Chartis Research 和 Metrika 推出數位資產風險管理整合框架

執行摘要

Chartis Research 和 Metrika 聯合發布了一份題為《使用整合、可組合框架管理數位資產風險》的報告。該出版物為量化和管理數位資產和去中心化金融 (DeFi) 中固有的獨特風險建立了一種新穎的方法。報告認為，現有的風險範式不足以應對數位資產領域的細微複雜性，主張對風險管理方法進行根本性反思。

框架詳情

該報告的基石是引入了整合可組合風險 (ICR)。這種全面的風險衡量標準將技術、操作、監管和互操作性風險與傳統的市場、信用和交易對手風險相結合。為商品等資產設計的傳統風險框架，並未考慮到數位資產對技術基礎設施、智能合約可組合性和區塊鏈協議互操作性的根本依賴。這些要素引入了現有模型無法捕捉到的新型風險敞口。

Chartis Research 首席研究員 Sidhartha Dash 表示，數位資產需要對風險管理進行根本性反思。他將此與商品進入金融市場時需要考慮基礎設施可靠性進行了類比。同樣，數位資產要求將協議彈性和治理視為基礎風險因素的框架。Metrika 執行長 Nikos Andrikogiannopoulos 進一步闡述了實際影響，指出金融機構不能再僅僅將數位資產風險視為傳統市場風險的延伸。Metrika 的 資產風險評分 (MARS) 旨在使 ICR 框架可操作化，透過對價格穩定性、流動性、區塊鏈基礎設施和智能合約完整性的整合監控，將半主觀分析轉化為可量化的實時風險衡量。

市場影響

ICR 框架的推出恰逢數位資產的機構採用加速和監管清晰度不斷發展。GENIUS 法案、市場清晰度法案以及 SAB 121 的廢除等進展，凸顯了對強大、企業級風險框架的迫切需求。該框架有望顯著影響金融機構如何評估和參與數位資產及 DeFi。透過提供更清晰的風險評估方法，它有可能加速機構採用，並促進更穩定、更值得信賴的加密生態系統。

全球監管勢頭正在為機構級風險管理創造更清晰的護欄和更高的期望。報告呼籲操作風險和基礎設施提供商建立數據和協議標準，以實現全球範圍內的區塊鏈互操作性。此外，它敦促首席風險官 (CRO) 採用和調整 ICR 方法，以促進有效的數位資產風險分析，從而從長遠來看培養更大的信任和穩定性。

更廣泛的背景和先例

該報告將數位資產與歷史資產類別（如商品）和最近的網路風險量化等領域的風險衡量演變進行了比較，說明了首席風險官如何將這些新考慮因素整合到現有的企業風險管理計畫中。去中心化金融 (DeFi) 的背景強調了這種框架的緊迫性。DeFi 的多層基礎設施、可組合性和自治智能合約帶來了加劇的操作、技術和安全風險。例如，2022 年，DeFi 協議佔駭客竊取的所有加密資產的 82.1%，總計 31 億美元，高於 2021 年的 73.3%。這些漏洞通常源於智能合約中的代碼缺陷或薄弱的訪問控制點。

將現實世界資產代幣化的能力是吸引機構進入 DeFi 的一個重要驅動因素，波士頓諮詢集團預測到本十年末，DeFi 市場規模將達到 18.9 兆美元。隨著監管環境的成熟，例如歐盟的 MiCA 法規導致機構資金流入符合規定的加密公司增加了 45%，金融系統正在演變為混合模式。該框架對於指導金融機構完成這一轉型至關重要，透過提供標準化和全面的風險評估方法，實現數位資產生態系統內的結構化創新和戰略增長。