CEA Industries 및 China Renaissance와 같은 기업들이 암호화폐에 상당한 자금을 할당함에 따라 기업 비트코인 재무의 추세가 논쟁을 불러일으키며, 위험과 보상에 대한 의문을 제기합니다.

시장 변동성 속 기업 비트코인 재무 논쟁 촉발

기업들이 재무 준비금의 일환으로 암호화폐를 보유하는 추세가 탄력을 받고 있으며, 이 전략의 잠재적 위험과 보상에 대한 의문을 제기하고 있습니다. CEA Industries 및 China Renaissance와 같은 기업들은 MicroStrategy의 초기 전략을 반영하여 암호화 자산에 상당한 자금을 할당하고 있습니다.

암호화폐 재무의 부상

현재 170개 이상의 기업이 비트코인을 대차대조표 전략의 일부로 보유하고 있으며, 이는 수십억 달러의 비트코인을 축적한 MicroStrategy와 같은 초기 채택자들의 성공에 힘입은 것입니다. 중앙화 거래소의 이더리움(ETH) 준비금은 3년 만에 최저치로 떨어졌으며, 2022년 9월 이후 약 1070만 ETH가 감소하여 현재 약 1740만 ETH에 이릅니다. 2024년 7월 출시된 현물 ETH 상장지수펀드(ETF)는 130억 달러 이상의 순유입을 유치했습니다. 기업 재무 또한 수요를 견인하고 있으며, 17개 상장 기업이 360만 ETH 이상을 보유하고 있습니다.

암호화폐에 크게 베팅하는 기업들

이전 VAPE로 알려진 CEA Industries는 3,300만 달러에 38,888개의 토큰을 구매하여 BNB 보유량을 확장했으며, 총 388,888개의 코인을 보유하게 되어 약 3억 3천만 달러의 가치를 가집니다. 이 회사는 2025년 말까지 총 BNB 공급량의 1%에 도달하는 것을 목표로 하며, 이는 현재 시장 가격으로 약 12억 달러에 해당합니다. CEA Industries는 10X Capital과 창펑 자오의 YZi Labs가 주도하는 5억 달러 규모의 사모 발행을 완료하여 축적 전략을 지원했습니다. CEO David Namdar에 따르면, 각 구매는 회사의 확신을 강화하고, 노출을 증가시키며, 총 공급량 1% 목표를 향한 진전을 가속화합니다.

China Renaissance는 2025년에 Web3에 2억 달러를 할당하는 것을 승인했으며, 여기에는 YZi Labs와의 전략적 거래를 통해 BNB Chain의 기본 토큰인 BNB에 1억 달러를 투자하는 것이 포함됩니다. 이 회사는 이제 자신을 전통 금융과 분산된 세계 사이의 다리로 자리매김하고 있습니다. 6월에 이사회는 홍콩의 스테이블코인 법률 및 업데이트된 디지털 자산 정책에 맞춰 암호화 자산 노출에 1억 달러의 예산을 승인했습니다.

위험과 보상

비평가들은 이러한 관행이 단순한 주택 담보 대출을 불투명하고 레버리지된 수단으로 변형시킨 2008년 당시 담보부 채무 상품(CDO)의 구조적 취약성을 반영한다고 주장합니다. 기업들은 비트코인, 알트코인, 심지어 밈코인까지 복잡한 구조로 설계하여 시장 변동성과 전염을 증폭시킬 수 있는 위험을 도입하고 있습니다. 많은 기업들이 부채를 통해 암호화폐 구매에 자금을 조달하여 경기 침체 시 손실을 확대하는 레버리지를 생성합니다. 예를 들어, Safety Shot의 주가는 암호화폐 재무로의 전환을 발표한 후 급락하여 과도한 레버리지 포지션이 시장 스트레스 하에서 강제 매도를 어떻게 유발할 수 있는지 보여주었습니다. 전 골드만삭스 분석가인 Josip Rupena는 암호화폐 재무 기업들이 “기업 지배 구조 및 사이버 보안 위험 계층을 가진 복잡한 구조로 디지털 자산을 설계”하여 위기 시 “파급 효과”를 초래한다고 경고합니다.

2025년 8월 현재, 178개의 공개 기업이 암호화폐 재무를 채택했으며, 이는 2023년 이후 300% 증가한 수치입니다. 순이익을 통해 공정 가치로 암호화폐를 보고해야 하는 미국 GAAP 요구 사항은 이러한 변동성을 악화시키며, Strategy의 2025년 1분기 42억 2천만 달러 손실에서 볼 수 있습니다.

규제 환경

2025년 이후의 규제 변화는 이러한 문제들을 해결하기 시작했습니다. Paul Atkins는 SEC 의장으로 확정되었으며, 새로운 암호화폐 태스크포스는 암호화 자산에 대한 포괄적인 규제 프레임워크를 구축하는 것을 목표로 합니다.

비트코인 재무는 여전히 고위험/고수익 전략이며, 혁신과 기업 재무 안정성 균형을 맞추기 위한 헤징 메커니즘과 규율 있는 실행이 필요합니다. 앞으로의 길은 혁신과 신중함 사이의 균형에 달려 있으며, 비트코인의 약속이 위험을 능가하지 않도록 보장합니다.

ETH가 준비 자산으로서 가지는 한 가지 주요 매력은 수익을 창출할 수 있다는 것입니다. > “비트코인과 달리 ETH는 거시 자산이자 생산성 자산이며, 스테이킹을 통해 수익을 창출하고 L2 및 DeFi 전반에 걸쳐 1000억 달러 이상의 토큰화된 자산을 보호합니다.”