Kho bạc tài sản kỹ thuật số của các công ty giao dịch công khai đạt 85 tỷ USD, gây ra những thay đổi thị trường và sự giám sát của cơ quan quản lý.

Kho bạc tiền điện tử đạt 85 tỷ USD, thúc đẩy sự thay đổi của thị trường

Các kho bạc tài sản kỹ thuật số của các công ty giao dịch công khai hiện đã vượt 85 tỷ USD, gây ra biến động thị trường và lo ngại về quy định. Dẫn đầu sự gia tăng này là các công ty như CEA Industries, Strategy Inc. và DeFi Technologies Inc., thúc đẩy sự chuyển đổi từ quản lý tiền mặt truyền thống sang các chiến lược tiền điện tử chủ động.

Sách hướng dẫn Bitcoin có đòn bẩy của MicroStrategy

MicroStrategy (MSTR) đã tiên phong trong cách tiếp cận này, tích lũy 628.791 BTC trị giá 71,2 tỷ USD. Chiến lược của công ty liên quan đến việc tận dụng nợ và vốn chủ sở hữu để mua Bitcoin, dẫn đến mức phí bảo hiểm 112% trên giá trị tài sản ròng (NAV) của nó. MicroStrategy duy trì tỷ lệ đòn bẩy 20-30% thông qua 8,2 tỷ USD trái phiếu chuyển đổi cao cấp và 1,069 tỷ USD cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn. Cách tiếp cận này cho phép họ mở rộng tiếp xúc với Bitcoin.

Ethereum tham gia xu hướng kho bạc

Mười bảy công ty giao dịch công khai hiện đang nắm giữ Ethereum (ETH) trên bảng cân đối kế toán của họ, cùng nhau kiểm soát hơn 3,6 triệu ETH. Các công ty trích dẫn khả năng tạo ra lợi nhuận của ETH thông qua staking là một sức hút chính. Ví dụ, SharpLink Gaming nắm giữ 797.704 ETH trị giá khoảng 3,5 tỷ USD, được mua thông qua đợt phát hành riêng lẻ 425 triệu USD. Tuy nhiên, lượng ETH chờ được staking ngày càng tăng, đạt 860.369 ETH trị giá khoảng 3,7 tỷ USD, báo hiệu những thay đổi tiềm năng trong động lực thị trường.

Giám sát và rủi ro theo quy định

Xu hướng này đang đối mặt với sự giám sát chặt chẽ hơn của cơ quan quản lý. Đạo luật CLARITY ở Hoa Kỳ có thể yêu cầu các công ty kho bạc nắm giữ Bitcoin phải đăng ký với các cơ quan quản lý liên bang và tuân thủ các quy tắc công bố quỹ đầu tư. Đạo luật này có thể phân loại các công ty này là các quỹ hàng hóa, khiến chúng phải tuân theo các quy định của CFTC.

Đòn bẩy khuếch đại sự biến động

Đòn bẩy trong thị trường tiền điện tử là một con dao hai lưỡi. Một đợt giảm giá 15% của Ethereum đã gây ra 4,7 tỷ USD thanh lý vào mùa hè năm 2025. Các nền tảng cung cấp đòn bẩy cao, lên đến 1000 lần, làm tăng thêm thua lỗ trong các đợt điều chỉnh thị trường. > Sự kiện thanh lý tháng 8 năm 2025, đã xóa sổ 1,1 tỷ USD trong vài giờ, đã phơi bày sự mong manh của các vị thế có đòn bẩy.

Tác động đến bản sắc doanh nghiệp

Các công ty áp dụng kho bạc tiền điện tử có nguy cơ chuyển đổi từ các doanh nghiệp hoạt động thành các phương tiện đầu tư có mối tương quan cao với giá tiền điện tử. Phản ứng của nhà đầu tư đối với các chiến lược tiền điện tử của công ty vẫn còn phân cực, với một số công ty trải qua sự sụt giảm cổ phiếu sau các thông báo liên quan đến tiền điện tử.