 Coinbase 同期的交易量，儘管由於其降低交易價差的策略，其收入顯著落後。Bullish 的資產負債表包括 24,000 個比特幣（約合 28 億美元）、12,600 個以太坊以及 4.18 億美元的現金和穩定幣，值得注意的是，其持有的 比特幣 儲備幾乎是 Coinbase 同年第二季度的兩倍。

Figma 將 比特幣 ETF 股票和 USDC 納入其公司金庫的決定，反映了科技公司分散資產和對沖宏觀經濟風險的日益增長的趨勢。這一戰略與更廣泛的機構採用趨勢相符，由日益清晰的監管環境和對 比特幣 作為合法資產類別的認可所推動。像 Figma 這樣一家知名軟體公司的舉動進一步將 比特幣 正常化為一種金庫資產，這可能會影響其他公司考慮類似的配置。

業務戰略與市場定位

Bullish 的戰略側重於透過壓縮交易價差來擴大市場份額，這有助於其實現可觀的現貨交易量。雖然這增強了其競爭地位，但由於其收入顯著低於 Coinbase 和 Kraken 等競爭對手。例如，自 2022 年以來，Coinbase 的收入一直比 Bullish 高出 20 倍以上。然而，Bullish 旨在透過衍生品市場和收購來擴大其增長，預計透過提供期權產品和收購與其業務線一致的公司來實現未來增長。

Figma 對數位資產的處理方法，以其對 比特幣 ETF 和 USDC 的投資以及購買 比特幣 的意圖為特徵，表明了其對金庫的審慎多元化。這一戰略與 MicroStrategy 等公司所採用的做法相似，後者已累積了超過 582,000 BTC。Figma 的配置被視為一種平衡的方法，在創新同時降低風險，反映了 SaaS 行業實踐向加密貨幣多元化和軟體主權戰略的轉變。

更廣闊的背景

方舟投資等機構參與者的持續投資以及 Figma 等公司的戰略資產配置，標誌著機構加密貨幣格局的成熟。企業 比特幣 金庫的擴張，到 2025 年已超過 1640 億美元，凸顯了對 比特幣 日益增長的結構性需求。隨著監管框架的鞏固以及更多公司將數位資產整合到其財務戰略中，比特幣 ETF 和直接加密貨幣持有量正成為企業資本管理中更成熟的組成部分，推動加密貨幣進一步融入傳統金融。