FINRA 批准 tZERO Securities 進行代幣化公司債務的二級交易

事件詳情

tZERO Securities 是 tZERO Group 的子公司，於 2025 年 9 月 23 日宣布已獲得 金融業監管局 (FINRA) 的批准。此授權允許其另類交易系統 (ATS) 促進代幣化公司債務證券的二級交易。這擴展了 tZERO 現有的批准範圍，其中包括促進公司債務的首次發行以及運營其首次發行業務和公司股權證券的 ATS，涵蓋向散戶投資者在線銷售和轉售 OTC 股票。

財務機制

FINRA 的批准專門擴展了 tZERO Securities 的能力，以包括已被代幣化的公司債務證券的二級市場。這項監管許可為投資者在首次發行後交易這些數字資產提供了結構化且合規的途徑。該機制利用了 tZERO 的 ATS，該 ATS 此前已處理過一級市場發行，從而在受監管的環境中為代幣化債務工具創建了一個更完整的生命週期。此舉解決了數字證券領域對增強流動性的需求，通過區塊鏈技術在既定的金融監督下將非流動資產轉化為可交易證券。

商業戰略與市場定位

作為資本市場區塊鏈和代幣化創新的先驅，tZERO Group 憑藉此次 FINRA 批准繼續鞏固其市場地位。該公司的戰略核心是創建一個由區區塊鏈技術驅動的全面、跨資產市場。通過將公司債務整合到其二級交易能力中，tZERO 旨在滿足機構和零售對多樣化、數字化資產，特別是代幣化實物資產日益增長的需求。這種方法為發行人提供了對其投資者至關重要的二級流動性選擇。正如首席執行官 Alan Konevsky 所闡述的，該公司的長期願景是為客戶拓展投資機會，並開發針對特定投資者需求的代幣化債務和結構化產品。這與更廣泛的行業趨勢相符，例如 BlackRock 成功進軍加密 ETF，其產生了超過 2.6 億美元的年化收入並佔據了重要的市場份額，這突顯了機構對受監管數字資產產品日益增長的興趣。

市場影響

這一監管里程碑預計將對數字證券市場產生重大影響。建立代幣化公司債務二級交易的受監管途徑可以大幅增加流動性和機構參與度。tZERO Securities 總裁 Alex Vlastakis 強調，此次整合解決了“機構和零售對多樣化、數字化資產日益增長的需求”，並為“發行人提供了一種為投資者提供急需的二級流動性選擇的方式”。此次批准為不斷發展的數字資產領域的監管合規性樹立了先例，並可能加速其他實物資產的代幣化。通過為受監管的市場基礎設施提供藍圖，預計這將推動區塊鏈技術在傳統金融領域更廣泛的主流採用，從而增強投資者和發行人信心。

更廣闊的背景

tZERO Securities 獲得 FINRA 批准之際，正值機構對代幣化資產興趣日益濃厚以及數字資產領域對監管清晰度持續推動的更廣泛趨勢之中。BlackRock 首席執行官 Larry Fink 等知名人士一直倡導代幣化是資本市場的一股變革力量。BlackRock 憑藉 IBIT 和 ETHA 等加密 ETF 取得了成功，產生了可觀的年化收入並吸引了數十億美元的淨流入，此外還有其 22 億美元的代幣化貨幣市場基金，這表明受監管數字金融產品的可行性和需求。然而，代幣化實物資產市場仍面臨挑戰，包括監管模糊性和流動性限制，儘管代幣化規模已超過 250 億美元。納斯達克 與 SEC 提出的規則變更，以使其平台能夠交易代幣化股權證券和交易所交易產品 (ETP)，標誌著業界為解決這些問題所做的協同努力。SEC 本身強調在其數字資產方法中平衡創新與投資者保護。tZERO 的最新批准有助於逐步建立健全、受監管的框架，這是將基於區塊鏈的資產完全整合到全球金融市場所必需的。